深度解析 Polymarket 予測市場の六大実戦戦略、フランスのトレーダーが8,500万ドルの情報アービトラージで大儲けした話や、年率1800%の高確率債券戦略まで、トップトレーダーがゼロサムゲームで継続的に利益を上げる方法を解明。この記事は林晚晚の猫著作の文章を、PANewsが整理・翻訳・執筆したものです。
（前提：予測市場のリーダーPolymarketがL2を自社構築、Polygonの切り札はなくなる？）
（補足：Polymarketを使ったアービトラージで年率40%の利益を実現する方法は？）

この記事の目次

• 一、研究背景
• 二、評価基準と選定方法
  • 2.1 データソース
  • 2.2 評価項目と重み付け
  • 2.3 除外基準
• 三、2025年度六大コア収益戦略の振り返り
  • 1. 情報アービトラージ戦略：フランス人が全米世論調査より選挙に詳しいとき
  • 2. クロスプラットフォームアービトラージ戦略：二つの市場間で「お金を拾う」技術
  • 3. 高確率債券戦略：「ほぼ確定」を年率1800%のビジネスに変える
  • 4. 流動性提供戦略：ただの「通行料」稼ぎ？そんなに甘くない
  • 5. 領域特化戦略：一万時間の法則の予測市場版
  • 6. 速度取引戦略：世界が反応する前に先回り
• 四、リスク管理と戦略の組み合わせ
  • 4.1 ポジション管理原則
  • 4.2 戦略の組み合わせ提案
• 五、結論

2024年アメリカ大統領選の夜、フランスのトレーダーがPolymarketで8,500万ドルの純益を得た。この数字はほとんどのヘッジファンドの年間実績を超える。

Polymarketは、90億ドル超の取引量を処理し、31.4万のアクティブトレーダーが集う分散型予測市場で、「お金を投票に使う」境界を再定義しつつある。

しかし、まず正直に向き合う必要がある：予測市場はゼロサムゲームだ。

Polymarketのウォレットのうち、1000ドル超の利益を出したのはわずか0.51%にすぎない。

では、勝者は何を正しくやったのか？

私は以前、いくつかの戦略を執筆し、最近では8600万件のオンチェーン取引をシステマティックに遡及分析し、

主要トレーダーのポジションのロジックとエントリー・エグジットのタイミングを解剖し、

検証済みの六つの収益戦略をまとめた：フランスの鯨の「隣人調査」情報アービトラージから、年率1800%の高確率債券戦略まで；クロスプラットフォームの価格差捕捉や、96%の勝率を誇る領域特化戦略まで。

遡るとわかるのは、トップトレーダーの共通点は「予測能力」ではなく、

三つのことだ：

市場の価格誤差を系統的に捉え、徹底的なリスク管理を行い、単一領域で圧倒的な情報優位を築く忍耐力。

もしここまで読んだなら、2026年にはあなたも遅かれ早かれ自ら挑戦するだろう。

もちろん、これは「ギャンブルのやり方」を教えるものではない。

むしろ、予測市場の参加者、特に初心者に向けて、体系的な戦略フレームワークと模倣可能な方法論の参考を提供したいだけだ。

五つのパートに分けて解説する。戦略だけ見たい方は第三部に直接飛んでも構わない。

一、研究背景

二、評価基準と選定方法

三、2025年六大コア戦略

四、ポジション管理と戦略

五、結論

一、研究背景

2025年10月、NYSEの親会社ICEはPolymarketに対し20億ドルの資金提供を申し出、評価額は90億ドルに達した。

一ヶ月後、PolymarketはCFTC登録取引所を買収し、正式に米国に復帰。三年前に規制に追放された「グレーゾーンのプロジェクト」が、今や伝統金融からも注目を集めるターゲットとなった。

転換点は2024年の大統領選。

すべての主流世論調査が「接戦で予測不能」と言う中、

Polymarketのオッズは安定してトランプを指し示した。37億ドルの賭け金は、最終的に専門の世論調査よりも早く、正確に結果を予測した。学界は再び古い問題を見直し始める：「人々に『お金を口に出させる』ことは、より正直な判断を引き出せるのか？」

