Coinbaseのビットコインの負のプレミアムは14日以上続いています。今が買い時ですか？

Coinbase 比特幣溢價自 12 月中起連 14 日轉負，反映美國賣壓與 ETF 流出同步升溫。
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Cryptoquant の Coinbase ビットコインプレミア指数によると、同プラットフォームの BTC 価格は連続14日間、世界平均価格を下回っており、最新値は -0.0825% です。これは米国の取引者が市場価格より低い価格で売却していることを意味し、買いに走っていないことを示しています。

**正のプレミアム（>0）**は、Coinbase の価格が世界平均を上回っていることを示し、通常は次のような意味合いがあります：米国市場の買い圧力が強く、機関投資家や規制準拠資金が積極的に参入している、ドルの流動性が豊富で投資意欲が楽観的。

**負のプレミアム（<0）**は、Coinbase の価格が世界平均を下回っていることを示し、一般的には次のような状況を反映します：米国市場の売り圧力が大きく、投資家のリスク許容度が低下し、市場のリスク回避ムードが高まっている、または資金の流出。

税務損失の収穫と ETF 流出による圧力増大

多くのアナリストは、負のプレミアムの継続を以下の4つの要因に帰しています：

第一に、機関資金が ETF を通じて撤退し、短期的に集中売りを形成している。

第二に、年末に一般的な「税務損失の収穫」が投資家に損失確定を促し、課税所得を相殺するため。

第三に、12月のオプションの集中満期が、価格に追加の売り圧力をかけている。

第四に、アジアの買い手は堅調であるものの、米国側の売り注文を即座に吸収できていない。

抄底指標？

市場の一部の意見では、Coinbase のビットコインプレミアムが負のときに買いの好機とされることがあります。歴史的データを見ると、負のプレミアムは牛市期間中にトレンド反転の兆候となることもありますが、必ずしも完全に正確ではなく、一定の遅れも伴います。

例えば、以下の図のように、今年初めにビットコインの負のプレミアムが0.2%近くまで上昇した後、BTC価格は2回下落しましたが、全体としては一定期間後に反発しています。現物取引者にとっては、長期的に注目すべき指標となる可能性があります。