## 昇達科衝上628元高位，低軌衛星業務跳軌式成長帶動基本面轉強

市場對昇達科（3491）の信頼感が明らかに高まっている。この通信衛星部品メーカーの株価は最近連日で新高値を更新しており、先週600元を突破した後も上昇を続け、今日の終値は628元に達した。株価上昇の主な原動力は、同社の低軌道衛星分野での業績好調にある。

## 単月利益が過去最高、11月の業績が急上昇

昇達科は本日、11月の自己決算を発表し、好調な結果を示した。当月の売上高は2.85億元で、過去最高を更新し、前年同期比48%増となった。税引後純利益は0.86億元で、1株当たりの利益は1.3元、前年同期比13%増加している。

第3四半期の売上4.84億元、純利益0.88億元と比較すると、11月の単月業績は明らかに好調だ。今年前11ヶ月の累計売上高は21.32億元に達し、前年同期比1.34%増となり、過去最高を更新した。前三季の税引後純利益は3.03億元、1株当たり利益は4.6元であり、前年同期比ではやや調整されたものの、依然として同期間の中では最良の水準である。

## 低軌衛星の受注爆発、売上比率が60%以上に

業績成長の主な推進力は、低軌道衛星事業の旺盛な需要にある。昇達科は長年にわたり衛星応用分野に深く取り組み、製品ラインを衛星本体に統合してきた。これには通信搭載機、リモートセンシング追跡・指令システム（TT&C）、星間リンク（ISL）、およびD2C（装置直接接続）などの主要な応用が含まれる。TT&CとISLの新製品は第4四半期に出荷を開始し、今後段階的に生産能力を拡大していく予定だ。

現在、衛星部品の売上は約65%を占め、地上局部分が35%を占めている。特に低軌道衛星分野は成長エンジンとなっており、9月は約58%、10月はほぼ7割に達し、11月には64.5%にさらに増加した。今年前11ヶ月の低軌道衛星の売上はすでに12億元に達し、昨年の年間規模10億元を大きく上回る勢いで、成長力は非常に強い。

昇達科は現在、10億元を超える低軌道衛星の受注を保有しており、Q4および今後の業績に自信を持っている。法人は12月の出荷が前の2ヶ月より良好になる可能性を見込み、Q4の低軌道衛星売上は前三季を大きく上回ると予測している。さらに、同社は2026年にはこの事業の売上規模が現状の少なくとも倍増すると楽観的に見ている。

## 顧客層拡大、新たなビジネスチャンスが徐々に実現

既存の2大低軌道衛星運用事業者の顧客に加え、昇達科は中小型衛星事業者の開拓にも積極的で、現在約5社の潜在的な協力候補企業と連携している。そのうち1社は正式に顧客となり、来年の衛星打ち上げを計画している。もう1社は来年から取引を開始し、サンプルテスト段階に入り、中期的な成長の新たな原動力となる見込みだ。

また、昇達科は宇宙AIセンターや宇宙太陽エネルギーなどの新興応用トレンドにも注目し、スタートアップ企業と連携して今後のビジネスチャンスを積極的に模索している。