MicroStrategyの絶え間ないビットコイン積み増しマシンは、ベテランのバリュー投資家クリストファー・ブルームストランによると、数学的な行き詰まりに直面しています。
Xソーシャルメディアネットワークに投稿された辛辣な批評の中で、セムパー・アウグスタスの社長は、同社の最新の動きは「馬鹿げている」と線を越えたと主張しつつ、かつては「賢明に見えた」と認めています。
ブルームストランの主張の核心を理解するには、MicroStrategyがどのようにして購入資金を調達しているのか、その仕組みを見る必要があります。
ブルームストランは、ブル・ラッシュの間、多くの期間、MSTR株は実際のビットコインの価値に対して大きなプレミアムで取引されていたと指摘します。
もし株価がビットコインの価値の2.0倍で取引されていた場合、セイラーは過大評価された株式を売却してビットコインを買うことができました。これにより、株主にとって「無料」の価値が生まれたことになります。
ブルームストランは、これが財務的に賢明な裁定取引だったと認めつつも、過大評価された株式をリテール投資家に売ることは非道徳的だと見ています。
しかし、今では状況が変わっています。彼は、MSTRの時価総額が現在、ビットコイン保有の市場価値の約82％になっていると指摘します。
新たに株式を発行して資産を増やすことは、数学的に希薄化を引き起こすものであり、これが本質的な問題です。
彼は、Strategyは1ドルを82セントで売って、すでに所有している資産をさらに買おうとしていると主張しています。
この辛辣な批評は、最近、同社がもう一つの大規模な購入を発表した後に出されました。U.Todayによると、同社は最近、約88,568ドルで1,229BTCを取得しました。これにより、Strategyの平均購入価格はほぼ75,000ドルに上昇しています。
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