Perpindahan: Mengapa Peter Thiel Keluar dari Anak Emas AI dan Bertaruh pada Apple—Langkah yang Menantang Kebijaksanaan Konvensional

Peter Thiel, investor legendaris Silicon Valley di balik PayPal, Meta Platforms, dan Palantir Technologies, baru saja melakukan langkah portofolio berani yang memaksa pasar untuk mempertimbangkan kembali apa arti “uang pintar” sebenarnya. Selama Q3, hedge fund Thiel Macro milik Thiel sepenuhnya melikuidasi 537.742 saham Nvidia—salah satu kekuatan paling dominan dalam infrastruktur AI—serta secara bersamaan menempatkan posisi di Apple.

Apa yang membuat keputusan ini sangat menarik? Ini terjadi tepat saat Warren Buffett memangkas kepemilikan Apple-nya sebelum mundur dari investasi aktif. Mari kita uraikan tesis investasi di balik pertukaran yang kontraintuitif ini.

Narasi Nvidia Semakin Usang

Sejak peluncuran komersial ChatGPT pada 30 November 2022, nilai pasar Nvidia telah meledak dari $345 miliar menjadi $4,6 triliun, menjadikannya perusahaan paling berharga di dunia. Secara teori, pendapatan dan laba perusahaan chip ini terus memecahkan rekor kuartal demi kuartal.

Tapi inilah yang menarik: sejak Nvidia melaporkan hasil fiskal Q3 pada 19 November 2025, sahamnya hanya naik 1,7%—performa yang cukup tenang untuk perusahaan yang terus mencetak uang. Ini menunjukkan bahwa investor akhirnya mulai menunjukkan tanda-tanda kehati-hatian.

Pelakunya? Kompetisi semakin ketat. Advanced Micro Devices semakin menguat dalam desain GPU, sementara perusahaan seperti Broadcom mengembangkan sirkuit terintegrasi khusus aplikasi (ASICs) yang bisa menantang keunggulan Nvidia. Di luar akselerator AI dan pusat data, Nvidia tentu memiliki peluang pertumbuhan dalam aplikasi yang sedang berkembang—tapi garis waktu dan dampak nyata masih belum jelas.

Investor cerdas seperti Thiel tampaknya sudah mengantisipasi perlambatan potensi momentum Nvidia, menukarkan volatilitas dengan sesuatu yang lebih dapat diprediksi.

Mengapa Apple? Argumen Raksasa yang Sedang Tidur

Di permukaan, Apple terlihat seperti yang tertinggal dalam inovasi AI dibandingkan rekan-rekan teknologi megacap-nya. Tapi Thiel dan lainnya melihat sesuatu yang tidak terlihat oleh headline.

Basis perangkat aktif yang terpasang di seluruh dunia milik Apple melebihi 2 miliar unit. Itu bukan hype—itu fondasi. Saat AI generatif mulai menyatu dalam perangkat keras dan layanan konsumen sehari-hari, Apple tidak perlu menjadi pelopor perangkat baru yang revolusioner untuk menang. Perusahaan cukup mengintegrasikan kemampuan AI ke dalam ekosistem yang sudah ada dan memanfaatkannya sebagai pendorong pendapatan untuk layanan App Store.

Inilah paradoksnya: Nvidia adalah saham ber-beta tinggi—artinya volatil dan berisiko, meskipun laba yang dihasilkannya luar biasa. Setiap hasil kuartal diperiksa secara ketat seperti acara yang menentukan. Sebaliknya, Apple diperdagangkan dengan landasan yang lebih stabil. Ya, pertumbuhannya selama beberapa tahun terakhir kurang mengesankan, dan strategi AI-nya masih kabur. Tapi aliran kas Apple dapat diprediksi dan kuat.

Bagi investor yang berhati-hati terhadap risiko, Apple menawarkan pengembalian yang lebih mulus tanpa ayunan harga yang menyakitkan seperti yang sering terjadi pada momentum saham seperti Nvidia.

Perangkap Valuasi

Nvidia diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) sekitar 24, sementara Apple sekitar 32—menunjukkan bahwa Apple adalah yang “mahal”.

Tapi rasio valuasi tidak menceritakan seluruh cerita. Pendapatan dan laba Nvidia tumbuh jauh lebih cepat daripada Apple, yang biasanya membenarkan rasio yang lebih rendah. Masalahnya? Sentimen pasar berubah dengan cepat. Ketika saham pertumbuhan mengalami koreksi kecil saja, modal cenderung mengalir ke peluang yang lebih stabil dan blue-chip.

Penyesuaian portofolio Thiel menunjukkan bahwa dia mengantisipasi bahwa saham pertumbuhan dan momentum tradisional akan beristirahat sejenak. Ketika itu terjadi, investor akan mengalihkan modal ke model bisnis yang tahan banting—tepat seperti yang diwakili Apple.

Kesimpulan

Saham Apple bukanlah diskon, tapi bisa jadi tempat perlindungan yang lebih aman saat ini bagi investor jangka panjang yang bersedia menerima pertumbuhan pendapatan yang lebih lambat demi aliran kas yang dapat diprediksi dan volatilitas yang lebih rendah.

Nvidia tetap perusahaan yang tangguh, tapi setelah tiga tahun perjalanan, kalkulus risiko-imbalan mungkin mulai bergeser. Langkah terbaru Peter Thiel menunjukkan bahwa uang pintar sudah mulai memikirkan bab berikutnya.