買不起は幻想か、それとも「台湾病」か？エコノミストが明かす実感貧困の真実

《経済学人》最近発表の「America’s affordability crisis is (mostly) a mirage（アメリカの手頃さ危機は(ほとんど)幻影）」の内容は、アメリカ人は一般的に「生活できない」と不満を抱いているが、マクロ経済データを見ると、実はパンデミック前よりもアメリカの家庭の財政状況は良くなっているというものである。アメリカ人の「買えない」パニックは実は幻想だ。
台湾の現状と比較すると、AIや半導体産業の好調によりGDPや資産価値は上昇しているが、賃金構造の不均衡や高い住宅価格と所得比率により、多くの人が経済成長の恩恵を実感できていない。台湾人の「買えない」は幻覚なのか、それとも「台湾病」なのか？

アメリカ人の「買えない」パニックは実は幻想

《経済学人》の主な見解は：アメリカ人は「生活できない」と不満を抱いているが、マクロ経済データを見ると、アメリカ家庭の財政状況は実はパンデミック前よりも良い。これは「蜃気楼 (Mirage（幻影）」と呼ばれる現象である。

収入は実質的にインフレを上回っている

記事によると、2019年以降、アメリカの物価は約20%上昇した。しかし同じ期間に、アメリカ労働者の時給中央値は約25-30%上昇している。インフレ調整後の「実質賃金」は上昇しており、普通のアメリカ人は今、1時間働いてパンデミック前よりも多くのものを買える状態になっている。

アメリカ人は依然として消費を続けている

もしアメリカ人が本当に買えないと感じているなら、支出を削減すべきだが、実際のデータは消費支出が依然として堅調であることを示している。

アメリカの小売売上高（Retail Sales）と個人消費支出（PCE）は継続的に増加しており、景気後退の兆候は見られない。人々は必需品だけでなく、娯楽や旅行、非必需品も買っている。

なぜ「買えない」幻覚が生まれるのか？

データが良好な一方で、なぜアメリカ人は貧しいと感じるのか？《経済学人》は心理学と政治の観点から次のように解説している。

価格水準 vs. インフレ率

経済学者は「インフレ率の低下」（物価の伸びが遅くなる）を見ているが、一般の人々は「価格水準」（卵が2019年よりも倍高い）を見ている。人々は物価が「下がる」ことを期待しているが、実際にはそうなることは稀で（それはデフレーションであり、通常はより悪い状態）、この「価格記憶」が苦痛をもたらす。

頻度バイアス

人々は、頻繁に購入する食品やガソリンなどの価格上昇に非常に敏感だが、テレビや電子機器のように価格が下がるものは購入頻度が低いため、実感としてはあまり感じられない。

政治的ナarrative（物語）

特にトランプや共和党は、「経済崩壊」や「史上最悪」の物語を選挙の利益のために繰り返し強調し、これが一般のネガティブな認識を深めている。

台湾の現状：幻覚なのか「本当の痛み」なのか？

この現象は台湾でもよく見られる。公式データは「賃金成長は過去最高」「GDP成長は明るい」と言うが、実感は「弁当が高くなった」「不動産価格に絶望している」だ。《経済学人》が描くアメリカの状況と比較すると、台湾の状況は次の通り。

全体のデータはアメリカよりもむしろ幻覚に近い

2024-2025年のAIサーバーと半導体ブーム（TSMC、広達、鴻海など）により、台湾のGDP成長は目覚ましく、輸出データも連続して最高を記録している。台湾株式市場は過去2年連続で最高値を更新し、株やETFに投資している層の資産は大きく増加している。これらの人々の消費力も非常に高く、百貨店の周年祭や海外旅行者の多さからもわかる。

所得比率の絶望感

しかし、台湾では半導体やハイテク産業以外の多くの伝統産業やサービス業の賃金上昇はインフレに追いついていない。

台湾の住宅問題は、房価所得比の高さに起因している。長期にわたり、住宅価格の上昇は基本的な賃金を超えており、若者は「いくら貯金しても追いつかない」と感じる無力感を抱いている。

「弁当指数」の体感インフレ

公式の消費者物価指数は低いが、最も実感しやすい「外食費」や「家賃」の上昇はしばしばこれを大きく上回る。

例えば、弁当の値段が80元から100元、さらに120元に上がると、その50%の値上がりによる心理的衝撃は、公式の「穏やかなインフレ」宣言よりもはるかに大きい。

註：台湾の最新データ：2025年12月のCPI年増率は1.31%、年間平均CPIは1.66%。これは4年ぶりに2%のインフレ警戒ラインを下回り、5年ぶりの最低水準である。

「幻覚」と「台湾病」が出会うとき

台湾の賃金成長は、ハイテクと半導体産業に集中している。統計によると、雇用者の約70%は平均より低い賃金である。つまり、その70%の台湾人にとっては、実質賃金はむしろ後退している可能性があり、これは幻覚ではなく、「平均」による誤解だ。

昨年11月、《経済学人》は「台湾病」)Taiwan Disease(を提起し、台湾の輸出志向経済の長期的な構造的問題を指摘した。核心は、中央銀行が輸出競争力を維持するために新台幣の為替レートを低く抑え、通貨が深刻に過小評価されていることにより、内需が弱くなり、賃金が停滞し、房価が高騰し、国民が経済成果を共有できないという矛盾を生んでいる。

輸出を守るために、中央銀行は長期的に相対的に弱い新台幣を維持している。これにより、台湾人は輸入品（エネルギー、原材料、iPhoneなど）を買うのが高くなっている。

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この記事は、「買えないは幻覚か、それとも『台湾病』か？」をテーマに、経済学人が体感的な貧困の真実を明らかにしたものである。