バンクレス:ETF、半減、金利引き下げ、ビットコイン次はどこへ向かうのか?

原題:Where ビットコイン Goes Next

ジャック・イナビネットによるオリジナル記事

オリジナルコンピレーション:Luccy、BlockBeats

*編集者注:ビットコインは引き続き新年の物語を支配しており、SpotBitcoin ETFの裁定期限が近づくにつれてセンチメントが急上昇し、Matrixportのレポートではオンラインで4億5,000万ドル以上のGet Liquidatedが発生しました。
バンクレスのアナリストであるジャック・イナビネットは、カナダとヨーロッパにおけるスポットビットコインETFの採用の違いと、ビットコインに対する世界市場の投資態度を分析しています。 ジャック・イナビネット総裁は、世界経済の不確実性を背景に、半減と利下げは必ずしも好ましい情報ではないと強調した。 BlockBeatsは原文を以下のようにまとめました。

2024年の初めに、ビットコインの基本的な物語は相変わらず強力に見え、暗号アナリストはほぼ満場一致でビットコイン強気です!

来週水曜日のSpotBitcoin ETFの承認期限が近づく中、業界関係者はこれらの商品の導入について楽観的であり、今後数年間で数百億ドルがビットコインに流入する道を開くと信じています。

さらに、市場参加者は、BitcoinBlock補助金のインフレ率を50%削減する4月のイベントであるBitcoinHalvingについて楽観的な見方に満ちており、歴史的にこれがマイナーの売上の減少につながり、ビットコイン価格を上昇させることがよくあります。

ビットコイン価格が上昇する舞台を整えるには、2つの明らかなビットコイン要因だけで十分ですが、来年予想されるイントレレストレートの引き下げにより、トレーダーは、ビットコインが史上最高値を更新することを可能にする、より有利なマクロ環境を熱心に期待しています。

それでも、ビットコインに対する最近の強気のレトリックはけちではありません。 ただし、2024 年にもたらされる可能性のある大きな利益を享受するために、ビットコインエミュレートすることを躊躇しない前に、心に留めておくべき重要な注意点がいくつかあります。

要件を満たす必要がある

スポット暗号ETFは、アメリカ人にとってはまだ新しいかもしれませんが、これらの商品はすでにカナダとヨーロッパに存在しており、その採用はさまざまです。

昨年9月末以降、カナダのPurpose SpotBitcoin ETFは、運用ビットコインを50%増の35, 000に増やしました。 一方、欧州の出版社Jacobiは、11月の創刊以来、わずか170万ドルの資産しか蓄積できていない。

世界の投資家は米国人と同じ投資ストーリーに直面しており、SpotBitcoin製品に対する需要の欠如は、米国の資金流入が理想的ではない可能性があることを意味します。

ビットコインETFの承認が直ちにプラスの影響を与えるためには、発行体はビットコインへのエクスポージャーを求める外部投資家からの新たな需要に応える必要がありますが、そのような需要が存在するかどうかは不明です。

ビットコインへの投資を容易にすることは、長期的には資産にとって強気の触媒となるでしょう。 しかし、ETFが承認され、その結果として生じる即時の資金流入が期待外れである場合、強気派は依然として取引エラーのリスクにさらされています。

歴史は韻を踏むだけ

以前のBitcoinHalvingイベントが強気だったからといって、将来のHalvingイベントも強気になるとは限りません。

合併後のイーサリアムの発行額の小幅な減少が、その後の数ヶ月でイーサリアムの価格を押し上げることに失敗したように(それ以来、ETH/BTC比率は30%以上低下しています)、このビットコインの半減による発行の減少がビットコイン価格にプラスの影響を与える保証はありません。

ブロック発行を減らすことで売り圧力を軽減すれば、ビットコイン価格にやや強気な影響を与えることは間違いありませんが、この半減期の影響は以前の半減期に比べて大幅に減少し、ビットコイン半減期後に予想される価格上昇パターンが実現しなくても驚かないでください。

利下げは自動的に有利な情報ではない

多くの人々は、イントレレスト金利の引き下げと経済状況の緩和を混同していますが、マクロ経済のストーリーにおけるインプットの1つに過ぎません。

他のすべての条件が同じであれば、dropIntrerest Rateは望ましい収益率を低下させ、ベンチャーキャピタル(暗号資産など)をより魅力的にします。 しかし、利下げは歴史的に景気悪化に対する金融政策であったことを忘れてはなりません。

資産クラスに関係なく、投資家にとって最大のリスクは市場であり、景気後退の兆候を示している経済と戦うのに十分な強さがあるかどうかは不明です。

暗号資産は経済の縮小期には存在せず、イントレレストレートのピークは、最悪の景気後退がまだ来ていないことを示唆しています。

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