Perkiraan volume transaksi pasar tahunan sebesar 63,5 miliar! CertiK ungkap 60% dari volume palsu yang menciptakan ilusi kemakmuran semu

Laporan CertiK menunjukkan bahwa volume perdagangan total pasar prediksi diperkirakan akan meningkat dari 15,8 miliar dolar AS pada 2024 menjadi 63,5 miliar dolar AS pada 2025, pertumbuhan empat kali lipat yang berlanjut hingga Januari 2026. Pada minggu yang berakhir 18 Januari, volume tercatat mencapai rekor 6 miliar dolar AS. Namun, tiga platform utama (Kalshi, Polymarket, Opinion) menguasai 95% pasar yang menimbulkan risiko sistemik, dengan transaksi palsu mencapai 60% selama puncak airdrop.

158 Miliar Hingga 635 Miliar: Pertumbuhan Eksponensial Pasar Prediksi

(Sumber: CertiK)

Menurut laporan baru dari perusahaan keamanan blockchain CertiK, pasar prediksi akan memasuki arus utama pada 2025 dengan volume transaksi tahunan yang meningkat empat kali lipat, karena beberapa platform mengkonsolidasikan kendali atas produk yang dengan cepat menjadi skala institusional. Laporan menyebutkan bahwa total volume transaksi industri akan meningkat dari 15,8 miliar dolar AS pada 2024 menjadi 63,5 miliar dolar AS pada 2025, dan setelah siklus pemilihan presiden AS selesai, aktivitas industri ini akan tetap tinggi dan berlanjut hingga Januari 2026.

Konsistensi ini penting karena menunjukkan bahwa transaksi selama pemilihan lebih mirip dengan akuisisi pengguna berulang daripada lonjakan satu kali. Pandangan tradisional menyatakan bahwa pasar prediksi didorong oleh peristiwa besar seperti pemilihan, dan volume akan menyusut drastis setelahnya. Namun data 2025 menunjukkan bahwa pasar prediksi tidak menyusut pasca pemilu, malah terus tumbuh hingga Januari 2026. Ini menunjukkan bahwa pengguna yang tertarik selama pemilihan tetap terlibat dan menemukan bahwa pasar prediksi juga menarik di bidang olahraga, hiburan, dan keuangan, sehingga mereka memilih untuk tetap menjadi pengguna jangka panjang.

Perlu dicatat bahwa laporan menyebutkan bahwa selama minggu yang berakhir 18 Januari, volume transaksi nominal mencapai sekitar 6 miliar dolar AS, mencerminkan bahwa pasar prediksi telah bertransformasi dengan cepat dari produk niche kripto menjadi tempat perdagangan dengan volume tinggi. Volume ini setara dengan 312 miliar dolar AS secara tahunan, jauh melampaui total tahunan 63,5 miliar dolar AS. Puncak ini mungkin terkait dengan peristiwa besar tertentu (seperti playoff NFL, peristiwa politik), menunjukkan kekuatan ledakan pasar prediksi selama periode berbasis peristiwa.

Dari segi kedewasaan industri, volume transaksi tahunan sebesar 63,5 miliar dolar AS sudah melebihi banyak bursa kripto menengah. Skala ini menjadikan pasar prediksi bukan lagi produk pinggiran, melainkan bagian dari teknologi keuangan utama. Namun, inti argumen CertiK adalah bahwa pertumbuhan berikutnya akan berbenturan dengan masalah integritas, yang lebih berkaitan dengan manajemen proses pendaftaran, makna sebenarnya dari volume transaksi, dan mekanisme penentuan siapa yang mendapatkan imbalan, bukan sekadar kerentanan kontrak pintar.

Dominasi Tiga Raksasa 95%: Risiko Sistemik dari Titik Kegagalan Tunggal

(Sumber: CertiK)

Menurut CertiK, lebih dari 95% dari pasar prediksi global saat ini dikuasai oleh tiga platform utama, masing-masing berusaha merebut posisi dominan yang berbeda. Kalshi adalah platform perdagangan yang diatur di AS, berorientasi pada kepatuhan. Polymarket menguasai mayoritas pengguna asli kripto dan pengguna internasional. Sementara itu, Opinion adalah pendatang baru tercepat yang memanfaatkan insentif ekosistem, dan dalam beberapa bulan telah meningkat dari hampir nol menjadi sekitar 30% pangsa pasar.

Konsentrasi ini mengubah masalah operasional menjadi risiko sistemik. Kegagalan salah satu platform utama tidak lagi menjadi kejadian terisolasi, melainkan berdampak kepercayaan pasar secara luas, yang dapat menyebar ke kolam likuiditas, sumber data, dan saldo pengguna, terutama ketika broker dan distributor utama mulai menganggap probabilitas prediksi sebagai produk informasi baru.

Perbandingan Tiga Platform Pasar Prediksi

Kalshi: Diatur di AS, prioritas patuh, melayani klien institusional

Polymarket: Asli kripto, pengguna internasional, narasi desentralisasi kuat

Opinion: Pendatang baru yang cepat tumbuh, didorong insentif token, mencapai 30% pangsa pasar dalam bulan

Risiko dari dominasi oligopoli ini adalah kurangnya cadangan dan kompetisi. Jika salah satu dari ketiganya mengalami insiden keamanan besar, tekanan regulasi, atau gangguan teknis, seluruh industri pasar prediksi bisa mengalami krisis kepercayaan. Pengguna tidak memiliki cukup alternatif, dan dana serta likuiditas terkonsentrasi tinggi di beberapa platform saja.