インターネットの最初の30年は、三つのインフラを生み出した：検索エンジンは「何が起きたか」を教え、SNSは「他人の考え」を伝え、アルゴリズムは「あなたが見たいもの」を推薦する。しかし、常に欠けていたのは、「次に何が起きるか」を確実に答える場所だった。

Polymarketはこの空白を埋め、暗号の中で最初に本格的に注目されたアプリとなり、「情報の価格設定」というニーズに切り込んでいる。

メディアがニュースを書くとき、最初にオッズを確認し、投資家が意思決定に市場を参考にし、政治家のチームが世論調査ではなくPolymarketを監視し始める。

それはギャンブルから、「価格の合意形成」へと進化している。

ウォール街が資金を投入し、規制が容認し、世論調査が恥じる市場。真剣に研究すべきだ。

二、研究方法と評価基準

2.1 データソース

本研究は多元的なデータソースを用いてクロス検証を行う。

(1) Polymarket公式ランキングデータ；

(2) Polymarket Analyticsのサードパーティ分析プラットフォーム（5分ごとに更新）；

(3) PolyTrackトレーダートラッキングツール；

(4) Dune Analyticsのオンチェーンデータダッシュボード；

(5) Chainalysisのブロックチェーン分析レポート。

データは2024年4月から2025年12月までの間に、8600万件以上の取引と17,218の市場条件の完全なオンチェーン記録をカバーしている。

2.2 評価項目と重み付け

戦略評価は多次元の総合評価体系を採用し、具体的には：

絶対収益性（重み30%）：

累積損益（PnL）を核心指標とし、戦略による総利益額を統計。データによると、1000ドル超の利益を出したウォレットは全体の0.51%、50,000ドル超の取引量を持つ鯨口座は1.74%にすぎない。

リスク調整後リターン（重み25%）：

ROIやシャープレシオなどを計算。優秀なトレーダーは勝率60-70%を維持し、単一取引のリスクエクスポージャーは資金の20-40%以内に抑える。

戦略の模倣性（重み20%）：

システム化・ルール化の度合いを評価。インサイダー情報や偶発的な運に頼る利益は除外。

継続性と安定性（重み15%）：

異なる市場サイクルでのパフォーマンスの一貫性を検証し、「一発当て」的なギャンブル的利益は排除。

規模拡大性（重み10%）：

より大きな資金規模での適用性を分析し、流動性制約や市場インパクトコストも考慮。

2.3 除外基準

以下のケースは最適戦略の評価から除外：

(1) 市場操作の疑い例。2025年3月のUMAトークンのガバナンス攻撃では、500万UMA（投票権25%）を持つ鯨が700万ドル相当の市場決済を操作。

(2) 一回のポジションが40-50%以上のギャンブル的取引。

(3) 検証・再現性のない「ブラックボックス」戦略。

(4) 非公開情報に依存したインサイダー取引。

三、2025年度六大コア収益戦略の振り返り

1. 情報アービトラージ戦略：フランス人が全米世論調査より選挙に詳しいとき

2024年11月5日未明、CNNやFox Newsの司会者が「選挙情勢は接戦」と慎重に語る中、

匿名アカウントFredi9999のポジションはすでに5000万ドル超の含み益を出していた。

数時間後、トランプが勝利宣言をし、このアカウントと背後の10の関連ウォレットは最終的に8,500万ドルの利益を収めた。

背後の人物はThéoといい、かつてウォール街で働いたフランス人トレーダーだ。

すべての主流世論調査がハリスとトランプの勢力均衡を示す中、

彼は一見狂気のような行動を取った：ほぼすべての流動資産を売却し、8,000万ドルを調達してトランプ勝利に全額賭けた。

Théoは「誰に投票したか？」と尋ねず、「あなたの隣人は誰に投票すると思うか？」とYouGovに特別調査を依頼。

この「隣人効果」調査のロジックはシンプル：支持を恥じて認めたくない人も、隣人の支持は気にしない。

結果は「驚くほどトランプ支持に傾いた」。データを得た瞬間、Théoは30%のポジションから一気に全額投入した。

このケースは情報アービトラージの本質を示す：他人より多く知ることではなく、正しい質問をすることだ。Théoは10万ドル未満の調査費用で8,500万ドルのリターンを得た。

