1月に5500万ドルのトークンがアンロックされました! トランプとオンドが先導し、売り圧力の津波がやってくる

2026年1月に55億ドル相当のトークンがロック解除され、ONDO、BGB、HYPE、TRUMPの4大通貨が35%（19.4億ドル）を占める。ONDOは8.4億ドル、BGBは5億ドル、TRUMPは2.7億ドルのロック解除を予定。市場の流動性が不足している場合、大規模なロック解除は激しい価格変動を引き起こす可能性がある。

4大通貨のロック解除スケジュールと売圧評価

（出典：Tokenomist）

Ondoは1月19日に19億枚のトークンを解放し、現在の市場価格で価値は8.4億ドル超となる。Tokenomistのデータによると、今回のトークンは創設者、チームメンバー、コミュニティメンバー、プライベート投資家に配分される。この多様な配分は単一の供給源からの売圧を分散させる一方、多くの関係者が異なるタイミングで現金化を選択する可能性があり、継続的な売り圧を生む。

BGBは1月26日に1.4億枚のトークンを発行し、価値は約5億ドルに近い。そのうち8,000万枚はチームに配分され、6,000万枚はブランドプロモーションと宣伝に使用される。チームが保有する部分は通常長期ロックされるが、プロモーションに使われる部分はより早く流通に入る可能性があるため、取引所への流入データに注意が必要。

Hyperliquidは1月7日にコア貢献者向けに1240万枚のトークンを解放し、価値は3.27億ドルで、4大通貨の中で最も到来日が近い解放となる。執筆時点でHYPEの取引価格は26.41ドル、過去24時間で5.7%上昇している。間もなく解放されるにもかかわらず、短期的には上昇の勢いを維持しており、市場は既に解放予想を織り込んでいるか、買い圧力が供給を吸収できる状態にある可能性がある。

Trump公式Memecoinは1月18日に創設者とチームメンバーに対して2.7億ドル相当の5000万枚のトークンを発行予定。規模はONDOやBGBより小さいが、市場の地位と流動性を考慮すると、この供給量は依然として相当であり、1月の全体供給増に大きく寄与する。Memecoinの保有者は一般的に短期投機に傾きやすく、解放後の売り圧力はより集中する可能性がある。

4大トークンのロック解除リスク評価

ONDOリスク評価：高：8.4億ドルの単日解放規模は驚異的で、配分対象は創設者、チーム、プライベート投資家を含み、これらの保有者はコストが非常に低く、利益確定の動機が強い。市場の流動性不足の場合、価格は解放前後で20%〜30%の調整を見せる可能性がある。

BGBリスク評価：中：5億ドルの解放はチームとプロモーションの二つに分かれる。チームの保有部分は比較的安定しているが、プロモーション用の部分は迅速に流通する可能性がある。取引所プラットフォーム通貨としての実用性もあり、下落耐性は比較的高い。

HYPEリスク評価：低〜中：3.27億ドルの解放はコア貢献者のみを対象とし、これらの保有者はプロジェクトに対してより強い信頼を持つことが多く、短期的な売却意欲は低い。現在の価格は上昇の勢いを維持しており、解放予想は既に織り込まれている可能性がある。

TRUMPリスク評価：極高：2.7億ドルの解放は創設者とチームに向けられ、Memecoinとして基本的な支えがなく、市場の感情に完全に依存している。解放後に創設者が現金化を選択すれば、市場の信頼崩壊と連鎖的な売りが引き起こされる恐れがある。

トークン解放の市場への影響メカニズム

トークンの解放は暗号資産のロックアップメカニズムの一般的な部分であり、流通供給量の早期または突然の増加を防ぐことを目的としている。これらのロックアップ計画は通常、初期のロックとその後の定期的な解放を含み、長期的なインセンティブと市場への衝撃をコントロールするために設計されている。しかし、市場の流動性不足や市場のセンチメントが脆弱な場合、大規模なトークンの解放は短期的に価格動向に影響を与えることがある。

一括解放と線形リリースでは影響の差が顕著である。1月には約25億ドルが一括解放される予定で、これはすべてのトークンが一度に解放され、市場に瞬間的な供給衝撃を与えることを意味する。さらに30億ドルは線形リリースにより、時間とともに段階的にトークンが配布される。