聖誕、元旦雙節將至、加密貨幣市場彷彿早已進入「冬眠模式」。アメリカのビットコイン、イーサリアム現物 ETFは火曜日に集団で資金流出し、年末の資産再配置や長期休暇前の流動性縮小の影響を受けており、利益確定売り圧力が顕著に高まっている。
SoSoValueのデータによると、全米のビットコイン現物 ETFは火曜日に1.886億ドルの純流出を記録し、4日連続で資金撤退が続いている。その中で、ブラックロック（BlackRock）傘下の IBITは最も大きな資金流出を示し、1.573億ドルの純流出を記録した。フィデリティ（Fidelity）のFBTCやグレースケール（Grayscale）のGBTCも免れなかった。
一方、イーサリアム現物 ETFも火曜日に9,550万ドルの資金純流出を記録し、前日には8,460万ドルの純流入と明確な対比をなしている。その中で、グレースケールのETHEは単日で5,090万ドルの流出をし、当日のすべてのイーサリアムETFの中で最大の流出規模となった。
Kronos Researchの投資長Vincent Liuの分析によると、ビットコインやイーサリアムETFの資金流出は、主に年末の市場メカニズムの運用を反映しており、投資家の信頼の揺らぎではない。流動性不足、ポートフォリオのリバランス、利益確定が市場の弱さの主な要因である。
LVRG Researchの責任者Nick Ruckも同様の見解を示し、彼は付け加えた。季節性の利益確定や流動性の低下に加え、節税のための売却（損失ポジションの売却による税額控除）も最近の資金流出の原因である。
Presto Researchの研究員Rick Maedaは、市場はクリスマス前のETF資金変動を過度に解釈すべきではないと警告している。彼は、過去数か月のビットコインとイーサリアムETFの資金流入は頻繁に揺れ動いており、年末にリスクを低減し帳簿整理を行うのは正常な現象であると指摘している。特に、第4四半期のボラティリティが増加した後はなおさらだ。
Rick Maedaは昨年のデータと比較し、2024年のクリスマス前4取引日にビットコイン現物ETFは15億ドル超の純流出を記録したことを挙げている。当時、仮想通貨価格は史上高値から調整局面に入っていた。これに対し、彼は今年の資金撤退の規模は比較的穏やかだと考えている。
CoinGeckoのデータによると、ビットコインは執筆時点で86,755ドルで、過去24時間で0.7%下落している。イーサリアムは2,918ドルに下落し、2.3%の下落となっている。
しかし、すべての暗号資産ETFが売り圧力に直面しているわけではない。リップル（XRP）現物ETFは火曜日に820万ドルの資金流入を維持し、Solana（SOL）現物ETFも420万ドルの純流入を記録している。
暗号資産市場の動きとは逆に、アメリカ株式市場は火曜日に全面高となった。S&P 500指数は0.46%上昇し、6,909.79ポイントで取引を終え、史上最高値を更新した。ナスダック指数は0.57%、ダウ工業株30種平均も0.16%の小幅上昇を見せた。
アメリカ株は12月24日に早期に取引を終了し、25日はクリスマスのため休場となった。市場は一般的に、長期休暇後の市場反応や経済指標こそが真の鍵であると考えており、これらは2026年初頭の市場の方向性を観察する重要な手掛かりとなる。
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