最近、Huobi HTXの独占研究部門であるHTXリサーチは、最新の調査報告書「Pre-market Asset Trading Ecology: Mechanism Evolution, Market Structure and Future Trends Behind the Tens of Billions Scale」を発表しました。このレポートでは、暗号市場におけるプレマーケット取引エコロジーの形成背景、資産構造、典型モデル、広範な影響、そしてプロジェクト発行および取引システムへの広範な影響を体系的に調査しています。
この調査報告書は加速している傾向に焦点を当てています。すなわち、資金調達条件の引き締まりとトークン発行サイクルの延長という文脈で、TGE前の取引活動は断片的な試みから、一次市場と二次市場をつなぐ「レベル1.5市場」へと進化し、暗号通貨業界で無視できない独立した市場層へと徐々に進化しつつあります。
HTXリサーチは、プレマーケット取引エコシステムの台頭は偶然ではないと指摘しました。 一次資金調達の縮小とプロジェクト発行サイクルの受動的な延長により、プロジェクトチームはポイント、エアドロップ期待、試験資格審査などを通じてコミュニティ活動を維持し、ユーザーはTGE前に時間と資金を投資し続けています。 この過程で、元々取引不可能だった「初期拠出」や「将来の期待」が徐々に資産化の条件を整えていきます。
同時に、トークン発行の閾値は下がり、プロジェクト数は急増し、注目は希少な資源となっています。 注目、期待、将来の株式に関するプレマーケット取引メカニズムは自然に成長し、これらが合わさって元々VCや取引所内にしか存在しなかった中間市場を形成しました。 これはもはや単なる投機的なツールではなく、プロジェクトの立ち上げ方や初期流動性のあり方を再構築する重要な構造となる形成前の市場です。
HTXリサーチは「将来価値のアンカリング法」から出発し、市場前の資産を3つの構造タイプにまとめています。
1つ目は先物トークン価値に関するもので、主にプレマーケットOTC、プレマーケットスポット、プレマーケットパーペネシャル契約など取引モードが中心です。 このタイプの資産は先物スポット価格と最も直接結びつき、市場前の段階で最も集中した価格発見機能を担います。
第二のカテゴリーはポイントシステム、すなわちユーザー行動ポイントとその金融化されたデリバティブを中心に展開し、徐々に標準化されたポイントの場頭市場を形成しています。 ポイントはエアドロップ経済学においてユーザーの貢献やインセンティブの期待を含み、取引化や所得分割の仕組みを通じて事前に市場価格に含まれます。
第三のカテゴリーは、将来の転換権に関するもので、NFT、資格証明書、ビルドキーの形で、ホワイトリスト、アーリーアクセス、トークンクォータなどの非標準的な権利を交渉可能な資産に変換します。
これら3つの構造は「ユーザー貢献-市場期待-株式確認-最終納入」から完全なリンクをカバーしており、プレマーケット市場はもはや単一ポイントのツールではなく、多層的なプレトレードシステムとなります。
市場需要の拡大とエコシステムの成熟に伴い、プレマーケット取引は場外取引やスポット形式からデリバティブ構造へと拡大しています。 革新的なデリバティブ設計として、プレマーケットパーペナルティ契約は、トークンが正式リリースされる前に将来のスポット価格を活用したレバレッジドゲームに参加できるため、さらなる価格発見の可能性を提供します。 現在、プレマーケットパーペナルシャル契約は最も取引されるプレマーケット取引モードの一つとなっています。
この方向性で、火幣HTXはWLFI(World Liberty Financial)の正式ローンチ前にWLFIプレマーケット永続契約取引を先導しました。WLFIは今年市場から注目されており、TGE前に価格ギャンブルやリスク管理に参加できるツールをユーザーに提供しています。 この慣行は研究報告書で指摘された傾向も反映しており、取引所の役割は「上場ノード」から「発行前段階」へと拡大し、プレマーケット取引が取引所の製品システムの重要な一部となりつつあります。
WLFI、Monadなどの累積プレマーケット取引規模は10億米ドルを超えることもあり、プレマーケット取引は数百億ドルに達し、さらに拡大する可能性を秘めています。