これは人類史上最高の投資リターンを記録した市場調査かもしれない。現在、彼の総収益はPolymarketランキングトップだ。

模倣性評価：情報アービトラージのハードルは非常に高い。独自の研究手法と大規模資金、そして「皆が間違っている」と思うときに粘り強く判断を下す精神力が必要だ。しかし、その核心思想は、市場の価格偏差を見つけ出すことにあり、どんな論争的な予測市場にも適用できる。

2. クロスプラットフォームアービトラージ戦略：二つの市場間で「お金を拾う」技術

情報アービトラージが「知力ゲーム」だとすれば、クロスプラットフォームアービトラージは「体力仕事」：退屈で機械的だが、ほぼリスクゼロ。

その原理は小学生でも理解できる：同じ事象で、A店は45ドル、B店は48ドルで売っている。両方買い、差額を稼ぐ。

2024年4月から2025年4月までの学術研究によると、

アービトラージャーはPolymarketから合計4,000万ドル以上の「無リスク利益」を引き出した。トップ3のウォレットだけで420万ドルを稼いでいる。

実例：ある日、「ビットコインが1時間以内に95,000ドル突破」という質問に対し、

PolymarketのYES価格は0.45ドル、競合のKalshiでは同じイベントのNO価格が0.48ドル。

賢いトレーダーは両側を買い、合計コストは0.93ドル。ビットコインが上がろうと下がろうと、1ドルに戻る見込みで、7.5%の無リスクリターンを1時間以内に得る。

ただし、「致命的な細部」がある：二つのプラットフォームの「同じイベント」の定義が異なる場合がある。

2024年の米国政府の閉鎖事件では、

Polymarketは「閉鎖が起きる」（YES）と判定し、

Kalshiは「閉鎖は起きない」（NO）と判定。

彼らは「両方とも儲かる」と思ったが、結果は両方とも損失。

理由は、Polymarketの決済基準は「OPMが閉鎖を告知したとき」であり、

Kalshiは「実際に24時間以上の閉鎖」が条件だったため。

アービトラージも盲目的にやるわけではない。各プラットフォームの決済ルールの詳細を理解する必要がある。

模倣性評価：この戦略は六つの中で最もハードルが低い。複数のプラットフォームに口座を開き、少額の資金と忍耐力さえあればできる。GitHubにはオープンソースのアービトラージロボットも存在。ただし、機関資本の流入により、アービトラージのチャンスは目に見えて縮小している。

3. 高確率債券戦略：「ほぼ確定」を年率1800%に変える

多くの人はPolymarketに刺激を求めて来る：ブラックスワンや大逆転を予測。

しかし、「賢い資金」は逆を行く：すでに「板上の確定事項」に賭ける。

データによると、Polymarketで1万ドル超の大口注文の90%は、0.95ドル以上の価格帯で発生している。これらの「鯨」は何をしているのか？「債券化」している。ほぼ確実に起きる事象に対して買いを入れているのだ。

例：2025年12月の連邦準備金会議の3日前、

「利下げ25bp」のYESコントラクトの価格は0.95ドル。経済データは既に明示され、FRBの発言も明確なシグナルを出している。予期せぬ事態はないと見られる。0.95ドルで買い、3日後に決済して1ドルを受け取ると、5.2%のリターン。72時間で完結。

5%は少ないと感じるかもしれないが、計算してみると、

毎週2回このようなチャンスを見つけられれば、

年間52週×2回×5%=520%の単純リターン。

複利を考慮すれば、年率1800%超も夢ではない。リスクもほぼゼロ。

この戦略を週に数回行うトレーダーは、年間収入15万ドル超も可能。

ただし、「ほぼ確定」が「絶対確定」ではないことに注意。

最大の敵はブラックスワン。0.01%の確率の事故だ。一度のミスで何十回分の成功利益を吹き飛ばす可能性もある。だから、トップの債券プレイヤーは、「偽の確実性」を見極める能力が最重要。見た目は板上の確定だが、実はリスクを潜めている罠を見抜く。