Insiden Magic.link: Kelemahan Fatal Login Web2.5

CertiK menunjukkan bahwa insiden yang melibatkan penyedia verifikasi identitas pihak ketiga Magic.link pada Desember 2025 yang melibatkan Polymarket menandai area paling rentan di industri ini. Akun yang menggunakan metode login gaya Web2 (misalnya email atau autentikasi sosial) yang diretas berisiko kehilangan dana, sementara lapisan penyelesaian di blockchain tetap aman.

Dalam kerangka CertiK, ini adalah kegagalan verifikasi identitas, bukan kegagalan penyelesaian, menyoroti trade-off dari pendaftaran “Web2.5”: pengalaman pengguna yang lebih mulus dengan biaya titik kegagalan terpusat. Untuk industri yang mengedepankan desentralisasi, pelajaran ini mengkhawatirkan. Pasar prediksi dapat mendukung penyelesaian on-chain yang sepenuhnya dijamin, sambil tetap mempertahankan risiko pihak ketiga yang mengganggu fintech tradisional, termasuk verifikasi identitas, pemulihan akun, dan kontrol akses platform.

Magic.link menawarkan layanan login tanpa kata sandi, di mana pengguna cukup melalui tautan email atau akun sosial untuk masuk, tanpa perlu mengingat kunci pribadi atau seed phrase yang rumit. Kemudahan ini menarik banyak pengguna Web2, tetapi juga menciptakan permukaan serangan terpusat. Ketika sistem Magic.link diretas, semua pengguna Polymarket yang login melalui layanan ini berisiko kehilangan dana.

Ironisnya, dana pengguna sebenarnya disimpan di blockchain, dan penyelesaian sepenuhnya terdesentralisasi dan aman. Tetapi karena proses verifikasi login dikendalikan layanan terpusat, peretas dapat mengendalikan akun pengguna melalui peretasan Magic.link, dan mengotorisasi transfer dana. Model “penyelesaian desentralisasi + verifikasi terpusat” ini mewarisi kelemahan kedua mode tersebut, bukan keunggulan.

Transaksi Palsu dan Manipulasi Orakel: Krisis Tata Kelola Ganda

Laporan ini juga membedakan dua konsep yang sering disalahartikan di pasar kripto: volume transaksi sebagai indikator adopsi dan output probabilitas sebagai indikator informasi. Laporan menyebutkan bahwa insentif dapat mendorong aktivitas pasar, tetapi tidak selalu meningkatkan kualitas sinyal prediksi. CertiK menyatakan bahwa transaksi palsu masih umum, dan mengutip studi yang memperkirakan bahwa selama puncak airdrop, transaksi palsu di beberapa platform mencapai 60%.

60% transaksi palsu berarti lebih dari setengah transaksi dilakukan untuk mendapatkan imbalan token, bukan untuk kebutuhan prediksi yang nyata. Distorsi ini dapat menyesatkan pihak luar, termasuk institusi, tentang kedalaman likuiditas dan partisipasi alami. Namun, CertiK berpendapat bahwa masalah yang lebih penting adalah apakah probabilitas tersebut tetap berguna meskipun ada noise. Laporan menyatakan bahwa transaksi palsu memperbesar volume, tetapi belum mempengaruhi akurasi harga, dan output probabilitas tetap dapat diandalkan untuk prediksi.

Jika ada satu risiko tail yang melintasi seluruh pertumbuhan industri ini, itu adalah proses penyelesaian, yaitu mengubah probabilitas menjadi uang tunai. CertiK menggambarkan manipulasi orakel sebagai jalur serangan utama secara teknis, karena mekanisme pasar secara langsung mengendalikan distribusi dana. Laporan juga menunjukkan bahwa definisi pasar yang kabur telah menyebabkan kontroversi di semua platform utama pada 2025, terutama dalam hasil politik atau hasil resmi yang diperdebatkan dan menciptakan zona abu-abu.

Laporan ini memaparkan model resolusi utama di platform utama. Polymarket menggunakan oracle optimistik UMA, yang secara otomatis menyelesaikan hasil kecuali ada keberatan dalam jendela tantangan, dan jika ada, hasil akan diselesaikan melalui voting pemegang token UMA. Kalshi mengadopsi model arbitrase terpusat, di mana arbiter manusia menyelesaikan hasil berdasarkan sumber otoritatif. Opinion mengandalkan oracle konsensus, di mana pihak yang ditunjuk harus mencapai kesepakatan tentang hasil.

Perbandingan Risiko Tiga Model Oracle

Oracle Optimistik (Polymarket): Cepat, tetapi pemain besar dapat memanipulasi hasil voting dalam sengketa

Arbitrase Terpusat (Kalshi): Dapat diprediksi, tetapi memerlukan kepercayaan penuh terhadap keadilan operator platform

Oracle Konsensus (Opinion): Desentralisasi kekuasaan, tetapi bergantung pada insentif dan integritas validator yang ditunjuk

Seiring membesarnya skala pasar prediksi, trade-off ini semakin sulit diabaikan. Jika ini hanya fenomena baru di dunia kripto, industri bisa mentolerir kontroversi ekstrem sesekali. Namun, jika probabilitas pasar mulai muncul di media utama atau digunakan oleh institusi sebagai dasar pengambilan risiko, maka akan menjadi krisis tata kelola.

Secara arsitektur teknologi, pasar prediksi idealnya harus sepenuhnya terdesentralisasi: identitas terdesentralisasi, eksekusi transaksi terdesentralisasi, dan oracle terdesentralisasi. Namun, saat ini semua platform utama melakukan kompromi di satu aspek demi pengalaman pengguna atau kepatuhan. Apakah kompromi ini akan menjadi faktor penentu kegagalan adopsi pasar prediksi secara massal, masih harus diamati.