世界最大のステーブルコイン発行者Tetherは8月29日に突然以前の決定を撤回し、Omni Layer、EOSなど5つのブロックチェーン上のUSDTスマートコントラクトを凍結しないと発表しましたが、これらのチェーン上のトークン発行および償還サービスを永久に停止することを決定しました。影響を受けるチェーン上のUSDTの総循環供給はわずか0.05%であり、Tetherがリソースを集中してイーサリアム、TRONなどの高需要エコシステムに深く関与していることを反映しています。この動きは、トランプが《GENIUS法案》に署名し、ドルのステーブルコインのグローバル化を推進している時期にあたります。アメリカ財務省は、ステーブルコイン市場が2028年に2兆ドルを超えると予測しています。
テザーは公式声明で、エコシステムの参加者からのフィードバックに基づいて、元々の凍結計画を修正したと述べました：“テザーはプランを修正し、これらのネットワーク上のスマートコントラクトを凍結しない”。これは、これらのオンチェーンのUSDTが公式の技術サポートを受けなくなることを意味しますが、ユーザーは依然としてトークンの移転を自主的に行うことができます。この"ソフトリタイア"戦略は、突然の凍結によってユーザーの資産損失が発生するのを避けるとともに、リソースの最適化を実現します。
影響を受けたオンチェーン循環供給分析
DeFiLlamaのデータによると、影響を受けた5つのパブリックチェーンのUSDT循環供給は微々たるものです：
これらのオンチェーンのUSDTの合計は、総循環供給1674億ドルの0.05%にも満たず、市場の自然選択の結果を反映しています。
テザーは2023年からこれらのチェーンへのサポートを段階的に縮小しています：
現在、主要なリソースは二つの主要なチェーンに集中しています：
新興チェーンのArbitrum、Base、Solanaも急成長していますが、これらのエコシステムは競合のUSDCに傾いています。
###規制の推進要因と市場機会
この調整は、アメリカのステーブルコイン規制が重要な進展を遂げた時期に行われています。トランプが署名した《GENIUS法案》は、ドルに連動するステーブルコインを支持することで、ドルの世界的地位を強化することを目的としています。アメリカ財務省は、ステーブルコイン市場が2028年までに2兆ドルを突破すると予測しており、これは流動性とクロスチェーン相互運用性に対してより高い要求を突きつけています。
RippleのCEOブラッド・ガーリングハウスも、ステーブルコイン市場が現在の2500億ドル規模から2兆ドルに成長すると予測しています：“多くの人々は、今後数年で1-2兆ドル規模に達すると考えています”。ウェスタン・ユニオンのCEOデビン・マクグラナハンは、ステーブルコインを使用してグローバル送金業務を改革し、サービスが不足している市場の通貨交換を改善し、現地通貨が不安定な地域に金融ツールを提供することを模索していると明らかにしました。
テザーの今回の政策調整は、3つの重要なシグナルを伝えています：
CMCのデータによると、現在のステーブルコインの総時価総額は2859億USDに達し、そのうちUSDT（1674億USD）とUSDC（715億USD）が主導的地位を占めています。従来の金融機関が加速して参入する中、ステーブルコイン市場は再編成の危機に直面しています。
テザーの政策転換は、分散型金融と伝統的規制とのバランスの芸術を反映しています。ユーザーの送金権を保持しながら公式サービスを停止することで、ブロックチェーンの不変の特性を尊重しつつ、ビジネス戦略の調整を実現しました。アメリカの《GENIUS法案》の進展と伝統的金融の巨人の参入に伴い、ステーブルコイン市場は新たな爆発的成長の段階に入ります。投資家は主流のパブリックチェーンエコシステムの発展状況に注目し、同時に規制政策の変化による市場の変動リスクに警戒すべきです。
