Penulis: Tanay Ved & Matías Andrade Cabieses Sumber: Coin Metrics Terjemahan: Shinouba, Golden Finance
Poin Utama:
- Dilihat dari sejarahnya, BTC telah mengalami pompa besar setelah pemilihan, tetapi pendapatan dari setiap siklus semakin berkurang: sekitar 8000% (2012), sekitar 1750% (2016), dan sekitar 600% (2020). Mereka biasanya sejalan dengan Halving BTC dan perubahan kebijakan besar dari Federal Reserve, membentuk serangkaian katalis yang mengurangi ketidakpastian pasar.
- Sejarah menunjukkan bahwa Volatilitas BTC yang sebenarnya akan meningkat sebelum dan setelah pemilihan presiden Amerika, dan biasanya akan tetap tinggi selama sekitar 30 hari setelah pemilihan.
- Odds of the 2024 election on Polymarket have experienced significant Fluktuasi: from an even split in October to Trump leading by 34%, and recently it has become Trump 62% vs. Harris 38%. The trading pattern indicates high international participation, with the highest volume occurring between 01:00-04:00 Eastern Time in the United States.
- Seiring dengan mendekatnya pemilihan, volume Spot terpercaya mata uang utama (BTC, ETH, SOL) adalah dua kali lipat dari rata-rata baru-baru ini, mencapai 19,7 miliar dolar, sedangkan kontrak berjangka BTC mencapai hampir 34 miliar dolar, mendekati level tertinggi sepanjang sejarah.
Pengenalan
Seiring dengan meningkatnya antisipasi pemilihan presiden AS 2024, pasar global siap untuk kemungkinan hasil yang akan berdampak signifikan pada dinamika ekosistem Aset Digital dan Enkripsi. Ada beberapa perkembangan politik menjelang pemilihan, dengan pasar prediksi seperti Polymarket memainkan peran yang semakin penting dalam memprediksi sentimen, di samping jajak pendapat tradisional. Untuk melihat secara mendalam bagaimana pasar prediksi dan Polymarkets bekerja, lihat edisi SOTN terbaru kami, “Polymarkets and the Power of Collective Intelligence.” Sekarang, ketika hasil pemilihan mendekat, pasar enkripsi telah mendapatkan kembali momentum dan BTC (BTC) telah menembus di atas $ 70.000 dan hanya selangkah lagi dari level tertinggi sepanjang masa. Ke depan, hasil pemilu kemungkinan akan semakin membentuk lanskap kebijakan Enkripsi dan mempengaruhi sentimen pasar dalam beberapa bulan mendatang.
Dalam laporan status jaringan Coin Metrics* kali ini, *kami menganalisis kinerja historis BTC (Bitcoin) sebelum dan sesudah pemilihan sebelumnya, menyelidiki tren pasar, dan mengkaji data Polymarket yang dipengaruhi oleh pemilihan tahun 2024.
Kinerja Historis BTC Selama Pemilihan AS
Karena hasil potensial dari aset digital adalah masalah yang paling diikuti oleh peserta pasar, kita dapat melihat kembali kinerja BTC dalam pemilihan sebelumnya untuk melihat apakah mereka memiliki dampak yang signifikan.
![]()
Sumber: Referensi Suku Bunga Coin Metrics
Grafik di atas menunjukkan tingkat pengembalian BTC selama satu tahun sebelum dan setelah 3 pemilihan presiden AS sebelumnya, serta pemilihan 2024 saat ini (ditandai dengan warna oranye). Perlu diperhatikan bahwa Halving BTC, perubahan kebijakan moneter Fed, dan pemilihan presiden umumnya terjadi dalam rentang waktu ini, diikuti oleh pump harga yang signifikan. Meskipun tingkat pengembalian setiap siklusnya mengalami penurunan, namun dari sejarahnya, BTC mengalami kenaikan harga yang signifikan sekitar 100 hari setelah pemilihan presiden, karena penurunan periodik pasokan BTC, perubahan kebijakan moneter, dan pengurangan ketidakpastian pasar serta mendukung sentimen pasar.
