Paxos menikahi ekosistem Solana, USDP siap untuk musim semi?

Mungkin ini adalah awal dari perang stablecoin ke-N.

Ditulis oleh: Loopy, Odaily Planet Daily

Baru-baru ini, perkembangan regulasi Paxos menarik perhatian kami. Paxos menerima persetujuan dari Departemen Layanan Keuangan New York (NYDFS) untuk memperluas operasi penerbitan stablecoinnya ke blockchain Solana. Perlu ditekankan bahwa proyek berskala besar seperti BUSD masih hanya diizinkan untuk diterbitkan di jaringan Ethereum oleh otoritas pengatur.

Langkah ini menandai pertama kalinya Paxos memperluas operasinya di luar Ethereum ke dunia kripto.

Paxos dulunya terkenal dengan bisnis BUSD-nya. Pada bulan Februari 2023, BUSD tiba-tiba berada di bawah pengawasan NYDFS. Setelah BUSD ditangguhkan berdasarkan peraturan, Paxos secara bertahap menjadi lemah dalam lanskap persaingan stablecoin. Akankah persetujuan bisnis Solana membawa titik pertumbuhan baru bagi Paxos, dan bahkan mengganggu pasar stablecoin yang relatif stabil?

Pangsa pasar Paxos menyusut, dan lingkaran cahayanya sebagai penantang memudar

Saat kita mengamati waktu dalam skala perjalanan siklus, kita dapat menemukan proses perkembangan Paxos yang dramatis.

Data historis menunjukkan bahwa selama pasar bearish pada tahun 2022, nilai pasar USDT dan USDC perlahan menurun. Namun, BUSD yang dimiliki oleh Paxos terus meningkat perlahan, mencapai rekor tertinggi dalam sejarah lebih dari 23 miliar dolar AS.

Setelah sanksi peraturan, Paxos kehilangan BUSD. USDP tidak pernah mampu membuat banyak gelombang di pasar stablecoin.

Data DeFiLlama menunjukkan pasar stablecoin saat ini masih didominasi oleh dua perusahaan. Meski BUSD pernah menduduki peringkat stablecoin terbesar ketiga, namun pangsa pasar USDP, produk utama Paxos, masih berada pada level rendah.

Menurut data dari DeFiLlama, total nilai pasar stablecoin adalah sekitar US$130,7 miliar. USDT dan USDC bersama-sama menguasai 88% pangsa pasar stablecoin.

Meskipun USDP adalah stablecoin terbesar kesembilan, dalam hal pangsa, USDP masih jauh dari mampu bersaing dengan duo lama di pasar stablecoin.

Saat ini, total nilai pasar USDP hanya US$370 juta. Jika dibandingkan dengan nilai puncak BUSD hanya setara dengan 1,6% BUSD.

Data ini tampaknya agak buruk bagi sepertiga pasar. Pengumuman perluasan bisnisnya ke ekosistem Solana mungkin membawa vitalitas baru bagi Paxos.

Kasus penggunaan stablecoin Solana semakin meningkat, dapatkah hal ini menghilangkan Paxos?

Dalam beberapa hari terakhir, token SOL terus melonjak, membawa ekosistem Solana kembali menjadi pusat pasar. Data DeFiLlama menunjukkan bahwa TVL ekologi Solana telah meningkat hampir lima kali lipat sejak tahun ini.

Dengan pesatnya perkembangan Solana, meski belum diketahui ke mana arah Solana di masa depan, namun harapan besar masyarakat dan pasar terhadap hal tersebut.

Solana tampaknya masih menggunakan kepatuhan sebagai salah satu narasi mendasarnya di masa mendatang.

Saat ini, SOL telah menjadi mata uang kripto terbesar keempat berdasarkan kapitalisasi pasar.Jika USDT tidak termasuk dalam peringkat tersebut, maka SOL adalah mata uang kripto terbesar ketiga setelah BTC dan ETH. Di masa depan, jika Solana sekali lagi tumbuh menjadi raksasa kripto generasi baru, stablecoin akan tetap menjadi lanskap bisnis dan kasus penggunaan yang sangat diperlukan dalam ekosistem ini.

