派幣市值蒸發 186 億美元！四大致命傷加劇暴跌潮

ピコは0.1717ドルに落ち込み、時価総額は2000億ドルから143億ドルに崩落しました。 致命的な4つの傷:1月に134万ドルのアンロック、1日あたりわずか1,000ドルの取引量、プロトコルアップグレードの遅延数ヶ月、そしてPi財団が9,000億ドルを高度に中央集権化している。 主流の取引所では、DeFiが存在しないことは「ゴーストチェーン」と見なされています。 テクニカルなダブルトップは破られ、0.15ドルの新安値を狙っています。

致命傷1:カウントダウンを突破するために12億アンロック

(出典:Trading View)

派幣価格暴落は需要の減少と供給の増加と重なりました。 トークンがアンロックされ続けるにつれて供給量は増加し、取引量は減少します。 1月には134万トークン以上がリリースされ、今後12か月で12億トークンがアンロックされる予定です。 この「時限爆弾」的な供給の解放こそが、ピベンの価格に対する継続的な圧力の根本的な原因です。

需給の観点から見ると、134万枚のコインは現在の価格0.1717ドルで約2,300ドルの潜在的な売り圧力に相当します。 これらのアンロックされたトークン保有者が即座に現金化を選択し、市場の増分的な購入が追いつかなければ、価格は必然的に下落します。 さらに重要なのは、今後12か月でアンロックされる120億トークン、現在の価格で約20億6千万ドルの価値があるこれらのトークンは、市場に今も垂れ下がるダモクレスの剣のような存在です。

アンロックされたトークンは通常、初期のチームや投資家、マイナーから得られ、保有コストが非常に低く、あるいはゼロで、どんな価格でも売却・現金化する強い動機があります。 機関投資家や長期保有者とは異なり、これらの初期参加者はプロジェクトの長期的価値に自信を持てず、「ポケットに落ちる」傾向があります。 歴史的に、多くの暗号資産プロジェクトは大規模なアンロック後に半減またはゼロに戻ってきましたが、パイビも例外ではないかもしれません。

Pi Piのアンロックスケジュールと売り圧力の見積もり

2026年1月:134万ドルの解放(約2,300万ドルの販売圧力)

次の12ヶ月12億ドルが解放されます(売り圧力で約20億6千万ドル)

市場吸収能力:1日の取引量はわずか1,000ドルで、月間アンロックを完全に消化するのに20日かかります

この需給の大きな不均衡こそが、配管価格暴落の根本原因です。 チームが市場の需要を大幅に増加させたり、アンロック計画を調整できなければ、価格への下押し圧力は続くでしょう。

致命的な傷害2:流動性の枯渇とゾンビコイン

CoinGeckoが集計したデータによると、Picoinの過去24時間での取引量はわずか100万ドルにとどまり、同期間の暗号資産業界の総取引量が11億6千万ドルを超えたことを考えると、世界市場のわずか0.009%という驚異的な数字です。 この流動性の枯渇により、Piコインは事実上「ゾンビコイン」にまで落ち込み、わずかに大きな売り注文でも急激な価格変動を引き起こす可能性があります。

流動性の欠如は複数の悪循環を生み出します。 1つ目は非効率的な価格発見で、注文が非常に少ないと価格が簡単に操作されたり極端に変動したりします。 二つ目は取引コストが高く、Pipiコインの交換時に高いスリッページが発生し、価値が5%〜10%失われる可能性があります。 三つ目は信頼の崩壊です。投資家がこれほど低い取引量を見ると、プロジェクトの真の活動性を疑い、撤退を選びます。

Pipenの流動性減少の根本原因は、主流の取引所に上場していないことです。 CoinbaseやBinanceなどの主要取引所は、世界の暗号通貨取引量の70%以上を占めています。 Pibiは現在、いくつかのセカンドティアおよびサードティア取引所や店頭市場でのみ取引されており、これらのプラットフォームのユーザーベースや取引の深さは主流の取引所に比べてはるかに劣っています。 コアチームは昨年、通貨上場よりも環境開発を優先する戦略転換を発表しました。これは長期主義を反映しつつも短期的な流動性を犠牲にしています。

他のプロジェクトと比べても、同じ時価総額を持つ小規模通貨でも、1日の取引量で通常は数千万ドルから数億ドルに達することがあります。 Pipの1,000ドルの取引量は、時価総額1,430万ドルと見合わず、流動性と時価総額の極端な不均衡が「ゾンビコイン」と分類される理由となっています。

致命傷3:技術アップグレードの遅れと生態系の空虚さ

Stellarネットワークのプロトコル19からプロトコル23へのアップグレードが遅れたため、ピコインの価格も急落しました。 アップグレードプロセスは数ヶ月続いており、まだテストネット段階にあります。 対照的に、Stellarはプロトコル25にアップグレードされています。 この技術的遅れは、ピコインチームの開発能力と実行力に深刻な問題があることを示しています。

PicoinはStellarのコンセンサスプロトコルに基づいて構築されており、理論上はStellarの技術的アップグレードを迅速に追い継ぐことができるはずです。 しかし、数か月にわたる遅延は、チームが技術的な適応に苦しんでいるか、開発リソースが不足していることを示唆しています。 6,000人のユーザーを擁するプロジェクトとして、このインフラの遅れは容認できません。 投資家は、プロトコルのアップグレードすら期限内に完了できない場合、チームが巨大なエコシステムの運営をどう支えられるのか疑問を持つでしょう。

より深刻な問題は生態学的な空洞化です。 Picoinは独自のエコシステム構築に苦労しており、EthereumやSolanaとは異なり、分散型金融、現実世界の資産トークン化、ゲームエコシステムがないため、「ゴーストチェーン」と見なされています。 Pibiは公式には215件のアプリケーションを有していると主張していますが、これらのアプリの実際の活動量や取引量のデータは一度も公開されていません。 外部の世界では、ほとんどのアプリケーションが「ゾンビ状態」にあると一般的に疑っており、日々アクティブユーザーは非常に少ないです。

致命的な傷4:極めて中央集権的なガバナンス紛争

Picoinは依然として最も中央集権的な暗号通貨の一つであり、すべての決定はチームによって下されています。一方、謎のPi財団は数百のウォレットに9億以上のトークンを保有しています。 Picoinの何百万人ものユーザーコミュニティは、アップデートや機能について投票する機会がなく、これはブロックチェーンの分散型理念に完全に反しています。

9億トークンの概念とは何でしょうか? 現在の流通供給量に基づくと、これはPi財団がトークン供給の90%以上を支配していることに相当します。 この非常に集中したポジション構造は、プロジェクトを「チームのATM」のようにし、いつでも制約なく売却・現金化が可能にしています。 チームはこれらのトークンが生態系開発やコミュニティ報酬に使われると主張していますが、透明性のあるロックアップメカニズムや独立した監査がないため、投資家がこれらのコミットメントを検証することは不可能です。

テクニカルによると、ピコインは0.2828ドルでダブルトップパターン、0.2015ドルでネックラインパターンを形成しています。 ダブルトップは、ネックラインが破れた後にパターンの高いスペースから自然に落ちる典型的なリバーサルパターンです。 0.2828から0.2015までの高さは約$0.0813であり、理論的な目標値は0.2015 - 0.0813 = $0.12で、過去最低値の$0.15に近いです。

ピコインの価格予測はおそらく弱気で、短期的には史上最低値0.15ドルへの下落を目標としています。 日足チャートは、ピピ価格が今月も強い下落トレンドを続けており、スーパートレンド指標およびすべての移動平均線を下回っており、いずれも弱気構造を裏付けています。