Arthur Hayes: Hutang Fiat dan AI mendorong pasar bullish berikutnya (dengan PPT)

Topik pidato: Pencetakan Uang, AI, dan Kripto: Memicu Mania Pasar Banteng yang Epik

Kompilasi dan kompilasi: Keuangan Emas

Pada 13-14 September 2023, konferensi Token 2049 dibuka di Singapura. Pendiri BitMEX Arthur Hayes memberikan pidato berjudul “Pencetakan Uang, AI, dan Kripto: Memicu Mania Pasar Banteng yang Epik”. Golden Finance mengomentari konferensi ini Dilakukan pada- pelaporan tindak lanjut situs seluruh proses, dan menyusun isi pidato Arthur Hayes sebagai berikut:

• Industri kripto = likuiditas mata uang legal + teknologi

Pertama-tama saya akan membahas utang dan AI pada tingkat makro, kemudian membahas tingkat mikro dan memperkenalkan mengapa saya menyukai Filecoin. Pembicaraan ini membahas tentang kerangka luas saya mengenai nilai mata uang kripto, yaitu masalah yang berkaitan dengan likuiditas mata uang fiat dan teknologi dalam ekosistem teknologi. Dalam dekade terakhir, salah satu dari keduanya selalu menjadi alasan bagi kita untuk memulai pasar bullish, namun kita belum mengalami pasar bullish yang diciptakan oleh keduanya pada saat yang bersamaan.

Izinkan saya menjelaskan terlebih dahulu mengapa menurut saya pasar bullish berikutnya akan dimulai pada awal tahun 2024 - ini akan menjadi pasar bullish terbesar dalam mata uang kripto dan bahkan aset berisiko sejak Perang Dunia II dan Depresi Hebat.

Apa itu PDB? Saya mendapatkannya dari Robin Paul, yaitu pertumbuhan populasi, produktivitas, dan utang.

Saya ingin fokus pada bayi (populasi dan demografi) dan utang (penerbitan mata uang). Orang kaya tidak mempunyai banyak anak - ada banyak alasan untuk fenomena ini, seperti yang ditunjukkan pada gambar, kita memasuki periode defisit pertumbuhan populasi, yang merupakan masalah yang sangat besar, kita meminjam dari masa depan untuk membangun hari ini dan harapan kedepannya Semakin banyak masyarakat yang datang untuk mengisi pertumbuhan ini agar kegiatan perekonomian dapat terus berjalan.

Namun bagaimana jika jumlah anak tidak mencukupi, bagaimana kita membayar utang melalui pertumbuhan ekonomi? Solusi apa yang dimiliki bank sentral dan pemerintah?

Rahasia kita untuk menjaga PDB adalah mencetak uang.

Seperti yang ditunjukkan pada gambar, ini adalah grafik Bank Dunia mengenai utang global dan PDB, yang meningkat dari 110% pada tahun 1970 menjadi 360% pada tahun 2022. Bukan hanya angka 360% saja yang menakutkan, akselerasi adalah hal yang paling menakutkan. Tingkat pertumbuhan kami meningkat dari 256% menjadi 360% hanya dalam dua tahun dari tahun 2020 hingga 2022.

Dari perspektif global, kita berada pada tahap akhir dari bencana utang dan kita sedang mempercepat penerbitan utang untuk mengkompensasi pertumbuhan ekonomi yang tidak ada.

Meskipun kita berada di Singapura, kita semua menggunakan sistem dolar AS, dan kebijakan moneter sebagian besar negara mencerminkan kebijakan keuangan AS. Jadi saya menghabiskan banyak waktu untuk mendiskusikan Federal Reserve dan kebijakan keuangan AS.

Berikut grafik jatuh tempo utang AS. Pada tahun 2026, Amerika Serikat akan memiliki obligasi senilai hampir $8 triliun, dan Amerika Serikat harus menemukan seseorang yang bersedia menerima utang ini. Jika dunia menghadapi masalah utang yang terlalu banyak dan jumlah penduduk yang tidak mencukupi, siapa yang akan membeli utang tersebut?

Ketika suatu pemerintah mempunyai banyak utang yang perlu diterbitkan, namun tidak cukup banyak masyarakat yang bersedia membeli utang tersebut, maka pemerintah akan menyelesaikan masalah tersebut dengan mencetak uang.

Jadi jika Anda melihat masalah likuiditas mata uang fiat dari perspektif global dan dari perspektif Amerika Serikat sebagai penerbit mata uang cadangan, ini adalah pasar terbesar untuk penerbitan mata uang dan tidak ada yang mau membeli obligasi ini.

Teknologi baru yang digerakkan oleh AI sedang berkembang dan AI membutuhkan mata uang kripto

Topik selanjutnya akan beralih dari mata uang legal ke teknologi dan mengeksplorasi topik AI.

Kemarin saya menghadiri makan siang dengan manajer aset global, kantor keluarga, penjual kekayaan. Masalah yang paling diyakini semua orang adalah AI. Sekitar 75% orang menyebutkan AI dan AI adalah tren perkembangan masa depan.

Setiap era mempunyai topiknya masing-masing: pada tahun 2000, Internet menguasai dunia; pada tahun 1929, radio dan kereta api menguasai dunia. Dalam siklus yang berbeda, kami fokus pada teknologi baru yang akan merevolusi kehidupan masyarakat. Hal yang sama berlaku untuk AI. Sejak penemuan Internet komputer hingga saat ini, popularitas komputer telah menyebabkan peningkatan pesat dalam peradaban manusia, yang juga dapat menjelaskan mengapa investor begitu khawatir terhadap AI.

