Citi Slashes Bitcoin Price Target! Legislative Progress Falls Short of Expectations, Policy Tailwinds Unlikely to Materialize in the Short Term

花火はBTCとETHの12ヶ月目標価格を引き下げ、米国の暗号資産立法の遅延とマクロ経済の不確実性の高まりを反映し、ウォール街は規制の追い風を再評価している。

シティグループ（Citigroup）は最新のレポートで、ビットコインとイーサリアムの今後12ヶ月の目標価格を引き下げ、ウォール街の大手機関投資家が中期的な暗号市場の見通しをより保守的に見ていることを示した。レポートによると、同行はビットコインの目標価格を143,000ドルから112,000ドルに引き下げ、イーサリアムの目標価格も4,304ドルから3,175ドルに下方修正した。この調整の主な理由は、米国の暗号資産に関する立法の進展が予想ほど進まず、当初市場の再評価を促すと期待された規制のきっかけが遅れているためである。

シティは、米国議会による暗号市場構造法案の推進遅れが今回の予測修正の主な原因だと考えている。レポートでは、「Clarity Act」の上院での推進が妨げられていることに言及し、その背景にはステーブルコイン規制の意見の不一致や、2026年までに実施可能な立法のウィンドウが狭まりつつあることがあると指摘している。市場にとって、これらは規制の見通しを改善し、機関投資やETFの需要を喚起する政策の好材料が短期的には実現しにくくなることを意味している。

シティのアレックス・サンダース分析官はレポートで、「規制のきっかけがさらなる採用と資金流入を促進するだろうが、今年の米国立法の機会は縮小している」と述べている。

修正幅を見ると、シティは両大資産に対しても慎重な姿勢に傾いていることが明らかだ。ビットコインの新目標価格は従来の予想から約21.7％の引き下げ、イーサリアムは約26.2％の下方修正となった。これは、同行が規制の追い風に対する期待を下げたことを示すとともに、マクロの不確実性と政策の遅れの中で、市場の中期的な評価モデルが再調整されつつあることを意味している。

ビットコインとイーサリアムには依然として上昇余地があるが、基準シナリオは弱まった

それでも、シティは完全に弱気に傾いているわけではない。むしろ、以前の楽観的な見通しと比較して、今のシティは今後1年の暗号市場の上昇スピードはより緩やかになると考えている。

さらに注目すべきは、シティが悲観的シナリオと楽観的シナリオの両方を提示している点だ。潜在的な景気後退シナリオでは、ビットコインは58,000ドルまで下落し、イーサリアムは1,198ドルに戻る可能性がある。一方、より楽観的なシナリオでは、ビットコインは165,000ドルまで上昇し、イーサリアムは4,488ドルに達する可能性がある。これは、シティが長期的な上昇トレンドを否定しているわけではなく、中期的なパフォーマンスはマクロ経済や規制の進展に大きく依存すると考えていることを示している。

イーサリアムはより高い敏感度を持つ

ビットコインと比べて、シティはイーサリアムに対してより慎重な姿勢を維持しているようだ。同行は、イーサリアムの今後の動きは特にオンチェーンの利用活動などの指標に左右されると考えている。ETHの評価修復は、政策環境だけでなく、実際のネットワークの活発さの改善にも依存している。ただし、シティはまた、ステーブルコインやトークン化のトレンドが今後もイーサリアムエコシステムへの関心を支える可能性があるとも指摘している。

シティはレポートで、「イーサリアムはユーザーのアクティビティ指標に非常に敏感であり、これらの指標は最近軟調だが、ステーブルコインやトークン化のトレンドは関心と利用を増やす可能性がある」と述べている。

この表現は、市場が最近の2大資産の動きの差異を認識していることも反映している。ビットコインは依然としてマクロの流動性や政策期待の恩恵を受けやすい資産と見なされる一方、イーサリアムはオンチェーンの活動やアプリケーションの採用、エコシステムの成長速度により影響を受けやすい。

シティの今回の調整から見ると、ETHは依然として上昇余地を持つが、BTCと比べて、その評価回復の道筋は基本的なファンダメンタルの検証により強く依存していることが明らかだ。

市場は一時的にレンジ相場を維持か

シティは、立法の進展がさらに明確になるまでは、ビットコインは70,000ドル付近で横ばいに推移する可能性が高いと指摘している。これは、市場が上昇のストーリーを完全に失ったわけではないものの、新たな政策のきっかけがなければ、価格は短期的にレンジ内で不確実性を消化し、急激な上昇には向かわず、調整を続ける可能性が高いことを意味している。

また、レポートは、もし民主党が11月の中間選挙で議席を増やせば、今後の暗号立法の成立確率はさらに低下する可能性があると指摘している。党内には規制に対する意見の不一致があり、一部の提案は官員の暗号資産からの利益獲得を制限し、アンチマネーロンダリング規制を強化する内容だ。これにより、シティの評価下方修正は、現行の立法の停滞だけでなく、今後の政治環境リスクの先行きも反映している。

ウォール街は規制の追い風を再評価

シティが今回ビットコインとイーサリアムの目標価格を大きく引き下げたことは、暗号市場全体を見通しての弱気を示すものではなく、むしろウォール街が「規制の明確化」がどの程度、どのくらいのスピードで価格のきっかけに変わるかを再評価していることを示している。もともと市場は、米国の立法進展が機関投資やETF資金流入、評価の拡大をもたらすと期待していたが、そのストーリーが遅れると、資産価格モデルは自然と下方修正される。

投資家にとって、このレポートが伝える明確なメッセージは次の通りだ：ビットコインとイーサリアムの長期的な強気論理は完全に崩れていないが、短中期的な動きは規制の進展、マクロ環境、市場のリスク許容度により左右されやすくなる。政策のきっかけが再び現れるまでは、市場は急激な再評価よりも、レンジ内での調整を続ける傾向が強まるだろう。

• 本文は《ブロックチェッカー》からの許可を得て転載しています
• 原文タイトル：《花旗大砍比特幣、以太幣 12 個月目標價，稱美國加密立法受阻削弱上行催化》
• 原文著者：アンフィ