Saat ini, masih banyak ketidakpastian peraturan di pasar stablecoin. Meskipun USDT dan USDC beroperasi secara stabil dalam jangka panjang, USDP masih memiliki fitur unik dalam hal kepatuhan.

Yang lebih penting lagi adalah meskipun BUSD pernah memperoleh pangsa pasar yang bagus di pasar enkripsi. Namun, BUSD, yang lebih dikenal masyarakat dan diterapkan di BNB Chain, dan mainnet ETH BUSD, yang telah memperoleh izin regulasi, bukanlah hal yang sama. BUSD hanya diterapkan di jaringan Ethereum oleh Paxos, dan jaringan lainnya di-cross-chain oleh pihak ketiga. Sebelumnya Odaily Planet Daily telah menjelaskan secara detail mengenai Paxos dan BUSD di artikel lama.

Sebagai investor, sulit bagi kami untuk mengatakan merek stablecoin mana yang lebih aman dan dapat diandalkan, namun jika dilihat hanya dari “data kertas”, USDP tidak diragukan lagi merupakan salah satu merek stablecoin terkemuka dengan kepatuhan yang lebih lengkap.

Paxos atau izin regulasi akan memperluas wilayah bisnisnya di luar jaringan utama ETH untuk pertama kalinya.Ini bukan hanya gambaran potensi USDP, tetapi juga menjelaskan sikap regulasi terhadap Solana sampai batas tertentu. Tebakan yang lebih masuk akal adalah jika Solana masih mempertahankan “kepatuhannya”, saya khawatir “stablecoin yang patuh” akan menjadi potongan teka-teki yang tidak dapat diatasi dalam lanskap ekologi.

Seberapa aktif kasus penggunaan stablecoin Solana?

Ekspansi bisnis Paxos ini dipandang sebagai langkah bersejarah bagi perusahaan. Melihat ke masa depan, mungkin langkah ini akan memicu perang stablecoin berikutnya dan mungkin juga berdampak besar pada seluruh pasar stablecoin.

Saat ini, pasar stablecoin Solana cukup aktif.

Menurut platform data kripto institusional Artemis, volume transfer stablecoin harian Solana telah meningkat sebesar 600% sejak awal Desember menjadi $16.6 miliar, dan sekarang menjadi salah satu jaringan blockchain utama untuk kasus penggunaan stablecoin.

Volume transfer stablecoin jaringan Solana

Perbandingan transfer stablecoin di berbagai jaringan

Dilihat dari tingkat aktivitasnya, Solana tidak diragukan lagi merupakan salah satu skenario penggunaan stablecoin yang paling penting. Dengan proses kepatuhan USDP, apakah Solana bersedia menganggapnya sebagai stablecoin ekologis yang “terikat kuat” pada dirinya sendiri?

Paxos selalu dikenal karena “kepatuhannya” dan mengeluarkan stablecoin PayPal PYUSD. Salah satu pendiri Solana, Raj Gokal, secara terbuka menyatakan tentang ekspansi bisnis Paxos: “Keputusan Paxos untuk memperkenalkan penerbitan stablecoin ke blockchain Solana akan menunjukkan bagaimana jaringan Solana yang berkinerja tinggi dan biaya transaksi yang rendah dapat mendukung produk keuangan yang diatur.”

Melihat kembali sejarah, setiap generasi raksasa tampaknya telah bekerja keras pada stablecoin yang “terikat kuat” yang didukung oleh mereka sendiri selama jangka waktu tertentu. Saat ini, Solana telah muncul, dan terdapat permintaan yang luas untuk stablecoin. Meskipun masih ada ketidakpastian mengenai apakah Solana dapat pulih ke ekosistem besar yang disebut sebagai “raksasa” pada siklus sebelumnya, potensi narasi “kepatuhan” ini cukup untuk menciptakan riak dalam struktur pasar stablecoin. .