Pada 26 Februari, ketika harga Bitcoin rebound ke kisaran $68.000 hingga $70.000, Strategy, yang telah menjadi terkenal dengan penimbunan skala besarnya, diburu oleh beruang. Menurut data, perusahaan saat ini merupakan perusahaan terdaftar terbesar dengan proporsi posisi shorted tertinggi di Amerika Serikat, dengan sekitar 14% dari nilai pasar yang beredar dishorting, sesuai dengan ukuran posisi short hampir $6 miliar.
Di bawah kepemimpinan Michael Saylor, Strategy telah menerapkan “Bitcoin Treasury Model” sejak 2020, mencapai eksposur leverage dengan menerbitkan saham dan membiayai obligasi konversi untuk membeli Bitcoin. Strategi ini telah menghasilkan pengembalian yang mengesankan dalam bull run terakhir, dengan harga saham perusahaan melonjak dari $12 menjadi lebih dari $473 pada November 2025, secara signifikan mengungguli Bitcoin itu sendiri.
Namun, sejak Bitcoin mencapai level tertinggi pada Oktober 2025 dan mundur hampir 50%, harga saham Strategy telah berada di bawah tekanan, dengan penurunan kumulatif 60% dalam enam bulan terakhir dan saat ini melayang di sekitar $135. Meskipun perusahaan masih memegang 717.722 Bitcoin dengan kapitalisasi pasar sekitar $47 miliar, pasar telah mempertanyakan keberlanjutan model alokasi asetnya yang sangat leveraged, dan premi penilaian telah menyusut secara signifikan.
Menurut laporan pemantauan dana lindung nilai Goldman Sachs yang dirilis pada 20 Februari, Strategy menduduki puncak daftar pendek di antara perusahaan dengan kapitalisasi pasar lebih dari $25 miliar, dengan jumlah dana lindung nilai yang terbatas, dengan hanya 63 institusi yang memegang sahamnya, terhitung sekitar 3% dari modal saham. Kenaikan posisi short dipandang sebagai ekspresi terkonsentrasi dari “risiko terhadap model cadangan Bitcoin perusahaan” pasar.
Di tingkat industri, konsep perbendaharaan Bitcoin juga menunjukkan tanda-tanda pendinginan. Menurut data, Strategy menyumbang lebih dari 99% dari pembelian bersih Bitcoin perusahaan saat ini, dan sebagian besar perusahaan terdaftar lainnya telah menangguhkan kepemilikan mereka. Harga Bitcoin berfluktuasi di kisaran $66.000 hingga $70.000, jauh lebih rendah dari puncak sebelumnya ketika menembus $120.000, memberi tekanan pada struktur aset-liabilitas perusahaan leverage.
Dalam konteks koeksistensi harga Bitcoin sideways dan utang perusahaan yang tinggi, tren Strategi telah menjadi petunjuk untuk mengamati “risiko dan imbalan model penimbunan perusahaan”. Keberhasilan taruhan pendek akan tergantung pada arah fase tren Bitcoin berikutnya dan penetapan harga pasar dari alokasi aset Bitcoin dengan leverage tinggi.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
BTC menembus 72000 USDT, menandai pencapaian baru dalam pasar cryptocurrency. Harga ini menunjukkan kekuatan pasar dan potensi tren kenaikan yang berkelanjutan. Investor dan trader memperhatikan pergerakan ini sebagai indikator penting untuk pengambilan keputusan mereka.
Gate News bot pesan, Gate menampilkan harga, BTC tembus 72000 USDT, harga saat ini 72002 USDT.
CryptoRadar15menit yang lalu
BTC menembus 71.000 USDT, kenaikan 24 jam 1,02%
Gate News, pada 13 Maret, data pasar menunjukkan BTC menembus 71000 USDT, sekarang diperdagangkan pada 71019.9 USDT, dengan kenaikan 24 jam sebesar 1.02%.
GateNews18menit yang lalu
BTC naik 0,84% dalam 15 menit: pergerakan di on-chain dan lonjakan teknikal beresonansi mendorong pergerakan yang tidak biasa
13 Maret 2026, 00:00-00:15 (UTC), harga BTC berfluktuasi dalam rentang 70394.0 hingga 71116.3 USDT dalam waktu singkat 15 menit, dengan tingkat pengembalian mencapai +0.84%, dan amplitudo mencapai 1.02%. Selama periode ini, perhatian pasar mainstream meningkat, mendorong aktivitas perdagangan, dan volatilitas meningkat signifikan, mencerminkan sentimen pasar yang menunjukkan peningkatan yang jelas pada segmen waktu ini.
Kekuatan pendorong utama dari penyimpangan ini adalah transfer dana on-chain dalam jumlah besar dan pembelian terkonsentrasi dari akun paus. Mengamati data on-chain historis, alokasi tunggal melebihi 1000 BTC telah berulang kali menjadi katalis untuk menaikkan tren pasar.
GateNews31menit yang lalu
BTC menembus 71.000 USDT
Gate News bot pesan, Gate pameran harga tampilkan, BTC terobosan 71000 USDT, harga saat ini 71010.6 USDT。
CryptoRadar35menit yang lalu
Lembaga penegak hukum Inggris dan Amerika setelah menyita aset kripto, tingkat pengembalian kepada pemilik asli sekitar 0
Penulis: jk, Odaily Bintang Planet Daily
Editor: Hao Fangzhou
Sejak 2018, lembaga penegakan hukum Amerika Serikat dan Inggris telah menyita aset mata uang kripto senilai lebih dari 40 miliar dolar dalam lebih dari sepuluh kasus besar. Namun, dalam mayoritas kasus, korban hingga saat ini belum menerima sepeser pun. Aset digital yang seharusnya dikembalikan kepada korban telah diam-diam mengalir ke dalam kas pemerintah, dana cadangan strategis, dan anggaran operasional lembaga penegakan hukum.
Artikel ini menyusun beberapa kasus tipikal untuk mengungkap praktik kedua kalinya penjarahan tersembunyi ini.
Apakah ada yang penasaran, setelah penyitaan, kemana uang itu pergi?
Dalam peradilan pidana tradisional, tujuan penyitaan hasil kejahatan adalah untuk merampas keuntungan ilegal dari pelaku kejahatan dan, jika mungkin, memberikan kompensasi kepada korban. Namun, ketika target penegakan hukum beralih ke mata uang kripto, logika ini tidak lagi berlaku.
Peraturan federal Amerika Serikat saat ini (The Federal Regulation) secara tegas mengunci batas kompensasi yang dapat diterima korban pada "nilai wajar pada tanggal kerugian terjadi
PANews41menit yang lalu