Perubahan apa yang akan dibawa oleh komputer pada peradaban kita? AI dapat menghasilkan nilai triliunan dolar.

Titik terang selama enam bulan terakhir adalah Chat GPT, yang bisa dibilang merupakan teknologi yang paling cepat diadopsi dalam sejarah manusia. Mengapa perusahaan start-up berbicara tentang mengadopsi model bahasa besar (model LLM) di bidang tertentu untuk meningkatkan produktivitas produk perusahaan.

Saat ini, saham unggulan di bidang AI adalah NVIDIA.Sejak NVIDIA meluncurkan produk yang tersedia untuk konsumsi publik, harga saham NVIDIA telah meningkat sekitar 200%, dengan rasio harga terhadap pendapatan sebesar 100 kali lipat. Tapi ini menggelikan, berapa banyak keuntungan yang harus diperoleh NVIDIA dalam 5-10 tahun untuk mencapai penilaiannya saat ini. Saya setuju dengan beberapa orang bahwa harga saham NVIDIA adalah sebuah gelembung, dan gelembung ini akan semakin besar.

Oleh karena itu, di satu sisi, kekurangan populasi dan besarnya likuiditas fiat yang didorong oleh utang menciptakan pasar yang bullish, di sisi lain, AI juga akan mendorong pasar teknologi yang bullish. Saya pikir AI adalah unit ekonomi individu yang tidak peduli dengan peraturan manusia, sehingga pemerintah tidak bisa membunuh AI dengan paksa. Meskipun komputer dapat dimusnahkan, hal ini juga akan menghancurkan hubungan sosial kita, dan menurut saya tidak ada satu pemerintah pun yang dapat menghukum AI. Oleh karena itu, pasar bullish yang didorong oleh kekurangan populasi dan meningkatnya likuiditas fiat karena utang dalam jumlah besar + pasar bullish teknologi yang didorong oleh AI (AI memerlukan enkripsi, sehingga ruang kripto juga merupakan pasar bullish) = kebahagiaan ganda.

Apa yang dibutuhkan AI? AI membutuhkan daya komputasi dan penyimpanan data. Ketika saya berpikir tentang bagaimana portofolio dan kantor keluarga masuk ke dalam AI, saya sudah kehilangan peluang terbaik untuk berinvestasi di startup yang sedang naik daun. Saya tidak akan bisa mendapatkan likuiditas hingga tahun 2026-2027, karena dibutuhkan waktu 5-7 tahun bagi sebuah perusahaan untuk meluncurkan produknya yang sudah matang, jadi saya perlu mencari beberapa aplikasi yang bisa segera diimplementasikan.

Teknologi baru yang didorong oleh AI sedang berkembang, dan AI membutuhkan mata uang kripto. Pangan AI terutama terdiri dari daya komputasi (dari NVIDIA dan semikonduktor) dan penyimpanan data.Pasar penyimpanan data akan mencapai US$472 miliar pada tahun 2030.

Sekarang, saya membeli saham NVIDIA dengan pendapatan 100 kali lipat, namun saya masih memikirkan tentang penyimpanan data dan kemungkinan masalah terkait mata uang kripto.

Di masa depan, banyak lembaga modal ventura mungkin mengatakan mereka ingin berinvestasi dalam dana AI. Di masa depan, banyak materi promosi AI mungkin memiliki investasi ratusan miliar dolar. Namun jika Anda tidak dapat menjelaskan apa yang akan dipecahkan oleh AI, pada dasarnya proyek-proyek ini tidak akan berhasil.

Pada tahun 2022, perkiraan permintaan penyimpanan data AI adalah sebesar US$90,17 miliar, dan akan tumbuh menjadi US$472,47 miliar pada tahun 2030.

Mengapa AI memerlukan penyimpanan terdesentralisasi? Pengelolaan data yang terpusat mempunyai masalah-masalah berikut: pengelolaan data yang buruk; kurangnya kendali/transparansi atas data; penetapan harga yang bersifat predator dan tidak jelas. Pada dasarnya, AI akan menciptakan peluang penyimpanan terdesentralisasi.

Sekarang saya membutuhkan shitcoin, yang harus memenuhi tiga aspek: 1. Itu harus berupa token yang terdaftar; 2. Itu telah turun lebih dari 90% dari titik tertinggi pada tahun 2021; 3. Itu harus terkait langsung dengan makanan AI, dan Filecoin memenuhi ketiga standar ini.

AI membutuhkan penyimpanan terdesentralisasi, dan Filecoin adalah solusinya.

**Mengapa saya memegang Filecoin? **

Filecoin, yang dianggap sebagai mata uang kripto yang tidak berharga, telah jatuh hampir 99% dari puncaknya $300 ke harga saat ini $3. Namun orang-orang masih menggunakan Filecoin.

Pada kuartal kedua tahun 2023, pemanfaatan Filecoin meningkat menjadi 7.6% dari kapasitas penyimpanan.

Ada pelanggan nyata yang menggunakan jaringan Filecoin, dan terdapat penyimpanan data di jaringan tersebut, sehingga masih banyak ruang pasar. Meskipun saat ini terdapat solusi terpusat dari AWS, jika pengguna menghargai manfaat desentralisasi data di masa depan, maka pasar penyimpanan terdesentralisasi akan memiliki lebih banyak ruang untuk pengembangan.

Saya telah menyatakan secara singkat mengapa Filecoin akan naik secara signifikan dan saya memegang Filecoin.