Backpack valuasi menembus 1 miliar menjadi unicorn! Mantan karyawan FTX bangkit kembali melalui tokenisasi

Sebelum karyawan FTX mendirikan Backpack, mereka melakukan negosiasi untuk pendanaan senilai 1 miliar dolar dengan valuasi 50 juta dolar yang berhasil menjadikannya unicorn. 10 miliar token, 37,5% dikunci setelah IPO, 37,5% beredar sebelum IPO, untuk mencegah penjualan kepada investor ritel. Airdrop 250 juta token kepada pendukung awal, dan 1 juta kepada pemegang NFT Mad Lads. Dimulai dari dompet Solana, putaran pendanaan Seri A sebesar 17 juta dolar.

Inovasi Tokenisasi di Balik Valuasi 1 Miliar Dolar

Menurut laporan Axios hari Senin, bursa kripto Backpack yang didirikan oleh mantan karyawan FTX menjadi platform kripto terbaru yang masuk ke dalam daftar unicorn. Dikabarkan, perusahaan sedang dalam negosiasi untuk mengumpulkan 50 juta dolar dalam putaran pendanaan baru dengan valuasi pra-uji sebesar 1 miliar dolar. Valuasi ini termasuk kategori menengah di industri bursa kripto, jauh di bawah Coinbase (perusahaan publik dengan kapitalisasi pasar ratusan miliar dolar) atau Binance (yang pernah mencapai valuasi 300 miliar dolar), tetapi sudah merupakan pencapaian besar untuk bursa baru yang beroperasi selama lebih dari dua tahun.

Berdasarkan laporan The Block, Backpack mengumumkan rencana tokenisasi mereka, termasuk rencana menyisihkan 37,5% dari total pasokan 10 miliar token bursa untuk “setelah IPO” di dalam treasury perusahaan. Co-founder Armani Ferrante menyatakan bahwa rencana ini bertujuan untuk mencegah “penjualan saham kepada investor ritel” dan memastikan kepentingan jangka panjang.

Ferrante hari Senin mengatakan, “Hanya setelah perusahaan go public (atau melakukan exit ekuitas lain), tim dapat memperoleh keuntungan dari proyek ini. Hanya perusahaan yang masuk ke pasar modal terbesar dan paling likuid secara global melalui IPO, dan hanya jika perusahaan berusaha keras, tim dapat menuai manfaat dari nilai yang diciptakan komunitas Backpack dari sekarang hingga saat itu.”

Mekanisme “pembukaan kunci setelah IPO” ini sangat jarang di industri kripto. Sebagian besar token bursa dilepaskan saat TGE (acara pembuatan token) dengan periode penguncian (lock-up) 1-3 tahun, tetapi Backpack mengunci 37,5% dari token tim sampai IPO. Desain ini memperkuat keterikatan tim dengan pengembangan jangka panjang, mereka harus benar-benar membawa perusahaan ke IPO untuk mendapatkan keuntungan maksimal, bukan sekadar menjual token segera setelah listing.

Inovasi dalam Distribusi Token Backpack

37,5% treasury setelah IPO: token tim dikunci sampai perusahaan go public, mengikat secara jangka panjang

37,5% beredar sebelum IPO: dibuka berdasarkan pencapaian target, seperti ekspansi wilayah dan peluncuran produk baru

250 juta token airdrop: untuk penghargaan pendukung awal dan peserta Backpack Points

100 ribu NFT: sebagai imbalan komunitas Mad Lads NFT

Selain itu, 37,5% dari pasokan akan beredar di pasar sebelum listing (seperti “sebelum IPO”), berdasarkan pencapaian target yang terukur, misalnya ekspansi ke wilayah baru dan peluncuran produk baru. Mekanisme pembukaan berdasarkan milestone ini memastikan pelepasan token sejalan dengan perkembangan bisnis, bukan sekadar penguncian waktu tanpa syarat. Jika Backpack gagal mencapai target tersebut, token terkait tidak akan dibuka, memberikan perlindungan tambahan bagi investor.

Lompatan dari Dompet Solana ke Bursa Multi-Fungsi

Awalnya, Backpack fokus pada proyek dompet berbasis Solana, didirikan akhir 2023 oleh tim di balik NFT Mad Lads, termasuk mantan pengembang Solana dan mantan karyawan Alameda Research Ferrante, serta mantan penasihat hukum FTX Can Sun, yang pernah bersaksi dalam sidang terhadap Sam Bankman-Fried. Label “mantan karyawan FTX” ini menjadi keunggulan sekaligus beban.

