金融政策

米国証券取引委員会（SEC）は2月19日に、ブローカー・ディーラーが純資本を計算する際に支払い型ステーブルコインに対して2％の割引を適用できると発表しました。この措置は、ステーブルコインを主流の金融システムに取り込むのに役立ちます。この変更は《GENIUS法案》に基づいており、ステーブルコインの発行に関するより明確な規範を設定しています。この政策は、ブローカーのコストを削減するだけでなく、デジタル資産の受け入れを促進し、将来の金融サービスの発展への道を開きます。

執筆者：Gino Matos 翻訳：Saoirse、Foresight News ビットコインは、物語よりもマクロのリズムが重要となる段階に入っています。 株式市場は歴史的な高値付近にあり、実質利回りは依然高水準を維持し、信用市場は金融システムのより不透明な部分へと拡大しています。これらの条件はすぐに危機が訪れることを保証するものではありませんが、リスク資産が高いボラティリティのウィンドウを迎える可能性の背景を形成しています。 ビットコインにとって核心的な問題は、資産評価が高い金融システムの中で、圧力が顕在化するかどうか、そして政策立案者がどれだけ迅速に介入できるかです。 マクロ戦略家のMichael Pentoは、現在の状況を「三重のバブル」と表現しています：株式の評価は歴史的な極端水準に近づき、不動産は約6%の抵当貸出金利に圧迫され、プライベートクレジットの管理規

国際通貨基金 (IMF)は、2026年2月25日にトランプ政権に関する最初の第IV条レビューを発表し、米国のインフレ率が2027年初頭まで連邦準備制度の2％目標に戻らないと予測し、実質的な金利緩和の遅れを示した。

トランプ大統領は国家演説で暗号通貨に言及せず、むしろ人工知能や関税政策を強調し、政府の暗号通貨に対する優先度が低下していることを示しています。さらに、継続的な高インフレと不安定な関税政策は連邦準備制度の利下げ計画に構造的な障害をもたらし、暗号市場に悪影響を及ぼしています。

2023年2月25日、XRPの価格は1.4335ドルに反発し、6.27％上昇しました。これは、米国の暗号資産ETF資金の流入、市場構造法案の進展、英偉達の決算発表による好材料の影響です。アナリストは、立法が順調に進めば、XRPは中期的に2ドルに突き進む可能性があると予測しています。市場のセンチメントは、日本銀行の政策や全体的な市場流動性など、複数の要因によって引き続き影響を受けています。

国際通貨基金（IMF）の報告によると、アメリカのインフレは2027年初めまでに2％の目標に達しない見込みであり、高金利が今後も続くことを示しています。財政赤字の予測はGDPの7％から8％の範囲にとどまり、政府債務の増加について警告しています。IMFは、関税の代わりに財政再建を進めることで赤字を縮小すべきだと提言しており、トランプ政権の戦略とは異なります。この報告は、利下げの余地が構造的な制約を受けていることを示しており、暗号通貨市場にも影響を及ぼしています。

米国SECが提出した「銀行預金の安定性とステーブルコインの利回り」文書は、ステーブルコインの三層分類体系を提案し、詳細な規制枠組みと監査基準を提供しています。これにより、韓国のステーブルコイン規制に有益な示唆を与え、新技術に適応した規制ツールの創設の重要性を強調しています。

ニューヨーク株式市場と暗号通貨市場は最近反発し、特にソフトウェア株の回復に注目が集まっている。ナスダックは2ヶ月ぶりに連続上昇を記録し、大型テクノロジー株も堅調に推移した。しかし、信用市場には警鐘が鳴り、AIの影響に対する見方は顕著に分かれている。ビットコインは訴訟案件で急騰し、貴金属とドルの動きは軟調だ。すべての焦点は、英偉達（NVIDIA）がまもなく発表する業績に集中しており、市場はそのパフォーマンスが変動を引き起こすと予想している。

ChainCatcherのニュースによると、金十の報道によれば、米連邦準備制度理事会のシュミットは水曜日に、過剰なインフレは依然としてFRBが解決すべき重要な課題であると述べたが、金融政策がどのように対応すべきかについては明確に示さなかった。シュミットは「インフレに関してはまだやるべきことがあると思う」と述べるとともに、雇用状況はかなり良好であるとも語った。彼は、FRBが過去に行った大量の国債購入により保有されている多くの抵当貸付証券が住宅ローンのコストを引き下げ続けており、抵当貸付金利は「元の水準より75〜100ベーシスポイント低い可能性がある」と指摘した。

Odaily星球日报によると、米連邦準備制度理事会のシュミット氏は、支払いシステムが多くの変革を迎えると述べており、即時支払いシステムは「ステーブルコインを超える」と予測しています。（金十）

