Kemungkinan Bitcoin turun di bawah 65.000 dolar AS lebih dari 70%, pasar sedang khawatir tentang apa?

Aksi jual akhir pekan menyebabkan harga Bitcoin sementara turun di bawah ambang psikologis USD, suasana pasar tampaknya berubah secara drastis dalam semalam. Di platform prediksi Polymarket, sebuah taruhan menarik sedang memanas: taruhan peluang Bitcoin akan turun di bawah @E5@ USD pada tahun 2026 telah melonjak ke 72%, menarik hampir satu juta dolar taruhan. Ini bukan sekadar permainan angka, melainkan cermin yang memantulkan arus bawah yang sedang mengalir di kedalaman pasar kripto saat ini—dari euforia setelah kemenangan Trump, hingga kekhawatiran umum terhadap “deep dip”, perubahan yang begitu cepat membuat orang terkejut. Lebih lagi, yang membuat beberapa pemain lama waspada adalah, penurunan kali ini membuat perusahaan publik yang memegang Bitcoin terbanyak di dunia, Strategy, menghadapi ujian pertama sejak akhir 2023 di mana rata-rata biaya kepemilikan mereka ditembus. Ini seperti pelari utama dalam perlombaan ketahanan yang tiba-tiba menyadari lintasan di bawahnya mulai licin.

Mengapa suasana pasar berbalik drastis? Secara kasat mata, ini adalah koreksi harga. Tapi jika diamati lebih dalam, Anda akan melihat beberapa kekuatan sedang menarik ke satu arah, bersama-sama menarik pasar. Pertama, sinyal “breakout” dari sisi teknikal. Berdasarkan pengamatan dari beberapa lembaga analisis on-chain, sejak Bitcoin jatuh di bawah garis rata-rata pergerakan 365 hari pada November 2025, sebenarnya pasar telah memasuki siklus yang mereka definisikan sebagai “bear market”. Garis rata-rata jangka panjang ini sering dianggap sebagai “batas antara bull dan bear”, dan jika gagal dipertahankan, biasanya memicu pengurangan posisi secara sistematis dari investor teknikal. Saya ingat saat bear market 2018, ketika garis rata-rata panjang ini pecah, pasar mengalami penurunan panjang selama berbulan-bulan dan proses dasar-dasar yang berlarut-larut, membeli di awal akan sama saja dengan “mengambil pisau terbang”. Kedua, “keran” likuiditas makro tampaknya sedang dikencangkan. Beberapa analis makro menunjukkan bahwa koreksi saat ini lebih banyak berasal dari pengencangan likuiditas secara keseluruhan di lingkungan keuangan AS, bukan karena masalah fatal yang muncul dari kripto itu sendiri. Perubahan neraca aset Federal Reserve, efek penarikan dari penerbitan obligasi pemerintah, faktor makro yang tampaknya jauh ini sebenarnya secara presisi ditransmisikan ke harga Bitcoin melalui logika penetapan harga aset risiko. Ketika arus (likuiditas) surut, aset yang paling volatil biasanya yang pertama muncul ke permukaan. Terakhir, sebuah pandangan menarik datang dari dalam industri. Mati Greenspan, CEO Quantum Economics, mengingatkan kita bahwa mungkin selama ini kita salah fokus. Dia menulis di media sosial bahwa tujuan utama desain Bitcoin adalah menjadi mata uang yang independen dari sistem perbankan tradisional, kenaikan harga hanyalah “efek samping” yang mungkin timbul, bukan makna keberadaannya. Pandangan ini seperti air dingin yang membuat kita berpikir: ketika pasar hanya fokus pada naik turunnya harga, apakah kita sudah menyimpang dari visi awalnya?

