ソース: Golden Ten Data
金曜日には、米連邦準備制度理事会が最も重視するインフレ指標の最新の数値が発表されます。市場の合意によれば、12月の個人消費支出物価指数（PCE）レポートによると、コアインフレは緩やかに続いているものの、ガソリン価格の上昇が全体的なPCEに上方圧力をもたらしています。
最新のPCEレポートの発表を受けて、連邦準備制度理事会（FRB）は様子見の姿勢をとっており、市場ではFRBが今後数ヶ月間、利率を維持すると一般的に予想されています。
米国の価格圧力は2年前のピークから着実に緩和されていますが、投資家は現在、未解決の一連の問題に取り組んでいます。これらの問題には、トランプ政策の影響と、連邦準備制度理事会が利上げを予想よりも長期にわたり維持する可能性が含まれています。
FactSetの一般的な見積もりによると、経済学者は、12月の全体的なPCEが前月比0.3%、前年比2.6%上昇し、いずれも前月よりも増加すると見ています。彼らはコアPCEインフレ（食品やエネルギー価格の変動を除く）の前月比成長率が0.2%加速し、前年比成長率が2.8%を維持すると予想しています。
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12月の全体的なPCEは上昇するかもしれませんが、Ameriprise Financialのチーフエコノミスト、ラッセル・プライスは「私たちは引き続きインフレに進展している」と述べています。
彼は、12月の全体的なPCEの月次変動率が0.3％、コアPCEの月次変動率が0.2％増加すると予想しており、市場の一般的な見積もりと一致しています。 「これらのデータの両方が今後数か月でさらなる進展を遂げ、おそらく年中には（完全にではありませんが）連邦準備制度が目標とする2％に近づくだろうと、私たちは依然として予測しています」と彼は述べています。
PCE报告の多くの元データは事前に公開されており、消費者物価指数（CPI）などが含まれます。これは、経済学者が金曜日のPCEデータについて既に良い理解を持っていることを意味します。
12月のCPI報告によると、エネルギー価格の上昇により、総合的なインフレ率がわずかに上昇しましたが、コアインフレ率は引き続き緩和しています。この報告の後、市場は喜びに包まれ、価格圧力が再び激化することへの投資家の懸念が和らぎました。
プライスによると、金曜日の市場は同じ反応を示さないと予想されていますが、データは同様の状況を示す可能性があります。 「インフレが緩和されていることを示す数字が既にあり、PCEも同様の情報を示すはずです」と彼は述べた。
経済学者は一般的に、将来数か月間はコアPCEが引き続き減少すると予想していますが、粘性サービス価格はまだ指数に上昇圧力をかけています。Morningstarの上級経済学者であるプレストン・コールドウェルは、「インフレが急上昇しない限り、3月のコアPCEの年間増加率は2.2％の低水準に減少するでしょう。これは2024年第1四半期と同様の状況です。」と予測しています。
アメリカ連邦準備制度理事会はいつ利下げをするのか？
米連邦準備理事会（FRB）は今週初めに今年初の会議で利上げを維持し、この決定は市場にとって予想通りでした。政策決定委員会は声明で「インフレはまだ高い」と指摘しました。経済が依然として成長しており、労働市場には疲弊の兆候が見られないため、役員たちは価格圧力が和らぐ証拠をもっと待ち、その後利下げの措置を取る余地があるとしています。
「一時停止を維持することは非常に理性的で合理的な視点です。」プライスは、消費者支出、雇用、経済成長の強力なデータを引用しています。彼は連邦準備制度理事会が6月の会議で25ベーシスポイントの利下げを予想しています。
一部分策略师甚だしくは去年の秋に1パーセントの利下げサイクルが終了したとさえほのめかしています。労働市場は安定傾向にあり、インフレ率は目標をわずかに上回っています。というのは、先月初めに米国銀行のエコノミストが顧客に対して発表した報告書に書かれています。