![]()
Meskipun hasil positif dari peristiwa-peristiwa ini jelas, tren ini juga mencerminkan kenaikan Bitcoin sebagai bagian dari siklus pasar yang lebih luas, sementara siklus pasar yang lebih luas juga dipengaruhi oleh ekspansi keuangan global dan Pasokan Uang. Kinerja BTC dalam siklus pemilihan mungkin sejalan dengan faktor-faktor struktural ini, bukan menyiratkan hubungan langsung.
![]()
来源：Coin Metrics 市场数据
Dengan mendekatnya setiap pemilihan, para pelaku pasar menangani informasi baru dan menyesuaikan posisi mereka berdasarkan hasil pemilihan, volatilitas biasanya akan meningkat. Grafik di atas menunjukkan volatilitas aktual dalam 7 hari, sebelum pemilihan pada tahun 2016 dan 2020, volatilitas biasanya Naik, dan tetap tinggi sekitar 30 hari setelah pemilihan. Meskipun volatilitas sebelum pemilihan besar 2024 relatif rendah, namun volatilitas dalam beberapa hari mendatang mungkin Naik.
Perilaku Pengguna Polymarket
Sejak awal Oktober, peluang Donald Trump dan Kamala Harris untuk memenangkan pemilihan presiden di Polymarket telah meningkat secara signifikan, dari masing-masing sekitar 50% menjadi keunggulan Trump sekitar 34%. Namun, pada minggu lalu, kesenjangan ini telah terbalik, dengan probabilitas Harris memenangkan pemilihan mencapai 46%, mempersempit kesenjangan antara kedua kandidat. Di pasar prediksi yang diatur AS, Kalshi, dan beberapa prediksi lainnya, taruhan juga mengalami perubahan serupa.
![]()
Sumber: Polymarket.com
Untuk memahami bagaimana pengguna Polymarket memengaruhi peluang kandidat selama setahun, kita dapat mempelajari pola ukuran perdagangan rata-rata dari berbagai saham. Grafik di bawah ini menunjukkan pola ukuran taruhan rata-rata selama 7 hari, mengungkapkan pola transaksi untuk hasil pemilihan yang berbeda. Sepanjang periode tersebut, ukuran perdagangan rata-rata saham ‘Trump YES’ dan ‘Trump NO’ lebih tinggi (masing-masing sebesar 971 dolar dan 955 dolar), terkadang mencapai puncak, menunjukkan perubahan emosi yang disebabkan oleh peristiwa eksternal atau taruhan yang lebih besar dan terpusat. Di sisi lain, ukuran posisi ‘Kamala YES’ dan ‘Kamala NO’ biasanya lebih rendah (masing-masing sebesar 274 dolar dan 622 dolar), dengan perbedaan yang muncul lebih awal. Ketika pemilihan semakin dekat, ukuran perdagangan dari berbagai saham cenderung sama, menciptakan lingkungan pasar yang lebih stabil.
![]()
Sumber: Coin Metrics Labs
Kami dapat menganalisis lebih lanjut aktivitas pedagang di Polymarket untuk pemilihan tahun 2024. Kami dapat menggunakan metode heuristik sederhana untuk membagi taruhan di Polymarket: Jika pedagang melakukan lebih dari 50 transaksi dan mendukung atau menentang dua kandidat, mereka akan diklasifikasikan sebagai pembuat pasar, membedakan pedagang yang hanya mendukung satu kandidat dari aktivitas sementara lainnya di Polymarket. Meskipun pembuat pasar hanya menyumbang sebagian kecil dari total pedagang di Polymarket, mereka mendorong sebagian besar transaksi dan volume di platform.
![]()
Sumber: Coin Metrics Labs
Sebuah pertanyaan yang muncul tentang memilih perdagangan Polymarket didasarkan pada kenyataan bahwa orang Amerika tidak diizinkan berpartisipasi dalam pasar ini. Kita dapat melihat kontrak pasar prediksi yang berbeda terkait dengan Biden, Harris, dan Trump yang diperdagangkan dengan volume standar per jam, dan ada pola yang jelas menunjukkan bahwa sebagian besar aktivitas perdagangan terjadi di luar jam perdagangan tipikal Amerika.