米国証券取引委員会（SEC）は2月19日にペイメント型ステーブルコインに関するガイダンスを発表し、ブローカー・ディーラーが純資本を計算する際にステーブルコインを2％割引で処理し、その資本計算に合法的な地位を与えることを認めました。この調整は、ステーブルコインを主流の金融システムに取り込むのに役立ち、デジタル資産の取引とサービスを促進します。Peirceの声明や《GENIUS法案》は、市場の構造を変える可能性があり、連邦と州間の摩擦は依然として存在しますが、この措置はステーブルコインの規制統合への道を開きました。

玉山金控は、金融業界が「三軌金融」時代に入ると予見しており、実体、デジタル、仮想資産を含むとしている。仮想資産に関する専法の推進に直面し、玉山はブロックチェーンの応用を強化し、特に越境決済、仮想資産サービス、実体資産のトークン化に注力している。ステーブルコインの需要増加に伴い、金融機関はすでに展開を開始しており、専法の成立後に関連サービスを提供する見込みだ。しかし、ステーブルコインの規制については、依然として各方面の合意を待っている。

2023年2月25日、米国大統領トランプは約2時間にわたる国家演説を行い、歴史上最長記録を更新した。演説内容は税制、人工知能、関税、インフレなどの主要議題を網羅しているものの、暗号通貨政策やデジタル資産の規制方針には全く触れなかった。この表明は、市場から短期的に暗号業界に明確な政策の触媒が欠如していると解釈された。トランプの子供たちであるドナルド・トランプ・ジュニアやエリック・トランプがWorld Liberty Financialなどの暗号プロジェクトに深く関与しているにもかかわらず、デジタル資産は依然として公式の政策議論の枠組みには入っていない。 マクロ経済の観点から、トランプは演説の中で関税政策を擁護し、最高裁判決に対して不満を表明するとともに、他の法的手段を通じて関税を維持する立場を示した。しかし、関税率が10％から15％へと繰り返し調整されることで、貿易政策の不確実性が高まっている。EUは貿易協定の進展を一時停止し、インドは交渉を延期しており、これにより世界的なマクロリスクプレミアムが上昇し、リスク資産の価格形成ロジックに直接影響を与えている。

グローバルな金融サービス企業のPayoneerは、米国貨幣監理署（OCC）に申請を提出し、PAYOデジタルバンク（PAYO Digital Bank）の設立を計画しています。これにより、国家信託銀行のライセンスを取得し、承認されれば、Payoneerは《GENIUS法案》の規定に準拠したステーブルコインPAYO-USDを発行し、顧客に対して規制されたステーブルコインの保有、支払い、およびクロスボーダー通貨交換サービスを提供できるようになります。

日本政府は新たな委員を中央銀行の金融政策委員会に任命し、市場は今後の利上げペースがより慎重になると予想し、政策の不確実性が高まっている。ドル円は短期的に上昇し、円は引き続き弱含みとなる可能性がある。暗号市場では、BTCはロングポジションの清算後に反発し、価格の変動は依然としてレバレッジの再調整に関連している。

2023年2月25日の報道によると、米国最大の規制準拠型暗号資産取引所（CEX）の最高経営責任者（CEO）であるブライアン・アームストロングは、英国中央銀行が提案しているステーブルコインの保有上限政策に公に反対し、関連規則が英国の世界的なデジタル資産およびステーブルコイン市場における競争力を弱め、暗号革新エコシステムの発展を抑制する可能性があると述べました。彼はソーシャルプラットフォーム上で、現行の規制方針がステーブルコインの規模や適用範囲を制限すれば、資本やブロックチェーン企業がより友好的な司法管轄区へ移転する可能性があると指摘しています。 提案された枠組みでは、英国中央銀行は個人のステーブルコイン保有量に約2万ポンドの上限を設定し、企業にはより高い上限を設けるとともに、40％の準備金を利息のつかない中央銀行口座に預けることを求めています。この設計は、一部の業界関係者からは、ステーブルコインの流動性や収益モデルに対する直接的な制約と解釈されており、ステーブルコインによる支払い、トークン化資産、オンチェーン決済などの主要な用途に影響を与える可能性があります。多くの英国議員も、過度な制限はフィンテック革新を弱め、機関投資家の参加を減少させる恐れがあると警告しています。

2023年2月24日、米国のCB消費者信頼感指数が予想外に91に上昇し、連邦準備制度のタカ派予測を押し上げたことで、6月の利下げ確率は49.6％に低下し、短期的にXRPに圧力をかけている。しかし、その日の米国XRP現物ETFへの流入は3.04百万ドルに達し、昨年11月の開始以来、純流入額は合計で12.3億ドルに上る。機関投資家の継続的な買い入れが構造的な支えとなっている。

ホワイトハウスは、銀行の支援を受けてドルの世界的な役割を強化するためにステーブルコインに関する立法を検討しています。GENIUS法案は、ステーブルコインに対する規制監督を義務付け、支払いの効率化を促進するとともに、従来の銀行が融資のために重要な役割を果たし続けることを保証します。