政策転向と巨頭の方向転換：PwCはなぜ2026年に暗号市場に全力で賭けるのか？

世界四大会计事務所の一つであるプワイ・ヨン・ワード（PwC）は、2026年初頭に大規模な戦略的方向転換を発表しました。長年にわたる暗号通貨に対する慎重な姿勢から、全面的な「傾斜投入」へと変わる決定です。この背景には、米国の規制環境の劇的な変化があります。『GENIUS法案』の署名や米国証券取引委員会（SEC）の人事・態度の変化により、暗号資産のコンプライアンスルートはかつてないほど明確になっています。

プワイ・ヨン・ワード米国責任者のポール・グリッグスは、「明確なルールにより、当社はこの資産クラスにより自信を持って参入できる」と率直に述べています。この動きは、単なるプワイ・ヨン・ワードのビジネス判断にとどまらず、業界全体への強いシグナルとなっています。主流の伝統的金融機関が暗号業界を試験的に見る段階から、実質的な参加へと移行しつつあることを示しています。

規制の「追い風」：政策が暗号市場の「安心材料」に？

プワイ・ヨン・ワードの戦略的方向転換は、孤立したビジネス決定ではなく、米国の規制・政治情勢の急激な変化に対する正確な対応です。過去数年間、暗号業界は規制の曖昧な「グレーゾーン」で模索し、SECなどの機関から厳しい執行圧力を受けてきました。これにより、プワイ・ヨン・ワードのような“四大”の機関は深く関わることに高い警戒心を持っていました。しかし、この状況は2025年に根本的な逆転を迎えます。

転換点は二つの重要な要素、立法と人事にあります。2025年7月、米国大統領トランプが署名した『天才法案（Genius Act）』が正式に施行され、米国で初めてステーブルコインなどのデジタル資産に対する連邦レベルの包括的規制枠組みが確立されました。この法案は、銀行が独自のデジタル資産を発行する道を開き、また、保管、準備金、情報開示の要件を明確にし、長年続いた規制の膠着状態を打破しました。同時に、トランプは、親商的・親クリエイター的な評判のあるポール・アトキンス（Paul Atkins）をSECのトップに任命しました。アトキンスは就任後、迅速に「執行規制」から「ルール策定」へと重点を移し、トークンの分類や保管基準などの議題について業界に相談を行い、市場に対して「敵対」から「促進」へと明確なシグナルを送っています。

プワイ・ヨン・ワードのような専門サービス機関にとって、この規制の確実性はすべての事業を展開する前提条件です。グリッグスはインタビューで、「『天才法案』とステーブルコインに関する規制ルールの策定は、私たちがこの資産クラスと製品により確信を持って投資できるようになると予想しています」と述べています。規制の明確化は、暗号監査やコンサルティング事業において直面していた評判リスクや法的リスクを大きく軽減します。暗号取引所の監査やトークン発行者への税務アドバイスも、規制違反の渦中に巻き込まれる可能性はなくなります。この政策の「追い風」は、プワイ・ヨン・ワードの意思決定の天秤において決定的な要素となっています。

巨大企業の方向転換：プワイ・ヨン・ワードはどう暗号事業の地図を描く？

規制リスクがコントロールできると確認された後、プワイ・ヨン・ワードは体系的に暗号事業の能力構築を開始し、その戦略は「内外の両面からの修練と全面的なカバー」に特徴づけられます。この変化の核心は、過去の「慎重な観察者」から「積極的な参加者」への転換です。

内部リソースの観点からは、外部から専門人材を積極的に採用し、短所を補う必要性を認めています。グリッグスは、「過去10〜12ヶ月で、デジタル資産分野でのビジネス機会が増える中、私たちは『内部と外部の両面からリソースプールを強化してきた』と述べています。具体例として、パートナーのシェリル・レスニックは、3年前に退職後、再びプワイ・ヨン・ワードに戻り、暗号クライアントに特化した経験を積んでいます。

事業範囲については、プワイ・ヨン・ワードの暗号戦略は、監査、コンサルティング、税務の三本柱を網羅しています。監査面では、ビットコイン採掘企業のMara Holdingsなどの著名なクライアントを獲得しています。コンサルティング分野では、暗号技術を活用した支払い効率化の提案などを積極的に企業に推進しています。税務サービスでは、デジタル資産に関わる複雑な税務問題も新たなビジネス成長のポイントとなっています。グリッグスは、「監査分野でもコンサル分野でも、私たちは暗号分野で両方の機会を見ている」と自信を示しています。

