Memahami Mekanisme Fluid dalam Satu Artikel: Bagaimana Mengatasi Krisis Likuiditas dalam Kejadian Penyelesaian Besar?

Penulis: DMH

Compile: TechFlow Deep Tide

(Gambar asli dari DMH, diterjemahkan oleh TechFlow)

Ringkasan

Fluid menunjukkan performa yang luar biasa dalam peristiwa likuidasi terbesar dalam sejarah, berhasil menyelesaikan likuidasi dan menghemat jutaan dolar bagi pengguna.

Fluid adalah satu-satunya pasar pinjaman yang dapat secara aktif mengatasi krisis likuiditas saat ini.

Desain Fluid DEX lebih meningkatkan keamanan dan pengalaman pengguna pasar pinjaman Fluid.

Latar Belakang

Minggu lalu terjadi peristiwa likuidasi terbesar dalam sejarah pasar, dan Fluid sekali lagi menunjukkan kestabilannya yang kuat. Dalam peristiwa ini, Fluid berhasil melakukan operasi likuidasi dengan ambang batas likuidasi tertinggi di pasar (Liquidation Threshold) hingga 97% dan denda likuidasi terendah (Liquidation Penalty) hingga 0,1%.

Ancaman utama yang dihadapi oleh pasar pinjaman dalam peristiwa likuidasi adalah apa?

Utang buruk yang disebabkan oleh kegagalan likuidasi tepat waktu.

Rasio penggunaan aset yang harus dilikuidasi mencapai 100%, sehingga likuidasi tidak dapat diselesaikan.

Dalam kejatuhan pasar pada bulan Agustus tahun lalu, ETH jatuh 16% dalam waktu 4 menit. Saya telah menganalisis secara detail bagaimana Fluid mengembalikan kerugian jutaan dolar bagi pengguna melalui mekanisme likuidasi yang efisien.

（Rincian tweet）

Namun, seperti pasar pinjaman lain yang melakukan Rehypothecate aset, Fluid sebelumnya kurang memiliki mekanisme keamanan yang solid untuk krisis likuiditas. Untuk menjelaskan hal ini lebih baik, perlu dipahami proses likuidasi dasar: Likuidator perlu menyita agunan dan membayar utang untuk menyelesaikan likuidasi. Jika agunan yang perlu dilikuidasi sudah dipinjam sepenuhnya, maka likuidasi tidak dapat dilakukan, dan akibatnya protokol akan mengalami utang macet.

Bagaimana pengenalan Fluid DEX mengubah situasi saat ini

Dalam situasi pasar tiba-tiba jatuh, ETH di pasar akan dijual untuk mendapatkan USDC. Dalam keadaan ini, penyedia likuiditas (LP) protokol pertukaran terdesentralisasi (DEX) akan menerima ETH dan menyediakan USDC kepada para pedagang. Proses ini efektif meningkatkan likuiditas ETH dalam protokol dan lebih lanjut meningkatkan likuiditas ETH dalam seluruh sistem Fluid, sehingga mencegah krisis likuiditas.

Sebaliknya, ketika pasar berada dalam tren naik, arah likuidasi akan lebih condong ke pasangan perdagangan jaminan USDC dan hutang ETH. Dalam lingkungan pasar seperti ini, lebih banyak USDC akan masuk ke sistem Fluid, sementara ETH akan keluar. Dinamika ini meningkatkan likuiditas USDC, membuat proses likuidasi lebih efisien dan lancar.

Fluid adalah satu-satunya pasar pinjaman yang dapat secara aktif mencegah krisis likuiditas. Dalam perbandingan, pasar pinjaman lain hanya dapat menghadapi masalah likuiditas melalui langkah-langkah pasif (misalnya, meningkatkan tingkat suku bunga tahunan pinjaman APR ketika tingkat penggunaan aset meningkat). Namun, pendekatan pasif ini biasanya tidak efektif ketika pasar tiba-tiba merosot.

Pasar pinjaman Fluid awalnya didukung oleh Fluid DEX, dan sekarang Fluid DEX, dengan memastikan likuiditas yang cukup selama penyelesaian, memberikan keuntungan besar bagi pasar pinjaman Fluid. Sinergi ini secara signifikan meningkatkan efisiensi pasar keuangan, meningkatkan efisiensi hingga 10 kali lipat.