今週の米連邦準備制度理事会（FRB）の会議の後、野村証券は、FRBが2025年に利下げを行わずに現状維持すると予測しています。以前の予測では、1回の利下げが予想されていました。一方、ゴールドマン・サックスは、FRBが引き続き2回の利下げを行うと主張していますが、今年初めの3回の利下げよりも少なくなると述べています。バークレイズ銀行も今月初め、FRBが今年1回の利下げしか行わないと予測を下方修正しました。
木曜日、アメリカの経済データが予想を下回る成長を示した後、現物の金は歴史的な高値に急騰し、2800ドルに迫った。さらに、トランプ氏はメキシコとカナダからの輸入品に25%の関税を課すことを再確認し、金の避難需要を高めた。投資家は現在、PCEデータに注目し、利上げの軌道に関するさらなる手がかりを得ようとしています。
IG市場戦略家のYeap Jun Rong氏は、「繰り返される関税の脅威が金融資産の避難を促進した…インフレデータの予想外の下落は、米連邦準備制度理事会の政策の柔軟性がより高いことを示唆する可能性があり、利下げの期待を早めることがあり、さらなるサポートを提供する可能性があります。
KCM Tradeの主任市場アナリスト、Tim Waterer氏は、関税の脅威が交渉の概念から経済現実に変わった場合、金価格はさらに上昇する可能性があると述べた。
金価格が上昇トレンドを回復し、2800ドルへの道は明確になっています。 Fxstreetのアナリストは、ブルが2850ドル、2900ドル、3000ドルなどの重要な心理的な節目に挑戦する可能性があります。一方、ベアは金価格を2750ドル未満に押し下げる必要があり、そうすれば2700ドルをテストする可能性があります。この水準を下回れば、さらに下落する可能性があります。次の重要なサポートレベルは2663ドルであり、それは50日移動平均線と100日移動平均線の合流点です。
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コアPCEは冷える見通しで、ゴールドは再び「狂ってしまう」のか？
ソース: Golden Ten Data
金曜日には、米連邦準備制度理事会が最も重視するインフレ指標の最新の数値が発表されます。市場の合意によれば、12月の個人消費支出物価指数（PCE）レポートによると、コアインフレは緩やかに続いているものの、ガソリン価格の上昇が全体的なPCEに上方圧力をもたらしています。
最新のPCEレポートの発表を受けて、連邦準備制度理事会（FRB）は様子見の姿勢をとっており、市場ではFRBが今後数ヶ月間、利率を維持すると一般的に予想されています。
米国の価格圧力は2年前のピークから着実に緩和されていますが、投資家は現在、未解決の一連の問題に取り組んでいます。これらの問題には、トランプ政策の影響と、連邦準備制度理事会が利上げを予想よりも長期にわたり維持する可能性が含まれています。
FactSetの一般的な見積もりによると、経済学者は、12月の全体的なPCEが前月比0.3%、前年比2.6%上昇し、いずれも前月よりも増加すると見ています。彼らはコアPCEインフレ（食品やエネルギー価格の変動を除く）の前月比成長率が0.2%加速し、前年比成長率が2.8%を維持すると予想しています。
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12月の全体的なPCEは上昇するかもしれませんが、Ameriprise Financialのチーフエコノミスト、ラッセル・プライスは「私たちは引き続きインフレに進展している」と述べています。
彼は、12月の全体的なPCEの月次変動率が0.3％、コアPCEの月次変動率が0.2％増加すると予想しており、市場の一般的な見積もりと一致しています。 「これらのデータの両方が今後数か月でさらなる進展を遂げ、おそらく年中には（完全にではありませんが）連邦準備制度が目標とする2％に近づくだろうと、私たちは依然として予測しています」と彼は述べています。
