HumidiFiライトペーパー解説：90%のトークンがチームによって管理、「Solana最大のDEX」は6,900万FDVを支えられるのか？

HumidiFi——Solana上で最大のダークプールプロトコル、ローンチから半年でSolana上の取引量最大のDEXとなり、シェアは50％を超え、12月5日にTGEを予定。

今回は、HumidiFiがすでに公開している「雲の中のような」ライトペーパーについて話し、HumidiFiが何をしているのか見ていきましょう。

多くの人はHumidiFiを「ダークプール」カテゴリに分類していますが、HumidiFi自身はDEXモデルを「Prop AMM」自営マーケットメーカーと呼んでいます。

従来のAMM k = x * y という受動的な取引マッチングと比べて、Prop AMMはより能動的なマーケットメイキングを行っており、以下の三点に表れています。

1）オフチェーン計算

高性能・超低遅延サーバーを利用し、BinanceやCoinbaseなどの中央集権型取引所の価格、そしてオンチェーンDEXの価格を監視。

予測モデルを使い今後の動きを予測。

2）カスタムオラクル

最新の価格、市場状況、在庫情報をリアルタイムでオンチェーンのHumidiFiへ送信。

3）オンチェーン実行

Nozomiを使い主要バリデーターと直結し、遅延を抑えた取引を実現。もちろん、オンチェーンスマートコントラクトが資金管理も担当。

直感的な例を挙げると、

1）従来AMM

従来のAMM k = x * y は、実際には取引ペア2つのトークン比率変化によって価格を決定。大口買いが発生すると、価格曲線が急激に変化。

例えば10,000 USDC分のTRUMPを買う場合、実際のスリッページは2％を超える可能性も。

2）HumidiFi

まず、オフチェーンサーバーで各プラットフォームの価格を監視し、BinanceでTRUMPの売り板が厚く、価格が短期的に安定していることを発見。

オラクルがオンチェーンコントラクトと通信し、状況を伝え、オンチェーンコントラクトは大幅な値上げをする必要がないと判断。これにより、取引者はより低いスリッページを享受可能。

さらに、ライトペーパーでは「オンチェーン在庫の管理とリバランス」「毒性アービトラージ(toxic arbitrage)やフロントランボット(informed bots)の識別とペナルティ」という2つのシナリオにも触れられています。

具体的には、LPプールで2つのトークン比率が過度に偏った場合、例えば下落相場でSOL-USDCプールにSOLが過剰に残る、ユーザーがSOLをプールに売ってUSDCに換えている状況。

HumidiFiがこの偏りを検知しリスクを認識した場合、SOLの売りレートを引き下げます。

仮にCEXでのSOL価格が現在138 USDTなら、HumidiFiは137.5 USDTで提示し、アービトラージを誘発してLPプールの比率をリバランス。

悪質なアービトラージやフロントランボットへの対策は、主にNozomiのVIPチャンネルを使い、注文が約定する前に有効にキャンセルすることです。

このように、HumidiFiは「単なるDEXからSolanaインターネット資本市場の汎用流動性レイヤーへ転換できる」とライトペーパーにも書かれています。

トークノミクスは特に語ることはありません。$WET 総量10億、90％をチームが管理し、10％はICO TGE時に全てアンロック、ICO FDVは6,900万ドルと割安ですが、ホワイトリストのスナップショットはすでに終了、もう狙えません。

ダークプールは予測市場と同様、最近のトレンドの一つであり、注目すべき分野。以前CZも言及しています。

HumidiFiは現時点で最も注目すべきプロジェクトで、学習の突破口としておすすめできます。

以上です。