Apakah Trump Dapat Membuat Ethereum Menjadi Cerita Kembali Kripto Tahun 2025?

Ether, kripto terbesar kedua setelah kapitalisasi pasar, mungkin sedang bergegas untuk aksi kedua - dan sepertinya masa jabatan Donald Trump yang bisa memicu ledakan.

Ethereum dan ETF-nya telah melonjak 49% sejak 5 November, mengalahkan kenaikan Bitcoin sebesar 38% dalam periode yang sama. Investor yang meninggalkan Ethereum sepanjang tahun 2024 mulai mempertimbangkan kembali, tertarik dengan potensi regulasi yang dapat membuat Ether bersinar.

2024 Ethereum tidaklah bagus. Bitcoin mencuri perhatian dengan narasi sederhana dan ETF yang melonjak, melonjak 126% selama tahun tersebut.

Solana, bintang yang sedang naik daun di pasar kripto, menarik pengguna dan modal sementara pasokan Ethereum terus meningkat, menimbulkan pertanyaan tentang janji deflasi. Meskipun mengalami kenaikan 59% yang patut diacungi jempol selama setahun, Ether tertinggal jauh dari pasar kripto secara keseluruhan yang mencapai 94%.

Efek Trump

Regulasi adalah nama permainannya, dan Ethereum memiliki lebih banyak untuk mendapatkan daripada Bitcoin. Anda lihat, Ether adalah jaringan untuk keuangan terdesentralisasi (DeFi), tokenisasi, dan smart contract. Semua kompleksitas ini menuntut aturan yang jelas, yang absen selama tahun-tahun Biden.

Mark Connors dari Onramp mengatakan Ethereum mengalami sindrom “anak tengah” pada tahun 2024. Investor memilih nilai terbukti Bitcoin atau teknologi baru Solana. Connors percaya kepresidenan Trump akan mendorong Ethereum ke era baru penemuan harga.

Zach Pandl dari Investasi Grayscale setuju, mengatakan ketergantungan Ethereum pada keuangan tradisional membuat kejelasan regulasi penting. Kebijakan Trump bisa membuat Ether menjadi tulang punggung keuangan global.

Pasar koin stabil menunjukkan seberapa banyak Ethereum bisa menguntungkan. Tether (USDT), stablecoin terbesar, beroperasi terutama di Ethereum. Sejak pemilihan, kapitalisasi pasar stablecoin telah melonjak 9,5% menjadi lebih dari $180 miliar, dengan USDT naik 10% dan USD Coin (USDC) naik 6%.

Para ahli seperti Matt Hougan dari Bitwise Asset Management mengharapkan legislasi stablecoin dari Kongres untuk mendorong pasar ini melebihi $1 triliun dalam dua tahun. Perusahaan-perusahaan di Wall Street sudah memposisikan diri, dan banyak yang membangun di Ethereum.

Pedang bermata dua

Tantangan terbesar Ethereum berasal dari dalamnya sendiri. Jaringan Layer-2 seperti Arbitrum dan Optimism telah meledak dalam popularitas, menangani transaksi yang dulunya dilakukan langsung di Ethereum. Transaksi Layer-2 naik 430% sejak Maret, sementara pendapatan biaya Ethereum telah turun 87%.

Jaringan-jaringan ini membuat Ethereum lebih skalabel tetapi memotong aktivitas ekonominya. Max Resnick dari Group Mekanisme Khusus menyebut strategi ini berisiko, terutama sejak peningkatan “Dencun” terbaru Ethereum mengubah suplainya menjadi inflasi.

Peningkatan “Merge” sebelumnya pada tahun 2022 seharusnya mengurangi pasokan dan menarik investor, tetapi keuntungan itu sekarang dipertanyakan. Resnick berpendapat peta jalan Ethereum kurang dikomunikasikan, membuat investor dalam kegelapan.

Meskipun ada masalah-masalah ini, Ethereum tetap menjadi pemimpin di DeFi. Ini menyelenggarakan lebih dari $72 miliar dalam token yang terkunci ke dalam aplikasi terdesentralisasi dan $100 miliar dari pasar stablecoin sebesar $190 miliar. Namun pesaing yang lebih murah dan lebih cepat seperti Solana sedang menutup kesenjangan.

Token Solana telah melonjak 300% dalam setahun terakhir, sementara Ethereum kesulitan untuk menandingi rekor tertinggi Bitcoin baru-baru ini. Pencipta Ethereum, Vitalik Buterin, tetap optimis, menekankan bahwa pengembang Layer-2 berkomitmen pada ekosistem Ethereum.

Namun, Resnick memperingatkan bahwa Ethereum sedang memasuki ‘zona bahaya’ dan harus segera melakukan skala untuk mempertahankan dominasinya.

Jalan panjang di depan

Sementara Bitcoin mendominasi pasar ETF, Ethereum mengalami kemajuan yang lambat. ETF-nya mengalami arus masuk sebesar $242 juta untuk seluruh tahun 2024 ini, dibandingkan dengan $31 miliar untuk Bitcoin. Harris Poll untuk Grayscale mengungkapkan bahwa hampir semua responden mengetahui tentang Bitcoin, tetapi hanya separuh yang mengetahui tentang Ethereum.

Hougan memprediksi kesenjangan ini akan tertutup pada tahun 2025. Dia mengharapkan gelombang minat institusional, didorong oleh potensi pertumbuhan jangka panjang Ether. Blockchain berbasis Ethereum milik JPMorgan, Onyx, menunjukkan bagaimana institusi sudah menggunakan Ethereum untuk pembayaran lintas negara secara real-time.

Saat lebih banyak perusahaan mengadopsi Ethereum untuk tokenisasi dan DeFi, perannya dalam sektor keuangan bisa berkembang secara dramatis.

Dapatkan Pekerjaan Web3 yang Berbayar Tinggi dalam 90 Hari: Peta Jalan Utama