Keunggulannya adalah mereka memiliki pengalaman langsung membangun dan mengelola bursa kripto besar. Sebelum keruntuhan FTX, platform ini adalah bursa terbesar kedua di dunia dengan volume harian ratusan miliar dolar. Pengalaman teknis dan operasional Ferrante dan Sun selama di FTX menjadi aset utama dalam pertumbuhan cepat Backpack. Bebannya adalah skandal FTX yang mencoreng reputasi, sehingga investor dan pengguna mungkin ragu terhadap “mantan karyawan FTX”. Backpack harus membuktikan perbedaannya melalui transparansi operasional dan kepatuhan ketat.

Pada putaran Seri A tahun 2024, Backpack mengumpulkan 17 juta dolar dari Placeholder VC, dengan pendukung terkenal lainnya seperti Robot Ventures, Wintermute, dan Selini. Komitmen investasi ini menunjukkan pengakuan dari investor top di industri. Dari pendanaan Seri A sebesar 17 juta dolar, hingga pendanaan saat ini sebesar 50 juta dolar dan valuasi 1 miliar dolar, valuasi Backpack meningkat sekitar 60 kali dalam kurang dari dua tahun, sebuah pertumbuhan yang langka di industri kripto.

Tahun lalu, platform ini mengakuisisi cabang Eropa dari FTX yang bangkrut, FTX EU, memperoleh akses ke kerangka regulasi MiFID II. Akuisisi ini sangat strategis, memberi Backpack lisensi operasional di 27 negara Uni Eropa dalam semalam, menghemat bertahun-tahun proses aplikasi dan persetujuan. Meskipun FTX EU tutup setelah kebangkrutan induk, lisensi dan infrastruktur kepatuhannya tetap berharga. Backpack mendapatkan aset ini dengan harga relatif murah (tidak diungkap, tetapi diperkirakan jauh di bawah biaya pendaftaran dari nol).

Bursa ini berbasis di Dubai dan memperoleh lisensi penyedia layanan aset virtual (VASP) di sana. Dubai adalah salah satu yurisdiksi paling ramah kripto di dunia, dengan kerangka regulasi yang jelas dan proses aplikasi yang efisien. Memilih Dubai sebagai pusat, Backpack dapat menikmati lingkungan regulasi yang longgar sekaligus melayani pasar Eropa melalui akuisisi lisensi FTX EU, strategi “penyebaran global” yang sangat cerdas.

Persaingan Bursa yang Terkontrol Regulasi

Backpack adalah bursa kripto spot dan derivatif yang terdaftar dan multi-chain, juga mulai mengembangkan layanan pinjaman dan pasar prediksi. Strategi produk “serba lengkap” ini adalah tren utama kompetisi bursa kripto saat ini. Pasar spot saja sudah sangat kompetitif, dengan raksasa seperti Binance dan Coinbase mendominasi. Bursa baru harus menawarkan layanan berbeda untuk menonjol.

Perbedaan Backpack meliputi: integrasi dompet multi-chain (tidak hanya Solana, tetapi juga Ethereum, Bitcoin, dan lainnya), layanan pinjaman (memungkinkan pengguna menggadaikan aset untuk pinjaman atau mendapatkan bunga), dan pasar prediksi (mengikuti tren tren saat ini). Strategi layanan satu atap ini bertujuan meningkatkan ketergantungan pengguna, agar semua aktivitas kripto mereka dilakukan dalam ekosistem Backpack, meningkatkan volume transaksi dan pendapatan.

Namun, apakah valuasi 1 miliar dolar dapat dipertahankan, tergantung kemampuan Backpack untuk terus tumbuh di tengah persaingan. Pasar bursa kripto saat ini sangat padat, di Dubai saja ada puluhan bursa berizin. Meskipun memiliki pengalaman mantan karyawan FTX dan lisensi UE, brand awareness, basis pengguna, dan volume transaksi Backpack masih jauh di bawah bursa terkemuka. Jika tidak mampu memperluas pangsa pasar dengan cepat selama bull market berikutnya, valuasi 1 miliar dolar bisa jadi terlalu tinggi.