マイクロストラテジーの重点は、正のフライホイールサイクルを開始し、BTCとマイクロストラテジーの時価総額をポンプの永久機関にすることにあります。その詳細を深く掘り下げると、このモデルの精妙さを発見できます。
文:WOO
背景:年初来で500%近く上昇し、ビットコインを大差で上回った
広く知られたように、マイケル・セイラー氏はMicroStrategyのCEOであり、ビットコインの狂信的な信奉者で、牛市も熊市も、保有通貨をやめない。トランプ氏の勝利に伴い、BTCの価格は10万ドルに迫る上昇を見せ、MicroStrategyは38.6万BTCを所有しており、株価も今年に入って500%以上上昇し、BTCの121%を超えている。
マイクロストラテジーの戦略はどのように機能しますか？マイクロストラテジーはまだ動いていますか？彼はBTCのレバレッジ版ですか、それとも今回はLUNAですか？ WOO X Researchが皆さんと一緒に見てみましょう！
微策略はどの戦略でBTCを購入しますか？
現在、多くの人々はMicroStrategyについて主にBTCの購入に関連して考えていますが、実際にはMicroStrategyは1989年に設立されたテクノロジーカンパニーであり、主な業務はデータ分析ソリューションの提供であり、企業のデータ分析および意思決定を支援しています。
2020年8月、CEOのMichael SaylorはBTCの価値を認識し、それを希少で長期的な価値向上ポテンシャルを持つデジタル資産と見なし、インフレーションに対抗して価値を保つことができると考え、会社の25億ドルの準備金をBTCに変換しました。これはマイクロストラテジーが保有通貨に狂気を見せる始まりでもあります。
2024年11月までに、マイクロストラテジーは約386,700BTCを保有し、全世界のBTC総量の1.8％を占めています。
彼らはどのようにしてそれを達成したのですか？
公司は債券（例えば転換社債）を発行して資金を調達し、その資金でBTCを購入します。
これは戦略の出発点であり、ビットコインの保有を増やすためにレバレッジを利用します。
BTC価格の上昇に伴い、マイクロストラテジーの資産価値（大量保有しているBTC）も上昇し、企業の株式時価総額（Market Cap）も上昇しています。
3.時価総額の上昇、インデックスにおける株式のウェイトの増加:
時価総額上昇により、金融指数（S&P 500、NASDAQなど）内の戦略的な株式のウェイトが増加します。
さらに多くの指数ファンドがマイクロストラテジー株を配置する必要があり、株価をさらに推進します。
時価総額が上昇した後、マイクロストラテジーは株式に対する市場の需要を利用し、プレミアムで新株を発行し、ビットコインを売買します。
新しく購入したBTCは価格のポンプに伴い、企業の資産価値と時価総額をさらに増やしています。
時価総額の伸びは、市場における株式の魅力を再び高めています。
マイクロストラテジーは株式時価総額の上昇を利用し、新たな株式発行とBTCの購入を繰り返し、「フライホイール効果」を形成しています。
マイクロストラテジーの重点は、正のフライホイールサイクルを開始し、BTCとマイクロストラテジーの時価総額をポンプの永久機関にすることにあります。その詳細を深く掘り下げると、このモデルの精妙さを発見できます。
現在、マイクロストラテジーには市場で5つの転換社債があり、元本価値は42.5億ドルで、満期日は2027年から2032年の間で、中長期の債券であり、大部分がゼロクーポン債券であり、満期前に元本を返済する必要はありません。これにより、マイクロストラテジーのデフォルトリスクが低下しました。
株式発行に関して、MicroStrategyはビットコイン戦略の開始以来、5回の株式発行を発表し、44億ドルもの資金を調達しました。
出所:ブルームバーグ
価格が下落すると、マイクロ戦略は清算されますか？
11月21日、知名な空売り機関である香橼は、「香橼はBTCに引き続き強気ですが、MSTRのショートポジションを通じてヘッジしています。Saylor氏を非常に尊敬していますが、彼もMSTRが過熱していることを理解しているはずです」と述べました。
それでは、香檸檬の懸念は正しいのでしょうか？
資産フライホイールの設計モデルは、Luna/USTを思い起こさせるものであり、2つの資産に依存して価格を急上昇させるものです。一方の資産価格が下がると、連鎖清算の踏みつけ現象を引き起こすのではないかと心配になります。
しかし、MicroStrategyのこの罠モードはLunaとは大きく異なります：
負債比率は低い：現在、マイクロ戦略の時価総額は約750億ドルで、債券は425億ドルであり、総負債は企業の財務構造の中で低い割合を占め、2027年から2032年の間に期限切れとなります。
ビットコインを売る気がない:有名なKOL@TheFlowHorseは最近、マイケル・セイラーがビットコイン売れば、これまでで最高の取引になると投稿しました。 マイケル・セイラーは、ビットコインを売るつもりはないと答えました。
このような約束は、マイクロストラテジーの「プレミアム発行株式」戦略の継続を保証しています。
プレミアムは 2021 年の水準に戻りました：下の図からわかるように、2022年のベア・マーケット期間中も、マイクロストラテジーはプレミアム状態を維持し、下回っていません。
現在、緑のラインが急上昇しており、市場がマイクロストラテジーBTC戦略に対する信頼を再建し、2021年のブルマーケット時代の水準に戻っていることを示しています。
ソース: CryptoQuant
若BTC大きな下落，微策略被迫投げ売り从而引起股、通貨連鎖踏ん張りの確率は低く、レバレッジは想像以上に大きくない。
結論：マイクロ戦略の成功事例、Web 2企業がBTCを貯める風潮を巻き起こす
マイクロ戦略のBTC戦略的な準備戦略の成功は、他の企業にも模倣されました。これには、次のものが含まれます：
RUMBLE: 動画共有プラットフォームは、最大で2000万ドル相当のBTCを備蓄することを発表しました
インタラクティブストレングス：フィットネス機器会社が、500万ドル相当のBTCを備蓄として購入することを発表しました
バイオ医薬品会社のホス・セラピューティクスは、準備金として100万ドル相当のビットコインの購入を発表しました
その他の例は数え切れないほどありますが、ますます多くの企業（小型株）が、BTCリザーブの成功モデルであるマイクロストラテジーに追従したがっています。しかし、多くは短期的な見せかけであり、成功の一部は資本集約的な構築に依存しています。また、小さな企業がこの戦略を使用する場合、多くの投資家から疑われ、規制当局から監査される可能性が高くなります。
とにかく、BTCは最大の勝者になるでしょう。