しかし同時に、プレマーケット市場は明確な構造的リスクも露呈しています。流動性は自然に乏しく、価格は多額の資金によって簡単にレバレッジされやすいです。 納品はプロジェクト側に大きく依存し、情報の非対称性は長期間存在します。 異なる資産形態は、ルール、パフォーマンス、リスク配分において統一された基準を欠いています。 これらの問題は、プレマーケット市場のさらなる拡大を決定し、それが「機会主義的市場」からより制度的で協調的なガバナンス構造へと移行できるかどうかを決定します。
HTXリサーチは、プレマーケット取引は短期的なギミックではなく、資金調達環境の変化、ユーザー参加方法の進化、そして取引プラットフォーム製品の拡大によって推進される構造的なトレンドであると考えています。 プロジェクトの発行経路、取引所上場のロジック、そして早期市場でのユーザーの参加方法を再構築しています。
この過程で、プレマーケット取引は「発行前のグレーゾーン」から、一次市場と二次市場をつなぐ重要な基本層へと徐々に進化しています。 その最終形態は、暗号市場の長く継続的に制度化されたコア市場構造となる可能性があります。
HTXリサーチについて
HTXリサーチはHTXの独占リサーチ部門であり、暗号通貨、ブロックチェーン技術、新興市場トレンドなど幅広い分野で詳細な分析を行い、包括的なレポートを作成し、専門的な評価を提供しています。 データに基づく洞察と戦略的先見性の提供にコミットし、HTXリサーチは業界の視点形成とデジタル資産分野における情報に基づく意思決定の支援において重要な役割を果たしています。 厳格な研究手法と最先端のデータ分析により、HTXリサーチはイノベーションの最前線に立ち、業界の思想発展をリードし、変化する市場動態への深い理解を深めています。 ぜひ私たちにお越しください。
連絡を取りたい方は、research@htx-inc.com
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百億規模の市場はWeb3資産のスタートラインをどのように再構築するか
最近、Huobi HTXの独占研究部門であるHTXリサーチは、最新の調査報告書「Pre-market Asset Trading Ecology: Mechanism Evolution, Market Structure and Future Trends Behind the Tens of Billions Scale」を発表しました。このレポートでは、暗号市場におけるプレマーケット取引エコロジーの形成背景、資産構造、典型モデル、広範な影響、そしてプロジェクト発行および取引システムへの広範な影響を体系的に調査しています。
この調査報告書は加速している傾向に焦点を当てています。すなわち、資金調達条件の引き締まりとトークン発行サイクルの延長という文脈で、TGE前の取引活動は断片的な試みから、一次市場と二次市場をつなぐ「レベル1.5市場」へと進化し、暗号通貨業界で無視できない独立した市場層へと徐々に進化しつつあります。
「プレローンチの空白」からプレマーケット市場へ:Tier 1とTier 2の間の新しい構造
HTXリサーチは、プレマーケット取引エコシステムの台頭は偶然ではないと指摘しました。 一次資金調達の縮小とプロジェクト発行サイクルの受動的な延長により、プロジェクトチームはポイント、エアドロップ期待、試験資格審査などを通じてコミュニティ活動を維持し、ユーザーはTGE前に時間と資金を投資し続けています。 この過程で、元々取引不可能だった「初期拠出」や「将来の期待」が徐々に資産化の条件を整えていきます。
同時に、トークン発行の閾値は下がり、プロジェクト数は急増し、注目は希少な資源となっています。 注目、期待、将来の株式に関するプレマーケット取引メカニズムは自然に成長し、これらが合わさって元々VCや取引所内にしか存在しなかった中間市場を形成しました。 これはもはや単なる投機的なツールではなく、プロジェクトの立ち上げ方や初期流動性のあり方を再構築する重要な構造となる形成前の市場です。
プレマーケット取引エコシステムを構成する3つの資産構造
HTXリサーチは「将来価値のアンカリング法」から出発し、市場前の資産を3つの構造タイプにまとめています。
