Wintermute: Bitcoin Terjebak di Bawah $70K karena Leverage Mendorong Penemuan Harga yang Tidak Stabil

Keyakinan rendah, permintaan spot yang lemah, dan pergeseran makro menjaga Bitcoin tetap terbatas di bawah $70K, kata Wintermute.

Bitcoin masih diperdagangkan di bawah $70.000 karena investor mencari arahan yang jelas setelah gelombang likuidasi besar dua minggu lalu. Pergerakan harga menjadi tidak stabil, dengan perdagangan futures yang mendorong fluktuasi lebih dari pembelian nyata di pasar spot.

Data ekonomi terbaru menambah ketidakpastian dengan cepat mengubah ekspektasi tentang suku bunga. Dalam laporan baru, Wintermute mengatakan kepercayaan rendah, dan harga tetap rapuh, meskipun level support utama bertahan.

Relief rally memudar saat Bitcoin berjuang membangun momentum di atas $68K

Pada saat penulisan, aset pertama ini berada di sekitar $68.300 setelah beberapa upaya gagal merebut kembali angka $70K. Selain itu, dominasi BTC tetap di bawah 60%. Posisi setelah likuidasi lebih ringan, namun volume spot tetap rendah. Aktivitas derivatif kini mendorong pergerakan jangka pendek.

Fluktuasi tajam ke kedua arah mencerminkan pasar yang kekurangan tawaran struktural yang kuat. Tanpa pembelian spot yang stabil, reli sulit dipertahankan dan penurunan menjadi lebih dalam dengan cepat.

Data pekerjaan Januari yang kuat mengalahkan ekspektasi dan menurunkan tingkat pengangguran menjadi 4,3%, membentuk sentimen pasar selama minggu tersebut. Hasil Treasury naik setelah laporan, menurunkan harapan untuk pemotongan suku bunga dalam waktu dekat. ETF Bitcoin spot kemudian mengalami arus keluar besar saat investor mengurangi risiko.

Suasana berubah beberapa hari kemudian ketika CPI Januari datang lebih lembut di angka 2,4% year-over-year, turun dari 2,7%. Inflasi yang melambat memicu reli relief yang berlanjut hingga Sabtu. Minggu membawa penarikan moderat. Namun, arus ETF tetap di bawah tekanan, membatasi kepercayaan terhadap rebound.

Di luar kripto, pasar mulai berputar saat investor mengalihkan dana dari saham teknologi dan AI ke saham siklikal dan nilai. Sektor konsumsi diskresi, industri, dan kimia menunjukkan minat yang kembali.

Perubahan ini mengikuti laporan pendapatan dan pembaruan produk FY25 dari Anthropic, termasuk Opus 4.6. Namun, Wintermute mengatakan rotasi ini telah berlangsung selama berbulan-bulan.

Kripto Merasakan Tekanan Saat Investor Berputar dari Teknologi ke Aset Fisik

Saham teknologi menjadi mahal menjelang musim pendapatan, dan beberapa hasil tidak mendukung reli awal. Investor menunjuk ketidakpastian ekonomi dan kelelahan pendapatan sebagai alasan untuk mengambil keuntungan dan menyeimbangkan portofolio mereka.

_Sumber Gambar: Wintermute

Pertanyaan struktural yang lebih dalam kini menggantung di atas aset risiko. Biaya terkait inovasi AI semakin cepat menurun. Hambatan yang lebih rendah meningkatkan risiko gangguan di seluruh model perangkat lunak yang sudah mapan. Premi risiko pada aset pertumbuhan meningkat saat investor menilai kembali keunggulan jangka panjang.

Emas dan logam mulia lainnya menguat sebelumnya karena kekhawatiran devaluasi dolar AS. Gerakan itu terlalu panas dan kemudian dikoreksi. Meski begitu, minat terhadap aset keras tetap menjadi bagian dari penyeimbangan portofolio yang lebih luas. Crypto, yang berada di ujung spektrum risiko tinggi dari eksposur pertumbuhan, cenderung merasakan tekanan saat modal berputar dari perdagangan momentum.

Bitcoin Terbatas dalam Rentang dengan Bias Penurunan, Kata Wintermute

Wintermute memperingatkan agar tidak menyebut perubahan rezim yang permanen. Pembelian saat harga turun di teknologi telah mendefinisikan pasar selama dua tahun. Arus yang didorong narasi bisa kembali dengan cepat jika data makro membaik. Permintaan baru untuk pertumbuhan kemungkinan akan mendukung aset digital.

Secara teknis, Bitcoin telah menemukan support di dekat rata-rata pergerakan 200 minggu. Secara historis, level ini bertepatan dengan dasar pasar bearish. Bertahan di atasnya mengurangi risiko kerusakan struktural yang lebih serius. Namun, penolakan berulang di dekat $70.000 menjaga bias jangka pendek tetap cenderung lebih rendah.

_Sumber Gambar: Wintermute

“Posisi yang diambil sedikit, keyakinan hilang, dan sampai kejelasan makro kembali, setiap reli akan dipandang sebagai peluang untuk mengurangi risiko daripada mengejar momentum,” tulis Wintermute.

Bitcoin mungkin akan terus diperdagangkan dalam rentang sempit dalam beberapa minggu mendatang, dengan volatilitas tetap tinggi dan pasar futures yang mendorong pergerakan harga. Isyarat yang lebih jelas tentang suku bunga dan inflasi dapat mengubah ekspektasi. Wintermute mendesak investor untuk tetap sabar sampai saat itu.

Menurut perusahaan, pemulihan di paruh kedua 2026 masih mungkin. Mencapainya mungkin sulit, karena banyak peserta pasar sudah kehabisan toleransi terhadap ketidakpastian.