PCE报告の多くの元データは事前に公開されており、消費者物価指数（CPI）などが含まれます。これは、経済学者が金曜日のPCEデータについて既に良い理解を持っていることを意味します。
12月のCPI報告によると、エネルギー価格の上昇により、総合的なインフレ率がわずかに上昇しましたが、コアインフレ率は引き続き緩和しています。この報告の後、市場は喜びに包まれ、価格圧力が再び激化することへの投資家の懸念が和らぎました。
プライスによると、金曜日の市場は同じ反応を示さないと予想されていますが、データは同様の状況を示す可能性があります。 「インフレが緩和されていることを示す数字が既にあり、PCEも同様の情報を示すはずです」と彼は述べた。
経済学者は一般的に、将来数か月間はコアPCEが引き続き減少すると予想していますが、粘性サービス価格はまだ指数に上昇圧力をかけています。Morningstarの上級経済学者であるプレストン・コールドウェルは、「インフレが急上昇しない限り、3月のコアPCEの年間増加率は2.2％の低水準に減少するでしょう。これは2024年第1四半期と同様の状況です。」と予測しています。
アメリカ連邦準備制度理事会はいつ利下げをするのか？
米連邦準備理事会（FRB）は今週初めに今年初の会議で利上げを維持し、この決定は市場にとって予想通りでした。政策決定委員会は声明で「インフレはまだ高い」と指摘しました。経済が依然として成長しており、労働市場には疲弊の兆候が見られないため、役員たちは価格圧力が和らぐ証拠をもっと待ち、その後利下げの措置を取る余地があるとしています。
「一時停止を維持することは非常に理性的で合理的な視点です。」プライスは、消費者支出、雇用、経済成長の強力なデータを引用しています。彼は連邦準備制度理事会が6月の会議で25ベーシスポイントの利下げを予想しています。
一部分策略师甚だしくは去年の秋に1パーセントの利下げサイクルが終了したとさえほのめかしています。労働市場は安定傾向にあり、インフレ率は目標をわずかに上回っています。というのは、先月初めに米国銀行のエコノミストが顧客に対して発表した報告書に書かれています。
今週の米連邦準備制度理事会（FRB）の会議の後、野村証券は、FRBが2025年に利下げを行わずに現状維持すると予測しています。以前の予測では、1回の利下げが予想されていました。一方、ゴールドマン・サックスは、FRBが引き続き2回の利下げを行うと主張していますが、今年初めの3回の利下げよりも少なくなると述べています。バークレイズ銀行も今月初め、FRBが今年1回の利下げしか行わないと予測を下方修正しました。
ゴールドブルは盛り上がっています
木曜日、アメリカの経済データが予想を下回る成長を示した後、現物の金は歴史的な高値に急騰し、2800ドルに迫った。さらに、トランプ氏はメキシコとカナダからの輸入品に25%の関税を課すことを再確認し、金の避難需要を高めた。投資家は現在、PCEデータに注目し、利上げの軌道に関するさらなる手がかりを得ようとしています。
IG市場戦略家のYeap Jun Rong氏は、「繰り返される関税の脅威が金融資産の避難を促進した…インフレデータの予想外の下落は、米連邦準備制度理事会の政策の柔軟性がより高いことを示唆する可能性があり、利下げの期待を早めることがあり、さらなるサポートを提供する可能性があります。
KCM Tradeの主任市場アナリスト、Tim Waterer氏は、関税の脅威が交渉の概念から経済現実に変わった場合、金価格はさらに上昇する可能性があると述べた。
金価格が上昇トレンドを回復し、2800ドルへの道は明確になっています。 Fxstreetのアナリストは、ブルが2850ドル、2900ドル、3000ドルなどの重要な心理的な節目に挑戦する可能性があります。一方、ベアは金価格を2750ドル未満に押し下げる必要があり、そうすれば2700ドルをテストする可能性があります。この水準を下回れば、さらに下落する可能性があります。次の重要なサポートレベルは2663ドルであり、それは50日移動平均線と100日移動平均線の合流点です。