Apakah “bola kristal” pasar prediksi akurat? Taruhan peluang tinggi di Polymarket tanpa diragukan lagi memperbesar ekspektasi pesimis pasar. Selain menembus USD, peluang Bitcoin turun ke @E5@ USD juga mencapai 61%. Pada saat yang sama, masih ada 54% peluang bahwa harga akan kembali ke atas USD sebelum akhir tahun. Ketegangan antara bullish dan bearish ini menunjukkan adanya perbedaan besar di pasar. Tapi ada pertanyaan penting: apakah “peluang” di pasar prediksi sama dengan “fakta” di masa depan? Tidak selalu. Ini lebih mencerminkan emosi kolektif peserta pasar saat ini, yang diungkapkan melalui voting uang nyata. Emosi ini sangat menular, bisa terwujud sendiri, tetapi juga bisa berbalik secara cepat karena berita positif mendadak. Seperti saat crash Maret 2020, tak seorang pun bisa memprediksi datangnya bull market epik berikutnya. Pasar prediksi adalah jendela yang sangat baik untuk mengamati suasana hati, tetapi bukan peta navigasi investasi. Selain itu, Polymarket sendiri juga menghadapi tantangan regulasi, seperti pembatasan di Nevada dan tempat lain karena masalah izin. Ini mengingatkan kita bahwa “indikator suasana hati” ini juga berada dalam lingkungan yang dinamis dan berubah-ubah. Pendapat institusi saling bertentangan, apa yang harus didengarkan retail? Menghadapi kebingungan pasar, pandangan dari institusi besar juga menunjukkan fenomena “bertarung” yang menarik. Di satu sisi, suasana pesimis merajalela di pasar prediksi dan beberapa analis. Di sisi lain, beberapa bulan lalu, banyak institusi top juga merilis prediksi yang cukup optimis. Misalnya, Grayscale pernah memprediksi Bitcoin bisa menembus rekor tertinggi di USD pada paruh pertama 2026, berdasarkan adopsi institusional yang berkelanjutan dan kejelasan regulasi yang semakin meningkat. Analisis dari Standard Chartered dan Bernstein juga pernah memberikan target harga USD pada 2026, meskipun kemudian mereka menurunkan ekspektasi karena aliran dana ETF melambat. Perbedaan ini tidak jarang terjadi. Logika jangka panjang institusi (seperti kelangkaan Bitcoin, narasi emas digital) sering berbeda dengan fluktuasi pasar jangka pendek (likuiditas, suasana hati, aspek teknikal). Bagi investor, kuncinya adalah membedakan suara mana yang didengar. Apakah tren jangka panjang selama bertahun-tahun, atau peringatan risiko beberapa kuartal ke depan? Apa yang bisa difokuskan investor saat ini? Banyak noise di pasar, saya rasa kita bisa fokus pada beberapa poin pengamatan yang lebih substantif, bukan sekadar mengikuti peluang naik turun harga.

• Pertahanan “garis biaya” Strategy: Sebagai “bendera” pasar, hubungan antara harga saham dan biaya kepemilikan mereka patut diperhatikan. Jika Bitcoin terus berada di bawah biaya rata-rata, apakah ini akan menggoyahkan strategi hold jangka panjang mereka, atau mempengaruhi sikap perusahaan publik lain untuk mengikuti? Ini adalah indikator penting.
• Data likuiditas makro yang nyata: Daripada menebak-nebak, lebih baik fokus pada data nyata seperti neraca aset Federal Reserve, saldo akun umum Departemen Keuangan AS (TGA), dan data makro lainnya. Ini adalah “sumber kekuatan” yang menggerakkan semua aset risiko termasuk kripto.
• “Kualitas” dan “kuantitas” aktivitas on-chain: Saat harga turun, apakah ini karena para pemegang jangka panjang panik menjual, atau karena akumulasi berlebihan? Data on-chain bisa memberi tahu apakah distribusi kepemilikan tersebar atau terkonsentrasi. Misalnya, melihat perubahan pasokan dari pemegang jangka panjang, inflow dan outflow dari bursa, indikator ini sering lebih maju daripada grafik harga.
• Apakah logika investasi Anda masih relevan: Ini yang paling penting. Mengapa Anda awalnya berinvestasi di Bitcoin? Karena percaya potensi sebagai alat penyimpan nilai jangka panjang, atau sekadar untuk spekulasi jangka pendek? Jika logika jangka panjang tetap sama (seperti hiperinflasi global, risiko kredit negara), maka fluktuasi pasar justru menjadi momen untuk menguji keyakinan Anda dan mendapatkan peluang masuk yang lebih baik. Jika hanya ikut-ikutan hype, maka setiap gejolak bisa membuat Anda gelisah dan sulit tidur.

Pasar selalu bergoyang antara optimisme berlebihan dan pesimisme ekstrem. Ketika 72% orang di Polymarket bertaruh turun, mungkin saatnya kita tetap tenang dan berpikir kontra arus. Bagaimanapun, di dunia kripto, konsensus seringkali mahal, dan peluang sejati sering muncul dari pecahnya konsensus tersebut. Tentu saja, semua penilaian harus disesuaikan dengan kondisi pribadi, karena pasar selalu penuh ketidakpastian. Mengelola posisi dan risiko dengan baik adalah pelajaran wajib untuk melewati setiap siklus.