[TokenPostコラム] 2026年のデジタル資産二次立法、李在明政府は「金融イノベーション」の誠意を証明できるか？

2026年、韓国のデジタル資産産業は不可逆の流れを渡ることになる。長らく「規制の空白」の中に置かれていた市場は、真に「制度化された産業」の元年を迎える。

過去数年間、市場を混乱させてきた不確実性要因は法的枠組みに組み込まれ、産業全体に強力な許認可制度が導入される見込みだ。現在、李在明政府は、これまでの混乱を収拾し、健全な市場秩序を築くために二次立法を完了させるという重要な課題に直面している。

暗闇の中の略奪者たち、今や居場所はない

長らく法律上の地位が曖昧なまま、投資者を泣かせてきた仮想資産コンサルティング業、委託管理業、推奨業務は、ついに正式な規制対象に含まれる。二次立法の完了後、彼らは法律の抜け穴に潜むことはできなくなる。

これは単なる許認可の発行の問題ではない。市場参加者に対して厳格なコンプライアンス監督義務を課し、無秩序な営業行為に苦しむ投資者をしっかりと保護する「正義の実現」だ。政府はこの過程で未熟な妥協をすべきではなく、資質不足の事業者を断固排除し、市場の透明性を確保すべきだ。

発行市場の大変革は、「チャンス」か、それとも「独占」か？

制度の整備により、仮想資産の発行市場の地図は根本的に変わる。ユーティリティトークンやステーブルコインの発行が法的に認められることで、これまで暗闇で密かに行われていたマーケットメイキングやリセール行為も透明な規制体系の中に入る。

特に注目すべきはステーブルコイン市場だ。市場は巨額の準備金を担保できる大企業を中心に再編される可能性が高い。また、海外の許認可を基盤とするグローバル大手企業も韓国市場を虎視眈々と狙っている。政府は国内支店設立など厳しい参入障壁を設けるが、これが国内企業に逆差別や健全な競争の阻害要因とならないようにすべきだ。激しい競争の中で我々の企業の生存基盤を築くことこそ、政府の責務である。

「独自規制」は共倒れの道

最も懸念されるのは証券型トークン市場だ。証券型トークンは「資本市場法」が適用され、既存の金融投資商品と同等の厳格な規制を受ける。法律の専門家として警告したい：この厳格さを、世界の潮流と乖離した「韓国独自のガラパゴス式規制」に固めてはならない。

仮想資産市場は本質的に国境を超えたデジタル経済を追求している。世界が走る中、我々だけが旧式の「資本市場法」の尺度で革新を縛るなら、韓国のSTO産業はスタート地点から競争力を失い、淘汰されるだろう。金融当局は、規制の目的は産業の枯渇を招くことではないことを肝に銘じるべきだ。

今こそ政府の出番だ

2026年は制度の実現と過剰な規制による孤立の影が交錯する重要な時期だ。ブロックチェーンとWeb3産業界はすでに変化に対応すべく激しく動いている。

今、ボールは政府の手に渡った。李在明政府は単なる管理監督を超え、産業の活力を引き出すスマート規制政策を推進すべきだ。完璧な投資者保護と大胆な産業育成を実現し、この二兎を追うことこそ、現政府の金融イノベーション意志を試す試金石だ。私たちは、古い規制でイノベーションの芽を潰す誤りを二度と犯さないよう強く求める。