模倣性評価：初心者に最も適した戦略。深い研究や高速性は不要。忍耐と規律さえあればできる。ただし、利益の上限は低い。資本金が一定規模に達すると、市場にはもう95%以上の確率の取引はほとんど存在しなくなる。

4. 流動性提供戦略：ただの「通行料」稼ぎ？そんなに甘くない

カジノはなぜいつも儲かるのか？それは、賭けないからだ。単に「水を汲む」だけ。

Polymarketでは、「カジノ」になろうとする流動性提供者（LP）がいる。

LPの仕事は、注文板に買いと売りを同時に出し、スプレッドを稼ぐこと。例えば0.49ドルで買い、0.51ドルで売る。誰かが取引すれば、その差額の0.02ドルを稼ぐ。結果は気にせず、誰かが取引するのを待つだけ。

Polymarketは毎日新しい市場を立ち上げている。新市場は流動性が乏しく、スプレッドが広く、個人投資家が多い。LPにとっては天国だ。データによると、新市場で流動性を提供すると、年換算のリターンは80%から200%に達する。

あるトレーダー@defiance_crは、Polymarket公式のインタビューで、

自動化マーケットメイキングシステムの構築方法を詳しく語った。ピーク時には、毎日700〜800ドルの利益を生み出していた。

彼は1万ドルの資金から始め、最初は毎日200ドルの利益だったが、

システムの最適化と資金拡大により、利益は毎日700〜800ドルに増えた。

ポイントは、Polymarketの流動性報酬プログラムを利用し、

両側に注文を出すことで、約3倍の報酬を得ることだ。

彼のシステムは二つのコアモジュールからなる：データ収集モジュールはPolymarket APIから過去価格を取得し、ボラティリティ指標を計算、100ドル投資あたりの期待リターンを推定し、リスク調整後のリターンでソート。

取引実行モジュールは、設定したパラメータに従い自動的に注文を出す。流動性の高い市場は狭いスプレッド、ボラティリティの高い市場は広いスプレッドを使う。

しかし、大統領選後、Polymarketの流動性報酬は大きく減少。

LP戦略は2025年末まで有効だが、収益は減少し、競争も激化。高頻度取引のコストは普通の従業員の給与より高い。高性能VPSインフラはPolymarketのサーバー近くに置く必要がある。量子アルゴリズムの最適化により、超高速実行も可能。

だから、「月収20万ドルのトレーダーは確かに存在する。彼らはトップの0.5%だ」と羨む必要はない。

この「マーケットメイキング＋予測」の組み合わせは、ハイエンドプレイヤーの標準戦略だ。

模倣性評価：LP戦略は、市場のミクロ構造（注文板の動き、スプレッド管理、在庫リスク制御）を深く理解している必要がある。単なるアービトラージの「機械的」戦略ではなく、洞察を要し、技術も学習可能だ。

5. 領域特化戦略：一万時間の法則の予測市場版

Polymarketのランキングには面白い現象がある：最も稼ぐ人はほぼ「偏った科目の専門家」だ。何でも少しずつ知っている万能タイプではなく、狭い領域で圧倒的な優位を持つエキスパートだ。

実例をいくつか紹介：

スポーツ市場のトップHyperLiquid0xb：総利益は14万ドル超、最大単一利益は野球の試合予測で75.5万ドル。MLBデータに精通し、投手交代や天気変化に応じて素早く判断を調整できる。

市場の怪人Axios：例えば「トランプが演説中に『暗号』という言葉を使うか」などの市場で、

勝率96%を誇る。彼の手法はシンプルだが非常に時間がかかる：対象人物の過去の発言を分析し、特定の語彙の出現頻度と文脈を統計し、予測モデルを構築。ほかの人が「賭け」ている間に、「計算」している。

これらの例に共通するのは、専門家タイプのトレーダーは年間10〜30回の取引しか行わないが、その一つ一つに高い信頼度と利益潜在性があること。

だから、専門性は広さよりも儲かる。

もちろん、私も一人のスポーツ専門家SeriouslySiriusを知っている。世界大会で一回44万ドルの損失を出し、その後も多くの試合で損失を重ねている。

「ちょっとだけ知っている」だけでは、専門家にお金を渡すことになる。もちろん、「知る」ことも一種の賭けだ。

模倣性評価：これは最も時間を投入する戦略だが、最も壁が高い戦略でもある。一度、ある領域で情報優位を築けば、その優位はなかなか崩せない。知識や職業に関連した領域を選ぶのが良い。