![]()
Sumber: Coin Metrics Labs
Meskipun kami memang melihat volume sedikit terjadi ketika pasar AS bertransaksi setelah kemenangan Biden, namun puncak volume tetap terjadi pada sesi pasar AS setelah jam kerja, terutama antara pukul 01:00-04:00 waktu timur AS, karena volume pasar setelah kemenangan Biden secara keseluruhan jauh lebih rendah dibandingkan dengan volume pasar setelah kemenangan Trump dan Kamala. Waktu ini lebih cocok dengan waktu perdagangan di Eropa dan Asia. Namun, mengingat pengaruh berita politik AS terhadap pola perdagangan, aktivitas perdagangan besar-besaran pada siang hari di AS adalah bukti nyata bahwa para pelaku pasar internasional sedang aktif memantau dan mengantisipasi perkembangan politik AS. Sebagian besar volume terjadi di luar sesi perdagangan AS, namun tetap ada volume yang signifikan selama sesi AS, ini menunjukkan bahwa komunitas perdagangan global sangat dipengaruhi oleh AS, meskipun pusat utamanya tidak berada di AS.
Token Mainstream dan prospek AltCoin bagaimana? Layak diikuti indikatornya
Diskusi telah dilakukan oleh banyak orang mengenai prospek pasar aset digital di berbagai bidang dan bagaimana hasil pemilihan dapat memengaruhi jalur pengembangannya. Dengan membagi pasar menjadi mata uang utama (BTC, ETH, dan SOL) dan Altcoin di bidang datonomy™ (tidak termasuk derivatif on-chain seperti stablecoin), terdapat perbedaan volume Spot yang dapat dipercaya selama 14 hari yang signifikan. Saat ini, volume mata uang utama adalah 197 miliar dolar, sementara volume Altcoin adalah 54 miliar dolar. Meskipun volume mata uang utama sekitar 2 kali lipat lebih tinggi dari rata-rata sebelumnya, namun secara keseluruhan masih relatif rendah dan menunggu hasil pemilihan serta perubahan kebijakan potensial untuk mengonfirmasi tren arah.
![]()
Sumber: Ringkasan Data Pasar Coin Metrics dan datonomy™
Meskipun kemenangan Trump dianggap menguntungkan bagi Bitcoin dan aset enkripsi yang lebih luas karena dia mengusulkan tindakan seputar BTC dan terlibat dalam proyek-proyek seperti World Liberty Financial (protokol pinjaman Keuangan Desentralisasi), tanggapan dari berbagai industri terhadap kedua hasil ini masih perlu diamati. Masuk ke pemilihan, beberapa indikator dapat menjadi penanda perubahan sentimen pasar. Rasio ETH/BTC adalah 0,035, mendekati level April 2021, sementara rasio SOL/ETH mendekati level tertinggi sepanjang sejarah, yaitu 0,07. Aktivitas spekulatif meningkat, kontrak berjangka BTC hampir mencapai level tertinggi sepanjang sejarah (34 miliar dolar AS). Oleh karena itu, diperkirakan volatilitas tersirat akan semakin tinggi, mencerminkan harapan pasar.
Kesimpulan
Dengan mendekatnya pemilihan presiden Amerika Serikat, harapan partisipan pasar global dan ekosistem enkripsi meningkat. Meskipun hasil pemilihan dapat mempengaruhi tren jangka pendek aset digital, namun dengan berkurangnya ketidakpastian pasar, industri ini akan tetap mengalami pertumbuhan yang berkelanjutan dan jangka panjang. Seperti yang kita lihat dalam siklus sebelumnya, BTC telah menunjukkan ketahanan selama beberapa pemilihan, memperkuat posisinya sebagai aset makro non-politik. Dengan semakin matangnya ekosistem enkripsi yang lebih luas, kita dapat mengharapkan partisipasi investasi yang lebih banyak dan adopsi on-chain yang lebih dalam akan membentuk perkembangannya seiring berjalannya waktu.
