イーサリアム、$2,000を再び獲得、ホエールの蓄積額は187億ドルに達し、主要指数がプラスに転じる

イーサリアム（ETH）は2026年2月26日に約8％上昇し、2,050ドルを超えて取引され、数週間ぶりに2,000ドルの水準を回復しました。これは、総市場資本額に1,700億ドル以上を追加した暗号資産市場全体の上昇の中での動きです。

オンチェーンデータによると、大口保有者のアドレスは、最近の価格下落中に約900万ETH（約187億ドル相当）を蓄積しました。一方、コインベース・プレミアム指数は2026年1月初旬以来初めてプラスに転じ、米国の機関投資家からの買い圧力の再燃を示しています。

価格動向と市場背景

イーサリアムの回復は2,054ドルで、24時間で8％の上昇を示し、2月25日にビットコインが68,000ドルを超えた後の上昇トレンドを継続しています。この動きにより、イーサリアムは過剰に売られた状態から脱し、1月27日から2月6日の間に約43％下落した後、約1,740ドル付近でダブルボトムパターンを形成しました。

イーサリアムの30日間の市場価値対実現価値（MVRV）比率は、強く割安な状態からやや割安な状態に変化し、現在はマイナス5.5％となっています。この指標は、市場の時価総額と実現時価総額を比較し、平均保有者が含み損状態にあった期間の後に市場が再調整されていることを示唆しています。

イーサリアムの先物の総建玉は、1月から2月の売り浴びせによる71億7,000万ドルの崩壊後、8億7,300万ドル付近で安定しています。これは、投機的レバレッジが市場から大きく排除されたことを示しています。

価格下落中の大口保有者の蓄積

ブロックチェーン分析によると、最近の市場下落中に大口保有者による顕著な蓄積が見られます。1月27日から2月24日の間に、大口アドレスは合計ETH保有量を1億4,848万ETHから1億1,339万ETHに増加させ、約8.91百万ETHを純追加しました。この期間の平均価格は約2,100ドルと推定されており、総取得額は約187億ドルに上ります。

回復局面で記録された具体的な取引には次のようなものがあります：

• 0xAb59と識別された大口アドレスが1,457万ドルを投じて7,008 ETHを平均価格2,079ドルで取得
• 0x166fアドレスがBinanceとDeribitから2万ETH（約3825万ドル）を2時間以内に5回の取引で引き出し
• トレーダーのマチがレバレッジ25倍のロングポジションを取り、未実現利益が76万ドルを超える
• 大口アドレス「pension-usdt.eth」がETHとBTCのロングポジションを閉じ、約116万ドルの利益を確定

コインベース・プレミアムのプラス転換

イーサリアムのコインベース・プレミアム指数は、コインベース（米国の主要機関投資家向け取引所）とバイナンス（個人投資家や国際取引量が多い取引所）間の価格差を測るもので、2026年1月初旬以来初めてゼロを超えました。

1月を通じて、また2月の大部分にわたり、この指数は強くマイナスの状態を維持しており、価格が軟調な期間中は米国投資家の買い圧力が弱いことを示していました。現在のプラスの値は、コインベースでETHがわずかにプレミアムで取引されていることを示し、米国の機関投資家からの需要が海外市場よりも強いことを反映しています。

アナリストは、過去のパターンから、ETHのコインベース・プレミアムがプラスに転じた局面は、その後上昇トレンドに繋がることが多いと指摘しています。「我々は重要な転換点に差し掛かっている」とある観測者は述べています。

長期保有者の行動と取引所流入・流出

長期保有者の蓄積・放出を示すHODLネットポジション変化指標は、2月21日にプラスに転じ、その後ほとんどの期間でマイナスだった状態から変化しました。2月24日には、長期保有者が一日に9,454 ETHを追加し、投資家の間で蓄積が再び進んでいることを示しています。

取引所の流入・流出データも蓄積の動きを裏付けています。取引所ネットポジション変化は、暴落時にマイナスを維持し、2月23日には227,300 ETHの流出が記録されました。マイナス値は、コインが取引所から私設ウォレットに移動しており、売却の準備ではなく長期保有を意図していることを示しています。

また、短期保有者（1週間未満のアドレス）が保有するETHの割合は、2月初めの3.2％から現在の2.1％に縮小しています。これは、投機的トレーダーが市場から排除され、短期的な売り圧力が低減している可能性を示しています。

テクニカル分析と重要レベル

イーサリアムの価格構造は、オンチェーンで観測される蓄積シグナルを反映し始めています。相対力指数（RSI）は強気のダイバージェンスを形成しており、2022年11月21日から2023年2月24日までの間に、価格は安値を更新しつつもRSIは高値を維持しています。これは、売り圧力が弱まっていることを示しています。

同様のダイバージェンスは2月19日に現れましたが、長期保有者のサポートが弱かったため、持続的な上昇にはつながりませんでした。今回の状況は、 whales、長期保有者、取引所の流れが同時に蓄積を進めているため、より強い反発の可能性が高まっています。

イーサリアムの短期的な動向における重要な価格レベルは次の通りです：

• 直近の抵抗線：1,990ドル、その後2,050ドル（現在の取引水準）
• 確認ライン：2,240ドルを超える動きは、より大きな回復を示し、構造的な底が形成されつつある可能性を示唆し、現水準から約20％の上昇となる
• 無効化ライン：1,740ドルを下回り、より高値をつける前に下落した場合、構造的な底の仮説は否定され、 whalesの蓄積は局所的な底で行われた可能性が高いと判断される。

よくある質問：イーサリアムの回復動向理解

Q：最近の価格下落中に、 whalesはどれくらいETHを蓄積しましたか？

A：1月27日から2月24日の間に、 whalesアドレスは約891万ETHを追加し、平均価格約2,100ドルで取得したと推定され、総額は約187億ドルに達します。これは、最近の市場史上最大級の whale蓄積イベントの一つです。

Q：コインベース・プレミアム指数とは何ですか？なぜ重要なのですか？

A：コインベース・プレミアム指数は、米国の主要機関投資家向け取引所であるコインベースと、個人投資家や国際取引量の多いバイナンス間の価格差を測るものです。プラスになると、米国の投資家からの買い圧力が強まっていることを示し、過去には価格上昇の前兆となっています。今回の上昇局面では、2026年1月初旬以来初めてプラスに転じました。

Q：イーサリアムの重要なテクニカルレベルは何ですか？

A：直近の抵抗線は1,990ドル、現在の取引水準は約2,050ドルです。2,240ドルを超えると、より大きな回復を確認でき、構造的な底が形成される可能性があります。一方、1,740ドルを下回ると、強気の仮説は崩れ、下落トレンドが継続することになります。

Q：長期保有者の行動は回復の可能性をどう支えていますか？

A：長期保有者は、数週間の分散期間を経て2月21日に再び蓄積を始め、2月24日に9,454 ETHを追加しました。取引所の流出データは、コインが取引所から私設ウォレットに移動していることを示し、短期保有者の供給比率は3.2％から2.1％に縮小しています。これらの動きは、 whalesの蓄積、長期保有者の確信、投機的トレーダーの退出が市場の底を示唆している歴史的なパターンと一致しています。