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米国の投資家からのイーサリアムの需要は、ビットコインが水曜日の損失を拡大させる中、過去1週間でかなり減速しました。
イーサリアムとビットコインへの関心の低下は、ビットコインの価格が過去24時間で2.8%下落し、CoinGeckoのデータによると、日中の最低価格が$108,201に達したことによる。
これにより、より広範な暗号市場に圧力がかかり、合計$832 百万の清算が発生し、そのうちロングポジションが$666 百万を占めているとのCoinGlassのデータが示されています。
新しいCryptoQuantレポートでは、アメリカの現物ビットコインETFからの7日間の平均流出が281 BTCに達し、4月以来最も弱い数値となったことが示されています。同様に、イーサリアムETFへの流入は8月中旬以来ほぼ停滞しており、投資家の信頼感が低調であることを強調しています。
アナリストは、シフトを促す要因の重なりを指摘しています。
「イーサリアムETFへの初期の資金流入は、確信よりもリバランスのメカニズム、すなわちGrayscaleのレガシーETHE製品からの移行によって引き起こされた。」とBitget Walletのリサーチアナリスト、Lacie ZhangはDecryptに語った。
張によると、このアービトラージウィンドウの最終的な閉鎖と、ビットコインやソラナに対するイーサリアムのパフォーマンスの低下は、自然にETFの流入を冷やした。
ETFの資金流出は、新たなマクロ不確実性の中で高ベータの暗号資産からのローテーションを反映していると、Brickkenのマーケットアナリストであるエンマニュエル・カルドーゾはDecryptに語った。「機関投資家は現在、新しい条件、上昇する債券利回り、そしてビットコインと比べて『価値を評価するのが複雑』という物語を考慮して、リスクを再評価している。」
イーサリアム特有の問題を超えて、今後の利下げ、悪化する労働市場、そして連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長の量的引き締めに関するコメントを受けて、より広範なマクロの再評価が進行中です。
「機関投資家は現在、新しい条件、高い債券利回り、そしてビットコインと比べてその『評価が複雑』なストーリーを考慮し、投資リスクを再評価しています」と、Brickkenの市場アナリストであるエンマニュエル・カルドーゾはDecryptに語りました。
米国の需要の減少は、Coinbaseのプレミアムの低下によってさらに証明されており、BitcoinとEthereumの両方がゼロに向かって着実に下降していることが、CryptoQuantのアナリストによって国内の購入圧力の低下の兆候として強調されています。
同時に、イーサリアムの6か月CMEベースは3%の3か月ぶりの低水準に落ち込み、レバレッジをかけたエクスポージャーへの需要が弱まっていることを示しています。
"基準がゼロに近づく中、機関投資家はもはやイーサリアムへのエクスポージャーにプレミアムを支払うことを望んでおらず、短期的な価格上昇の期待が冷却されている"とカルドーゾは述べた。
彼は、上昇したCMEオープン・インタレストは、これらの投資家が「攻撃的なポジショニングからリスク管理モードに移行した」ことを示唆していると付け加えたと述べたが、完全に退出したわけではない。
短期的な機関投資家の関心の低下にもかかわらず、両専門家はこの行動がイーサリアムの長期的な強気の見通しに影響を与えないと再確認しました。
"オンチェーンデータは広範な分布を示していません"と張氏は述べ、"流動性の拡張は依然としてリスクを引き起こし、このフェーズは反転ではなくローテーションを反映しています"と説明しました。
新たな資金流入の代わりに、イーサリアムには新たに保有する理由が必要です。例えば、具体的な収益、より安価なスケーリング、そしてイーサリアムが生産的な担保として機能するための明確な財政的物語ですと、Bitget Walletのリサーチアナリストは説明しました。「これらのファンダメンタルが整った時、ETFは再び続くことになるでしょう — 先導するのではなく。」
"もし機関が一時的に後退すれば、革新が登場する"とカルドーゾは言った。“次の上昇は、おそらく実世界のユーティリティ、トークン化された資産、AI関連のインフラ、そして投機を超えた実世界の利回りを生み出すスケーラブルなDeFiプロトコルによって推進されるだろう。”
短期的なデータは弱気ですが、予測市場における小売のセンチメントは異なる物語を語っています。Decryptの親会社であるDastanが立ち上げたMyriadのユーザーは、Ethereumが$4,500に達する確率を66%と見込んでおり、$3,000に下落する前に達成されるとしています。これは、機関需要の減少の信号と直接矛盾しています。
