Stable++を解読する：RGB++レイヤー初のステーブルコインプロトコルが正式に始動

積極的な触媒が不足しているため、BTCは去年11月以来初めての月次マイナス収益を記録する可能性があります。

メアリー・リュー、BitpushNewsによって書かれた

バイデン政権と共和党の議員がアメリカの債務上限問題について初期プロトコルに達した後、BTCは初めて28,000ドルの水準を回復しました。しかし、推定終端データによると、執筆時点でBTCは2.8万ドルを下回り、ETHの取引価格は1,910.75ドル前後で推移しています。

流動性とマクロ観点から見ると、積極的な触媒が不足しているため、BTCは去年11月以来初めての月次負の収益を記録する可能性があります。

クジラ供应量指標は停滞しています

オンチェーン分析会社Santimentのデータによると、「供給分布」という指標は、過去数週間でBTCのクジラがより用心深くなっていることを示しています。供給分布は、市場に存在する各ウォレットグループが現在保有しているBTCの総量を測定します。

Santimentは、クジラウォレットの保有量を10-10,000 BTCと定義しています。以下は、過去数ヶ月間のこのアドレスグループの供給分布の傾向を示す図です。

上記のグラフから、これらのアドレスの総保有量が3月に急増した後、減少し始めていることがわかります。これらの投資家が投げ売りを行うと、価格は大部分がサイドウェイで整理され、これはこれらのグループの投げ売りが上昇を和らげていることを意味します。そして、4月中旬には、BTCが31,000ドルの近くの一部の頂点に触れたことで、クジラの供給量は一部の底部に触れました。価格が下落傾向を示すと、これらの投資家はその後、保有量を増やし始めました。このパターンは、これらのホルダーが低いポイントを再び買い戻しに活用し始めたことを意味します。

データによると、4月の一部の高値から増加し始めたこれらのアドレスのウォレットには、合計約93,000 BTC（現在の価格で26億ドル相当）が追加されました。

しかし、ここ数週間、これらのアドレスの供給量は停滞しており、この新しいサイドウェイのトレンドは、大口投資家が今、より慎重な姿勢で買い増しをするかどうか不確実であるため、BTCの次の動きがどこに向かうかが分からないということを示唆しているかもしれません。

流動性が低い水準で推移しています

先週の債務上限交渉が暗号化投資家に圧力をかけたため、最新の米連邦準備制度会議の議事録には中央銀行の役員が利上げ方向で意見の相違があることが示されており、BTCと金の相関は今年の歴史的な高水準から低下し、よりリスク資産らしい振る舞いをしています。

日本のビットコイン取引所であるビットバンクの暗号市場アナリストである長谷川裕也氏は、ビットコインは現在、約28,800ドルの3月のレジスタンスレベルをテストしていると述べた。

暗号化市場は最近、流動性の刺激が不足しています。投資会社Fineqia Internationalの研究アナリスト、Matteo Greco氏は報告書で「中期的には、資金はリスクの高い資産から引き出され、政府債券の購入に充てられるでしょう。その結果、株式やデジタル資産市場の出来高と流動性はさらに減少し、価格に潜在的なマイナスの影響を及ぼす可能性があります」と述べています。

Glassnodeの首席オンチェーン分析者James Checkは、長期にわたる異常に低い変動を経験した後、BTCの次の大きな変動が迫っており、BTCを32,000ドルまで押し上げる可能性があると述べています。Checkは、この価格水準がBTCの「真のコストベース」であると説明しています。

BTCの平均成本ベース（BTCの平均価格を購入）を計算するために、Checkと彼のチームは永久に失われたまたは休眠しているトークンを除外し、活発なBTC投資家に焦点を当てました。彼は言います、「これは平均回帰レベルの位置ですので、正直言って、そのレベルまで戻ることには驚きません。」

このような強気の状況があるにもかかわらず、Checkは、多くの投資家がベア・マーケットにうんざりしている可能性があると指摘し、BTCがこの水準に達した後に売却することを待っているため、価格に圧力をかけると述べています。「これはより多くの抵抗に遭遇し始める地域です」。

ドルインデックスの相関

BTCはマクロ経済状況に密接に関連しています。最近数週間、米ドル指数（DXY）の上昇、金利の反転、さらなる利上げなどの不利な要因により、BTCは常に30,000ドル以下に抑えられています。

Glassnodeの共同創設者であるYann Allemann氏はツイートで、DXYと金利の変化の中でビットコインが上昇する可能性を分析しました。

Allemannは、米ドルの一握りの6つの主要通貨に対する米ドル指数（DXY）がBTC価格に影響を与える重要な要素であると考えています。DXYの強弱はBTCとは逆相関しており、つまり米ドル指数が強くなるとBTCは一般的に弱くなり、逆もまた然りです。DXYが106-107の水準で転換点を迎える可能性がBTCの強気を示唆しているかもしれません。

また、マクロ経済状況の変化はBTCの勢いを高める可能性があります。議会は早ければ水曜日にこの法案の採決を行う予定であり、債務上限プロトコルが水曜日に可決されるかどうかは注視される必要があります。

比推終端データによると、BTCの取引価格は27,782ドルで、重大な有利な情報の刺激がない限り、BTCとイーサリアムは去年11月以来最悪の1ヶ月を迎える可能性があります。