Titik berat MicroStrategy adalah memulai siklus roda gigi positif, membuat BTC dan Kapitalisasi Pasar MicroStrategy menjadi pompa yang selalu berputar, dan menggali lebih dalam pada detailnya dapat mengungkap kecanggihan dari pola ini.
Oleh: WOO
Latar belakang: pump telah meningkat hampir 500% sejak awal tahun ini, mengalahkan kinerja bitcoin
Semua orang tahu bahwa bos MicroStrategy, Michael Saylor, adalah penggemar fanatik Bitcoin, terus menambah jumlah Penimbunan Koinnya baik di pasar bullish maupun bearish. Dengan kemenangan Trump, harga BTC naik mendekati ambang 100 ribu dolar, sementara harga saham MicroStrategy yang memiliki 386 ribu BTC terus meroket, kenaikan sekitar 500% sejak awal tahun ini, melebihi kinerja BTC sebesar 121%.
Bagaimana strategi MicroStrategy bekerja? Apakah MicroStrategy masih bisa naik? Apakah dia versi leverage BTC atau Luna kali ini? Mari kita lihat bersama-sama dengan WOO X Research!
Dengan strategi apa MicroStrategy membeli BTC?
Saat ini, kesan semua orang tentang MicroStrategy sebagian besar berhenti pada pembelian Bitcoin, padahal MicroStrategy sebenarnya adalah perusahaan teknologi yang didirikan sejak tahun 1989, dengan bisnis utamanya adalah menyediakan solusi analisis data, membantu perusahaan dalam analisis data dan pengambilan keputusan.
Pada bulan Agustus 2020, CEO Michael Saylor menyadari nilai BTC dan menganggapnya sebagai aset digital yang langka dan berpotensi untuk bernilai jangka panjang, dapat melawan Inflasi dan mempertahankan nilainya, dengan mengonversi cadangan perusahaan sebesar 250 juta dolar AS menjadi BTC, ini juga merupakan awal dari Penimbunan Koin yang gila oleh MicroStrategy.
Per November 2024, MicroStrategy memiliki sekitar 386.700 BTC, atau sekitar 1,8% dari total pasokan BTC global.
Bagaimana mereka melakukannya?
- 微策略penerbitan债务购买BTC：
Perusahaan mengumpulkan dana melalui penerbitan obligasi (misalnya obligasi konversi) dan kemudian menggunakan dana tersebut untuk membeli BTC.
Ini adalah titik awal strategi, menggunakan leverage untuk meningkatkan Holding Bitcoin.
- Harga BTC naik, strategi kecil Kapitalisasi Pasar naik:
Dengan kenaikan harga BTC, nilai aset MicroStrategy (BTC yang dipegang dalam jumlah besar) juga naik, mendorong kapitalisasi pasar saham perusahaan naik.
- Kapitalisasi PasarNaik，提高股票在指数中的权重：
Kapitalisasi pasar meningkatkan bobot saham taktis kecil dalam indeks keuangan (seperti S&P 500, NASDAQ, dll).
Lebih banyak dana indeks perlu mengalokasikan saham mikrostrategi untuk mendorong harga saham lebih lanjut.
- Membeli saham penerbitan BTC melalui strategi mikro:
Setelah Kapitalisasi PasarNaik, MicroStrategy menggunakan permintaan pasar terhadap sahamnya, menerbitkan saham baru dengan premi, menjualnya, dan membeli BTC.
- Harga Bitcoin pump, mendorong Kapitalisasi Pasar lebih lanjut:
Bitcoin yang baru dibeli meningkat nilainya seiring dengan kenaikan harga, meningkatkan nilai aset perusahaan dan kapitalisasi pasar.
Kapitalisasi pasar naik meningkatkan daya tarik saham di pasar.
- MicroStrategy menerbitkan ulang sahamnya, mengulang siklus:
MicroStrategy menggunakan kapitalisasi pasar saham Naik, berulang kali menerbitkan saham dan membeli BTC, menciptakan efek ‘roda terbang’.
Titik berat MicroStrategy adalah memulai siklus roda gigi positif, membuat BTC dan Kapitalisasi Pasar MicroStrategy menjadi pompa yang selalu berputar, dan menggali lebih dalam pada detailnya dapat mengungkap kecanggihan dari pola ini.
