ビットコインは依然として強気の見方を維持しています！バーンスタイン氏は、「これは史上最も弱い弱気市場であり、年末までにビットコインの価格は15万ドルに達すると予測しています」と述べました。

バーンスタインは、ビットコインは信頼修正に過ぎず、システム的な崩壊は起きていないと考えており、ETFや機関の支援は依然として維持されていると述べている。長期目標は15万ドルを維持している。

史上最弱の熊市？バーンスタインは15万ドルの長期目標を維持

最近の暗号通貨市場の顕著な変動にもかかわらず、著名な投資調査・ブローカー会社のバーンスタイン（Bernstein）は最新レポートで、ビットコイン（Bitcoin）の強気展望を堅持している。Gautam Chhugani率いるアナリストチームは、現在の市場調整は「信頼危機」に過ぎず、ファンダメンタルズの構造的な破壊ではないと指摘している。

レポートは、過去の激しい熊市と異なり、現在の市場ではMt. Gox、Terra-Luna、FTX、Three Arrows Capitalなどの主要プラットフォームの崩壊、潜在的なレバレッジの断裂、システム的な停止のような惨事は見られないと強調している。

**アナリストは今回の調整を、資産の歴史上「最も弱い熊市のケース」と表現している。**バーンスタインは、ビットコインネットワークの運用は依然として安定しており、大規模な資産清算や流動性凍結は起きていないと考えている。**彼らの見解では、この売り浴びせの主な原因は投資家の価格に対する信頼喪失にあり、運営側のプレッシャーではない。したがって、アナリストはビットコインの価格予測を再確認し、2026年末までに15万ドルの高値に達すると見込んでいる。**最近の市場の激しい変動にもかかわらず、ビットコイン現物ETFの純流出は約7％にとどまっており、長期保有の機関の力は依然として堅調である。

機関化の波がゲームのルールを変える、ETFと政治環境が最大の後ろ盾

バーンスタインは、現在のサイクルと過去の歴史最大の違いは、ビットコインと主流金融システムの「機関の一体性」にあると指摘している。米国の現物ビットコインETFの承認と継続的な運用は、市場に前例のないインフラ支援をもたらしている。アナリストは、世界の金融環境の流動性が緩和に向かえば、既存のETF構造は新たな資本を迅速に吸収すると予測している。現在、市場は極度の金融引き締めと高金利環境により、ビットコインは流動性に敏感なリスク資産とみなされており、金と同等のヘッジ資産としての性質を示していないが、これはあくまで現状の経済環境の偏りを反映したものであり、ビットコインの価値喪失を意味するものではない。

さらに、米国内での暗号通貨に対する政治的好意的な雰囲気、企業によるビットコインの資産負債表への組み込みの動き、大手資産運用会社の継続的な関与も、長期的な強気を支える重要な原動力となっている。**レポートは、市場の感情が危機を自ら作り出しているかのようであり、メディアもビットコインの訃報を書き立てているが、本質的には「何も崩壊していない」と指摘している。**ビットコインETFのインフラ整備と企業の資金調達チャネルの成熟により、経済全体のプレッシャーが緩和されれば、ビットコインはこれまで以上に強力な価格回復力を示すだろう。

市場の懸念を解体：量子脅威とAIの衝撃

また、市場が量子計算によるビットコインの暗号解読の可能性を懸念している点について、バーンスタインはこの恐怖は過剰で誤解を招くものであると考えている。アナリストは、量子技術は全世界のデジタルシステムが直面する長期的な課題であり、ビットコイン固有の弱点ではないと指摘している。

実際、ビットコインは透明なソースコードと資金力のあるステークホルダーからなるエコシステムを備えており、将来的には伝統的な金融システムと同期し、量子耐性標準に移行する能力を持っている。

同時に、ビットコインが人工知能（AI）主導の経済の中で地位を失うという見解についても、バーンスタインは否定している。彼らは、ブロックチェーンとプログラム可能なウォレットは、将来の自律ソフトウェアエージェント（Agents）による「エージェント環境」において重要な役割を果たすと考えている。これらのAIエージェントは、グローバルに標準化され、機械が読み取り可能で24時間稼働する金融軌道を必要とし、これは従来の銀行システムが古いアーキテクチャやAPIの隔たりにより提供しにくいサービスである。ビットコインは淘汰されるどころか、むしろ未来の自律的なデジタルシステムにおいて最も重要な資金流通インフラとなる可能性が高い。

企業のレバレッジ構造は堅牢、マイナーの多角化により売却リスク低減

市場のもう一つの大きな懸念は、大量のビットコインを保有する企業のレバレッジリスクと、価格下落によるマイナーの売却（Capitulation）の可能性である。バーンスタインの分析によると、Strategyなどの主要なビットコイン保有企業は、長期優先株や構造化負債を通じて債務を適切に管理しており、非常に耐性が高い。StrategyのCEO、Phong Leは、ビットコインが8,000ドルに下落し、5年間その水準を維持し続けるまでは、同社のバランスシートの再編は必要ないと見ている。この極端なシナリオは、現行の市場構造下では発生確率が非常に低い。

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また、ビットコインマイナーの運営モデルも変化しつつある。多くのマイナーは、電力資源をAIデータセンターのエネルギー需要に振り向け始めており、こうした事業の多角化は、ビットコイン価格の変動による運営コストへの影響を緩和している。総じて、バーンスタインは、現在の市場における強制清算リスクは大きく低下しており、最近の価格下落は「一時的な信頼の停滞」に過ぎないと見ている。彼らは、流動性条件が改善すれば、ビットコインは再び上昇を始め、15万ドルの新高値に向かうと予測している。