プワイ・ヨン・ワード暗号戦略のキーポイント

• 核心推進力：米国規制政策の転換、特に『天才法案』の署名とSECの親商的リーダーシップ。
• 戦略表明： 「慎重な観察」から「傾斜投入」へ。
• 事業展開：監査（例：Mara Holdings）、コンサル（支払い効率化策）、税務を全面カバー。
• 人材戦略：内部育成と外部採用を両立し、暗号経験者のパートナーを呼び戻す。
• 市場判断：トークン化やステーブルコインなどの具体的な応用がビジネスチャンスの核心と考える。

四大の競争：暗号専門サービス市場の「新たな戦場」

プワイ・ヨン・ワードの戦略的進出は、真空状態で起きたわけではなく、「四大」会計事務所間の激しい暗号競争の最新動向です。この競争では、それぞれの事務所が自らの特性に基づき、異なるアプローチを選択し、差別化された競争構造を形成しています。

デロイトは先行優位を活かし、暗号監査分野でリードしています。2020年以降、米国の上場暗号取引所Coinbaseの監査を担当しています。この長期的な協力関係は、デロイトに暗号ネイティブなビジネスモデルの深い理解をもたらし、デジタル資産の保管などのサービスに対する監査手法の確立にも寄与しています。2025年5月には、デロイトは初の「デジタル資産ロードマップ」を発表し、従来企業が暗号通貨の会計処理をどう行うかについて指針を示し、財務責任者の関心に直接訴えています。

一方、KPMGは別の道を選び、コンプライアンスコンサルとリスク管理に重点を置いています。2025年には、暗号資産の採用が「臨界点」に達したと宣言し、マネーロンダリング対策、サイバーセキュリティ評価、デジタル資産の内部統制設計などのサービスを積極的に推進しています。この戦略は、規制リスクに敏感で、最もコンプライアンスを重視する伝統的企業顧客を引きつけることを目的としています。

アーンストンは、税務と取引コンサルの強みを活かし、複雑な暗号通貨の税負担計算ツールを開発し、暗号業界のM&Aや規制リスク評価のサービスも提供しています。

プワイ・ヨン・ワードの全面参入により、この「四大」暗号競争は白熱化しています。グリッグスの発言——「プワイ・ヨン・ワードはそのエコシステムに存在しなければならない」——は、同社の決意を示すとともに、業界全体の共通認識を反映しています。暗号資産が主流化に向かう過程で、専門サービス機関の市場構造は再構築されつつあり、誰もこの盛宴に欠席したくはないのです。

投機からインフラへ：暗号業界の「成年式」の深遠な影響

プワイ・ヨン・ワードなどの“四大”巨頭の集団的な受け入れは、彼ら自身に新たな事業セクターをもたらすだけでなく、暗号業界が重要な「成年式」を迎えていることを示しています。その物語の核は、草の根主導の「投機革命」から、主流の機関が関与する「インフラ整備」へと変わることです。

かつて、暗号の価値はビットコインの価格変動や「ブロックチェーンがすべてを変える」という壮大な物語に駆動されていました。今や、プワイ・ヨン・ワードを惹きつけるのは、より具体的で実務的なビジネス応用です。グリッグスは、「事物のトークン化」や「ステーブルコインの効率性」の二つの方向性を特に強調しています。例として、ステーブルコインは、高効率・低コストの越境決済・清算ツールとして、明確なビジネス価値を示しています。『天才法案』による規制の保障により、企業はより安全にステーブルコインを活用し、サプライチェーン金融や資金管理を最適化できるようになり、これがプワイ・ヨン・ワードにとっては、監査、税務計画、内部統制設計などの実務的な専門サービス需要をもたらしています。

この方向転換は、暗号業界自体にも高い要求を突きつけています。専門サービス機関の深い関与は、暗号プロジェクトにより規範的なガバナンス、より透明な財務開示、より厳格なコンプライアンス体制の構築を求めることになります。業界の参入障壁は無意識のうちに高まり、概念だけの投機や実質的な事業・コンプライアンス意識の欠如したプロジェクトは、主流資本の関心を得にくくなるでしょう。全体として、専門機関の「監督」と「指導」の下、暗号業界はより成熟し、持続可能な方向へと進化していきます。

未来を見据えると、プワイ・ヨン・ワードの選択はあくまで一つの始まりです。世界主要経済圏で規制枠組みが徐々に整備されるにつれ、これまで様子見だった銀行、保険会社、資産運用会社も暗号分野への展開を加速させるでしょう。ブロックチェーンのプログラマビリティと透明性は、辺境のイノベーションから、世界の金融インフラの不可欠な「新たなパイプライン」へと浸透していきます。プワイ・ヨン・ワードの「傾斜投入」は、この深遠で静かな変革に対して、加速のスイッチを押したのです。