Solana ETFで過去最大の流出、21SharesのTSOLが4,200万ドル流出

要点まとめ

• 21SharesのTSOL商品が、水曜日にSolana ETFから記録的な3,219万ドルの流出の唯一の原因となった。
• アナリストは、この流出を数週間にわたる流入と11月の下落の後の「ポジションリセット」と見ている。
• ETFの償還にもかかわらず、過去1か月間で$321M 以上が主にEthereumからSolanaネットワークに流入している。

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米国の現物Solana上場投資信託（ETF）は、水曜日に過去最大の1日あたり流出を記録し、Bitcoin主導のより広範な暗号市場の上昇とは異なる動きを見せた。

SoSoValueのデータによると、3,219万ドルの償還は、10月28日のファンド開始以来3回目、かつ最大の流出となった。ファンドの内訳を見ると、水曜日の全流出分は21SharesのTSOL商品によるもので、4,179万ドルが流出し、他のSolana ETFへのわずかな流入で一部が相殺された。

注目すべきは、TSOLがこれまでのSolana ETFからのすべての流出イベントの主な原因となっていることだ。これまでの流出は、12月1日に1,355万ドル、11月26日に810万ドルだった。

「これは、3週間続いた流入と11月の急激な下落の後のポジションリセットの可能性が高い」と、B2BINPAY（企業向けオールインワンクリプトエコシステム）のCPO、Vitaliy Shtyrkin氏はDecryptに語った。

この流出は、競合商品の登場と同時に起きた。Franklin TempletonのSolana ETF (SOEZ)が同日に取引を開始したのだ。

これは非常に簡単だった。

今期絶好調の@FTI_USティッカー名決定担当者です。

Franklin Solana ETF - $SOEZ がついにローンチ、$SOL へのエクスポージャーがほぼ簡単すぎるほどに？ pic.twitter.com/bBA0YfB2LG

— Franklin Templeton Digital Assets (@FTDA_US) 2025年12月3日

ETFの弱さにもかかわらず、Solanaのオンチェーンファンダメンタルズは異なるストーリーを語っている。Artemisのデータによれば、過去1か月で$321 百万ドル以上がレイヤー1ネットワークに流入し、そのうちEthereumが$240 百万ドル以上を占めている。

「ミームコインのピーク以降、オンチェーン活動は減少し、アクティブアドレス数は数か月ぶりの低水準となり、デリバティブのポジションはネットロングだが10月よりは攻撃的ではない」とShtyrkin氏は付け加えた。この動きは、取引所供給量の減少と安定したステーキング利回りの中で起こっている。

ただし、アナリストは「これは撤退を示すものではなく、より長期的な信念を示している」とも述べた。

Solanaは現在142.75ドルで取引されており、CoinGeckoのデータによると1日で1.1%上昇している。

Decryptの親会社Dastanが運営する予測市場Myriadのユーザーは、Solanaの短期的な見通しに慎重で、年末までに史上最高値を更新できない確率を95%と見積もっている。

12月1日のBitcoinの売りとその後の回復は短期的な圧力を和らげたが、今月の連邦準備制度理事会（FRB）の12月10日の金利決定と経済指標発表により、見通しは依然として緊張感がある。

一方、いくつかのアルトコインは強力な反発力を示している。CoinGeckoのデータによれば、Fartcoin、ZCash、Sui、PumpFunなどのコインは、過去1週間で2桁の上昇を記録している。

それでも、10月10日以降の清算急増により、センチメントは依然として恐怖領域にある。特に2026年に向けたFRBの今後の指針次第で、マクロ要因の解消にかかっている。

Myriadの予測者は、Bitcoinが先に100,000ドルに到達する確率を80%、80,000ドルに到達する確率よりも高いと見ている。