データ：ビットコインの下落はデリバティブ清算によるもの

ChainCatcher メッセージによると、オンチェーンデータによると、最近のビットコイン価格下落は主にデリバティブ市場の強制清算によるものであり、現物市場の売りではない。根本的な原因は、先物市場の高レバレッジのロングポジションの蓄積にある。価格が重要な水準を下回ると、これらのポジションは維持証拠金の要求に達し、強制的に清算される。清算は市価売り注文で執行され、突発的な売り圧を増加させ、価格をさらに押し下げる。

重要なのは、清算は価格下落の結果であるだけでなく、「増幅器」でもあるということだ。わずかな初期下落でも連鎖的な強制売却を引き起こすことができ、一度の清算が次の清算を誘発する。したがって、今回の下落は構造的なレバレッジ解消イベントとみなすべきであり、ファンダメンタルズの崩壊ではない。