6. 速度取引戦略：世界の反応より先に仕掛ける

2024年のある水曜日午後2時、FRBのパウエル議長が演説を始めた。

彼が「適切な時に政策を調整する」と言った8秒後、

Polymarketの「12月の利下げ」コントラクトの価格は0.65ドルから0.78ドルに跳ね上がった。

この8秒間に何が起きたのか？一部の「スピードトレーダー」が、ライブ監視と事前設定のトリガー条件を使い、

普通の人が「理解」する前に注文を完了させていた。

GCRというトレーダーは、「速度取引の核心は『反応』だ」と語る。

情報が出てから市場が消化するまでの時間差、通常は数秒から数分の間を狙う。

この戦略は「Mention市場」で特に効果的。例えば、「バイデンの今日の演説で中国について言及されるか」など。

もしあなたが、他人より30秒早く答えを知ることができれば（ホワイトハウスのライブを監視し、ニュース配信を待たずに）、価格変動前にポジションを取れる。

一部のクオンツチームはこの戦略を工業化している。オンチェーンデータによると、

2024〜2025年の間に、主要なアルゴリズム取引者は10,200件以上のスピード取引を実行し、合計420万ドルの利益を上げている。

使用ツールは：低遅延API、リアルタイムニュース監視システム、事前設定の意思決定スクリプト、多プラットフォームの資金配分。

しかし、速度取引はますます難しくなる。機関資本の参入により、アービトラージのウィンドウは「分」単位から「秒」単位に縮小し、一般投資家はほぼ参加できなくなる。これは軍拡競争であり、個人のツールは機関に比べて劣る。

模倣性評価：技術的背景と開発時間を投資できるなら挑戦すべきではない。速度取引のαは急速に消えつつあり、個人の余地は狭まる一方。参加したいなら、地方選挙やニッチなスポーツイベントなど、競争の少ない市場から始めるのが良い。

四、リスク管理と戦略の組み合わせ

4.1 ポジション管理原則

成功するトレーダーは、以下のポジション管理原則を守る。

・5〜12の異なる無関係なポジションを同時保有

・短期（数日）と長期（数週／月）のポジションを混在

・資金の20〜40%を新規チャンスのために確保

・一回の取引のリスクエクスポージャーは資金の5〜10%を超えない

過度な分散（30以上のポジション）では利益が希薄になり、

過度な集中（1〜2ポジション）ではリスクが高まる。

最適なポジション数は6〜10程度。

4.2 戦略の組み合わせ提案

リスク許容度に基づく戦略配分例は以下。

保守的投資家：70%債券戦略 + 20%流動性提供 + 10%追随取引

バランス型投資家：40%領域特化 + 30%アービトラージ + 20%債券 + 10%イベントドリブン

攻撃的投資家：50%情報アービトラージ + 30%領域特化 + 20%速度取引

いずれの場合も、資金の40%以上を単一イベントや高相関のイベント群に賭けることは避ける。

五、結論

2025年はPolymarketがエッジから主流金融へと進化する重要な年だ。

本記事で振り返った六つの収益戦略：情報アービトラージ、クロスプラットフォームアービトラージ、高確率債券、流動性提供、領域特化、速度取引は、

予測市場の検証済みα源泉を示している。

2026年には、予測市場はより激しい競争と高い専門性の壁に直面するだろう。

初心者は次の点に集中すべき：(1) 特定の垂直領域で情報優位を築き、深耕する；(2) 小規模な債券戦略から経験を積む；(3) PolyTrackなどのツールを使い、トップトレーダーのパターンを追う；(4) 規制変化やプラットフォームルールの最新情報に注意を払う。

予測市場の本質は、「お金を使った真理発見のメカニズム」だ。

この市場での真の優位は、運ではなく、より良い情報、厳密な分析、合理的なリスク管理から生まれる。
この振り返りが、新たな世界での体系的な地図となることを願う。