2025年、中国の2社がビットコインの上位20の企業保有者にランクイン

2025年の終わりに近づくにつれ、上位20の企業のビットコイン保有者リストには、驚くべき中国の名前が2つ含まれています：Cango (は16位で7,419 BTC)、Next Technology Holding (は18位で5,833 BTC)。両者とも米国上場の中国ADRであり、国内の厳しい暗号規制を回避するためにオフショアの法人を利用して大量のビットコインの財務を築いています—巧妙な「間接的蓄積」戦略です。

彼らの物語は、まったく異なる道筋をたどりながらも同じ目的地に到達しています。

(出典：X)

Cango：自動車金融からビットコインマイニングの巨人へ

Cangoは2018年からNYSEに上場しており、最初は正当な自動車金融プラットフォームとして始まりました。コア事業の衰退に伴い、同社は大胆な方向転換を行いました。

2024年11月、CangoはBitmainからマイニングリグを$256 百万ドルで買収しました。2025年6月までに追加購入によりハッシュレートは50 EH/sに達し、MARAに次ぐ世界第2位のマイニング事業へと成長しました。

この変革には支配権の変化も伴いました。買収後、創業者の張小俊と林佳遠の持株比率はそれぞれ18.54%、投票権は12.07%に低下しました。

シンガポールを拠点とするEnduring Wealthは、わずか2.82%の株式を保有しながら、36.74%のスーパーボーティング権を通じて支配権を獲得しました。

経営陣はBitmainの関連会社に決定的にシフトし、Antalphaの創業者兼CEOの金新が会長に就任、以前Antalphaのチーフストラテジーオフィサーだった余鵬が新CEOとして指揮を執っています。

AntalphaはBitmain支援の金融サービスプラットフォームであり、サークルを完成させています。

Next Technology Holding：エリートのルーツを持つシェルカンパニー

Next Technology Holding (NXTT)は、その規模の小ささ—正社員8人だけ—にもかかわらず、中国で2番目に大きな企業ビットコイン保有者として位置付けられています。

NASDAQ上場のこの企業は、Yue Shang Group (（旧Yue Lv Group)）の親会社であり、2019年に重鎮たちによって設立されました：共同創業者の戴正 (Qunar共同創業者)、CEOの劉毅 (Zhiding.com CEO)、および投資家には姚金波 (58.com創業者)や王東輝 (元Kingsoft CFO)が含まれます。

初期の支援者には、Boiling Point Capital、Guyin Capital、Temasek、Tencent、JD.comなどのトップVCが名を連ねていました。

その後、内部対立により創業者の戴正は疎外され、新たなCEOの劉衛紅が台頭しました—背景は不透明で、(普通の英国の大学卒業と「6年の暗号投資経験」)とされています。

公開記録は代理保有を示唆していますが、詳細は限定的です。

制限的な環境における「間接的蓄積」

両社は、中国特有のビットコインエクスポージャーのアプローチを示しています。国内の厳しい規制により、直接の暗号活動は禁止されているため、企業は米国上場の手段を利用してオフショアで財務を築いています。

Cangoはマイニングの買収と支配権の変化を通じて変貌を遂げ、NXTTはエリートとのコネクションを持つシェルを活用しました。

これらの道筋は、厳格に規制された環境の中での創造的な企業戦略を浮き彫りにしています。伝統的な事業のピボットと暗号への野望を融合させ、すべて海外上場の枠組みの中で展開しています。

ビットコインの企業採用が世界的に拡大する中、これらの中国企業の参入は、財務の競争に興味深い層を加えています。