Saat ini, terdapat lima obligasi konversi Weibo di pasar, dengan nilai pokok sebesar 42.5 miliar dolar AS, jatuh tempo antara tahun 2027 hingga 2032, merupakan obligasi jangka menengah hingga panjang, sebagian besar merupakan obligasi nol kupon, yang berarti bahwa pokoknya tidak perlu dikembalikan sebelum jatuh tempo, hal ini juga menurunkan risiko wanprestasi Weibo.
Dalam hal penerbitan saham, sejak peluncuran strategi Bitcoin, MicroStrategy telah mengumumkan penerbitan lima kali saham, mengumpulkan total dana hingga 4,4 miliar dolar.
Sumber: Bloomberg
Apakah MicroStrategy akan dilikuidasi ketika harga mata uang turun?
Pada 21 November, lembaga pendek ternama, Citron, menyatakan: “Meskipun Citron masih bullish terhadap BTC, kami telah menggunakan posisi Short MSTR sebagai lindung nilai. Sangat menghormati Saylor, tetapi dia juga harus menyadari bahwa MSTR terlalu panas”
Apakah kekhawatiran tentang jeruk yang sangat wangi itu berdasar?
Polanya desain Roda Aset tak bisa tidak mengingatkan pada Luna/UST, yang juga mengandalkan dua aset untuk melonjakkan harga secara cepat. Ini juga tak bisa tidak membuat orang khawatir, apakah penurunan harga salah satu aset akan menyebabkan efek domino likuidasi?
Namun pola jebakan dalam strategi kecil ini sangat berbeda dengan LUNA:
Rasio Utang Rendah: Saat ini Kapitalisasi Pasar Mikrostrategi sekitar 75 miliar dolar, obligasi sebesar 4,25 miliar, rasio utang keseluruhan dalam struktur keuangan perusahaan ini rendah, dan jatuh tempo antara tahun 2027 hingga 2032.
Tidak ada keinginan untuk menjual BTC: KOL terkenal @TheFlowHorse baru-baru ini mengatakan bahwa jika Michael Saylor menjual BTC, itu akan menjadi perdagangan terbaik sepanjang masa. Namun, Michael Saylor menjawab bahwa dia tidak akan menjual BTC.
Janji semacam ini juga memastikan bahwa strategi ‘saham premium penerbitan’ MicroStrategy dapat terus berlanjut.
Premi kembali ke level tahun 2021: Dari gambar di bawah, dapat dilihat bahwa MicroStrategy tetap dalam keadaan premi bahkan selama periode Bear Market 2022, dan tidak turun di bawah.
Saat ini garis hijau naik dengan cepat, menunjukkan pemulihan kepercayaan pasar terhadap strategi BTC mikro, kembali ke level saat pasar bullish pada tahun 2021.
Sumber: CryptoQuant
Jika BTC big dump, kemungkinan terjadi lonjakan dumping saham dan koin secara bersamaan sangat rendah, tingkat leverage tidak sebesar yang dibayangkan.
Kesimpulan: contoh keberhasilan MicroStrategy memicu tren menimbun BTC di perusahaan Web 2
Strategi cadangan sukses BTC MicroStrategy juga menarik perhatian perusahaan lain, termasuk:
RUMBLE: Platform Berbagi Video mengumumkan pembelian BTC senilai hingga 20 juta dolar sebagai cadangan
Interaktif Strength: perusahaan peralatan kebugaran, mengumumkan pembelian Bitcoin senilai 500 juta dolar sebagai cadangan
Hoth Therapeutics: perusahaan farmasi bioteknologi mengumumkan pembelian Bitcoin senilai 1 juta dolar sebagai cadangan
Contoh lainnya tak terhitung jumlahnya, semakin banyak perusahaan (saham kecil) yang ingin mengikuti pola sukses akumulasi BTC strategi mikro, tetapi sebagian besar hanya sebagai trik jangka pendek, karena kesuksesan strategi sebagian besar bergantung pada modal intensif, dan perusahaan kecil yang menggunakan strategi ini lebih cenderung menimbulkan keraguan dari investor dan pemeriksaan regulasi.
Tapi bagaimanapun juga, BTC akan menjadi pemenang terbesar.
