Coinbase:2026年の暗号市場の見通し

出典：Coinbase；翻訳：ゴールドファイナンス

最近、Coinbaseは「2026年暗号市場展望」レポートを発表しました。Coinbaseはレポートの中で、今後1年間に暗号経済の構造を形成するさまざまな要因について詳しく探求しています。BTC、ETH、SOLに対する詳細な見通しから、規制、市場構造、トークン化に関する最新の進展まで幅広く取り上げています。さらに、ビットコインの4年周期がもたらす影響、量子コンピュータがもたらすリスク、イーサリアムの最新のFusakaハードフォークやソラナの近日公開予定のAlpenglowなどの重大なプラットフォームのアップグレードの影響についても分析します。

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以下は報告の要点です：

市場のトレンド

慎重に楽観的である：

Coinbaseは、アメリカ経済が依然として強靭であり、向上し続ける労働生産性が経済成長の鈍化の影響を和らげることができると考えています。そのため、私たちは2026年上半期の暗号通貨市場の状況が「1996年」に近いものであり、「1999年」ではないと考えています（つまり、来年に対して楽観的な見方を持っています）が、市場には依然として大きな不確実性が存在することも認めています。

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規制の進捗状況:

2025年、私たちはアメリカと世界の規制分野における画期的な進展を目撃しました。これらの進展は新しい現物暗号通貨ETF、デジタル資産財庫（DAT）の出現を促し、より広範な機関の参加を推進しました。私たちは、より明確なグローバルフレームワークが2026年においても、機関の戦略、リスク、コンプライアンスにおけるアプローチを変え続けると考えています。

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###機関による採用:

DATは2025年にバイヤーグループを拡大しましたが、最近、評価駆動の統合が発生しました。2026年には「DAT 2.0」モデルが登場することを予想しており、今後のバージョンは単純な資産の蓄積にとどまらず、主権ブロックスペースの専門的な取引、ストレージ、調達に焦点を当て、ブロックスペースをデジタル経済の重要な商品と見なすようになります。

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トークンエコノミクス 2.0：

政策が明確化するにつれて、トークンの保有者の経済的利益がプラットフォームの使用状況にリンクし、プロトコルは価値の取得に向かって進展しています——手数料の分配、再購入、そして「買い戻し」などのメカニズムを含みます。私たちは、これは純粋に物語的なテスト版から、収入にリンクした持続的なモデルへの移行を示す新たな変化の兆しであると考えています。

テクノロジーの変革

プライバシーの要求：

機関の採用率が高まるにつれ、ユーザーの権限と機密性に対する需要もますます高まっています。私たちは、ゼロ知識証明(ZKP)や完全同型暗号(FHE)などの技術が引き続き発展すると予測しており、暗号化インフラの広範な利用に伴い、オンチェーンプライバシーの使用も著しく増加するでしょう。

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AI×暗号通貨:

自主的に取引を行うエージェントシステムには、オープンでプログラム可能な支払い方法が必要です。x402のようなプロトコルは、高頻度のマイクロ取引の決済を実現し、オンチェーンサービスを起動、管理、保護できるエージェントをサポートします。

アプリケーション専用チェーン：

専門的なブロックチェーンネットワークの急増は、暗号インフラストラクチャーの競争環境を急速に再構築しています。我々は、最終的な目標は無数の孤立したシステムからなる無限のシステムではなく、ネイティブ相互運用性と共有セキュリティを持つネットワーク間アーキテクチャを構築することだと考えています。

トークン化：

現実世界資産のトークン化（RWA）は2025年に顕著な発展を遂げ、その中でトークン化された株式は新興分野を代表しています。原子性の組み合わせの利点を考慮すると、その急速な成長の見通しは非常に魅力的であり、DeFi式のローン対価値比（LTV）は多くの状況で従来のマージンフレームワークを大きく上回っています。

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次の大イベント

暗号派生商品のコンビネーション：

永続契約は、孤立したレバレッジ取引からDeFiのコア機能である貸付、担保、ヘッジとの統合へと移行しています。世界的な個人投資家のアメリカ株式取引への参加が続く中、私たちは株式永続先物契約が新世代の個人投資家の選択肢となることを期待しており、24時間取引と資金効率を兼ね備えています。

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###予測市場:

2026年の取引量はさらに拡大すると予想されており、アメリカの税制改革がユーザーをこれらのデリバティブベースの市場に誘導する可能性があります。市場の分散はリスクを構成する可能性がありますが、予測市場のアグリゲーターが主要なインターフェース層になることが期待されており、週ごとの取引量は数十億ドルに達する可能性があります。

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ステーブルコインと支払い：

ステーブルコインは、暗号エコシステムにおける主要なアプリケーションシーンの地位を確立しました。我々のランダムモデルは、2028年末までにステーブルコインの総時価総額が約1.2兆ドルに達することを予測しています。国境を越えた取引決済、送金、給与プラットフォームなどの分野では、さらに多くの新しいアプリケーションシーンが登場することが期待されています。

最後に、私たちは暗号業界が現在、理論から実践への移行の条件を備えていると考えており、金融のコアシステムとますます統合されるでしょう。未来の機会は巨大ですが、それを実現できるかどうかは、製品の質、規制の遵守、ユーザー中心のデザインなどの側面での強力な実行に依存します。これらの分野に焦点を合わせることで、次の革新の波がいつでもどこでもすべての人に利益をもたらすことを確実にできます。