1つ目は先物トークン価値に関するもので、主にプレマーケットOTC、プレマーケットスポット、プレマーケットパーペネシャル契約など取引モードが中心です。 このタイプの資産は先物スポット価格と最も直接結びつき、市場前の段階で最も集中した価格発見機能を担います。
第二のカテゴリーはポイントシステム、すなわちユーザー行動ポイントとその金融化されたデリバティブを中心に展開し、徐々に標準化されたポイントの場頭市場を形成しています。 ポイントはエアドロップ経済学においてユーザーの貢献やインセンティブの期待を含み、取引化や所得分割の仕組みを通じて事前に市場価格に含まれます。
第三のカテゴリーは、将来の転換権に関するもので、NFT、資格証明書、ビルドキーの形で、ホワイトリスト、アーリーアクセス、トークンクォータなどの非標準的な権利を交渉可能な資産に変換します。
これら3つの構造は「ユーザー貢献-市場期待-株式確認-最終納入」から完全なリンクをカバーしており、プレマーケット市場はもはや単一ポイントのツールではなく、多層的なプレトレードシステムとなります。
Huobi HTXのプレマーケット終身契約の実務的探求
市場需要の拡大とエコシステムの成熟に伴い、プレマーケット取引は場外取引やスポット形式からデリバティブ構造へと拡大しています。 革新的なデリバティブ設計として、プレマーケットパーペナルティ契約は、トークンが正式リリースされる前に将来のスポット価格を活用したレバレッジドゲームに参加できるため、さらなる価格発見の可能性を提供します。 現在、プレマーケットパーペナルシャル契約は最も取引されるプレマーケット取引モードの一つとなっています。
この方向性で、火幣HTXはWLFI(World Liberty Financial)の正式ローンチ前にWLFIプレマーケット永続契約取引を先導しました。WLFIは今年市場から注目されており、TGE前に価格ギャンブルやリスク管理に参加できるツールをユーザーに提供しています。 この慣行は研究報告書で指摘された傾向も反映しており、取引所の役割は「上場ノード」から「発行前段階」へと拡大し、プレマーケット取引が取引所の製品システムの重要な一部となりつつあります。
プレマーケット市場におけるスケールの可能性と構造的課題
WLFI、Monadなどの累積プレマーケット取引規模は10億米ドルを超えることもあり、プレマーケット取引は数百億ドルに達し、さらに拡大する可能性を秘めています。
しかし同時に、プレマーケット市場は明確な構造的リスクも露呈しています。流動性は自然に乏しく、価格は多額の資金によって簡単にレバレッジされやすいです。 納品はプロジェクト側に大きく依存し、情報の非対称性は長期間存在します。 異なる資産形態は、ルール、パフォーマンス、リスク配分において統一された基準を欠いています。 これらの問題は、プレマーケット市場のさらなる拡大を決定し、それが「機会主義的市場」からより制度的で協調的なガバナンス構造へと移行できるかどうかを決定します。
結論
HTXリサーチは、プレマーケット取引は短期的なギミックではなく、資金調達環境の変化、ユーザー参加方法の進化、そして取引プラットフォーム製品の拡大によって推進される構造的なトレンドであると考えています。 プロジェクトの発行経路、取引所上場のロジック、そして早期市場でのユーザーの参加方法を再構築しています。
この過程で、プレマーケット取引は「発行前のグレーゾーン」から、一次市場と二次市場をつなぐ重要な基本層へと徐々に進化しています。 その最終形態は、暗号市場の長く継続的に制度化されたコア市場構造となる可能性があります。
HTXリサーチについて
HTXリサーチはHTXの独占リサーチ部門であり、暗号通貨、ブロックチェーン技術、新興市場トレンドなど幅広い分野で詳細な分析を行い、包括的なレポートを作成し、専門的な評価を提供しています。 データに基づく洞察と戦略的先見性の提供にコミットし、HTXリサーチは業界の視点形成とデジタル資産分野における情報に基づく意思決定の支援において重要な役割を果たしています。 厳格な研究手法と最先端のデータ分析により、HTXリサーチはイノベーションの最前線に立ち、業界の思想発展をリードし、変化する市場動態への深い理解を深めています。 ぜひ私たちにお越しください。
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