ETHのクジラたちは、オンチェーンおよびデリバティブデータが4Kへのラリーの可能性を減少させるため、不安を抱いています。

2025-11-28 01:25:29

重要なポイント:

ETHデリバティブは、イーサリアムのTVLが減少し、ネットワーク手数料が低下する中で、弱まる強気の食欲を示し、持続的なリスク回避を強化しています。
米国の雇用解雇が増加し、季節的な雇用が弱まっており、トレーダーはETHの短期的な上昇への信頼を再構築する前に新たな流動性を待っています。

イーサ (ETH)は、先週金曜日の$2,623の安値から15%上昇しましたが、デリバティブ指標はトレーダーが警戒を続けていることを示しています。トップのETHトレーダーからの強気のレバレッジが欠如していることに加え、イーサリアムネットワーク手数料の低下が持続的な上昇のケースを弱めています。その結果、トレーダーはETHが$4,000のラインを convincingly 回復するために何が変わる必要があるのか疑問を持っています。

ETHの永久先物年率資金調達率。出典: laevitas.ch月曜日以降、レバレッジをかけた強気のETHポジションに対する需要はほぼ存在していないことが、永久先物資金調達率によって示されています。通常の条件下では、この率は資本コストを相殺するために6％から12％の間であるべきです。それでも、現在のためらいの意味のある部分は、10月のフラッシュクラッシュ後の不確実性から生じています。

10月10日の20%のイーサリアム価格の急落は、中央集権的および分散型の取引所で広範な清算を引き起こし、トレーダーの信頼に大きな打撃を与えました。イーサリアムネットワークのロックされた総価値(TVL)は、DefiLlamaのデータによると、10月9日の998億ドルから723億ドルに減少しました。この預金の縮小は、投資家が需要の減少に備える中で、ETHの価格見通しに圧力を加えています。

ブロックチェーンは7日間のネットワーク手数料、USDでランク付けされています。出典: Nansenイーサリアムネットワークの手数料は先週13％減少しましたが、取引件数は安定していました。この乖離は、ネットワークの預金が減少することに関連する負のフィードバックループについて投資家を心配させています。これは最終的にETHにインフレーション的な傾向を生む可能性があります。結局のところ、イーサリアムの焼却メカニズムは、持続的なオンチェーン活動に完全に依存しています。

OKXにおけるETHのトップトレーダーのロング・ショート比。出典：CoinGlass現物、先物、マージンポジションを集計すると、OKXのトップトレーダーはETHに対する強気のエクスポージャーを削減しています。ロング・ショート比は現在、弱気ポジションに対して23%の傾斜を示しています。さらに重要なことに、クジラとマーケットメイカーは繰り返し意味のある強気のレバレッジを維持できず、明確な信念の欠如を示唆しています。

イーサリアムのトレーダーは、米国の弱い雇用データが信頼を損なう中で明確さを待つ

トレーダーの不安の別の要因は、米国の雇用市場の悪化です。いくつかの企業は運営コストの上昇を挙げており、消費者支出は11月12日まで続いた米国政府のシャットダウンに続いて減少しましたとYahoo Financeは報じています。Reutersは、米国に拠点を置く企業が11月に25,000以上の雇用削減を発表したと報じました。

ニューヨークの50 Park Investmentsの最高経営責任者アダム・サルハンは次のように述べたと報じられている： “経済が強いときに大量解雇は発生しない。” 解雇が加速すれば、消費者の信頼感にさらなる打撃を与え、エーテルを含むリスク資産に影響を及ぼす可能性がある。

米国連邦政府の余剰または赤字、USD。出典: 連邦準備制度米国政府は、成長を維持するために負債を拡大し続けなければならない。なぜなら、収入の減少とコストの上昇が経済の勢いを上回っているからである。また、大規模な人工知能インフラへの投資は、生産性の向上や広範な経済への有意義なリターンをもたらすまでに数年かかる。大規模な赤字は代替投資を優遇し、これがイーサの価格の潜在的な引き金になる可能性がある。