暗号トークンはエクイティより優れている。ただ、それを証明する方法を忘れただけだ。

$HYPEを見てほしい。はい、収益で評価されている点はエクイティと同じだ。
しかし、取引割引を提供し、L1のガス代を支払い、ネットワークをセキュアにする。
その全てが、グローバルにアクセス可能で24/7取引できる状態で実現している。
法的構造でラップされたエクイティはこんなことはできない。*
問題はP/S比率でプロジェクトを評価することが主流になり、誰もがトークンを株と比較するようになったことだ。
長年にわたってオーバープロミスされたトークノミクスとハイプされたロードマップの後では、理解できることだ。
だが、プロジェクトが実際に本物のユーティリティを構築すれば、トークンの上限はエクイティより高い。
L1が明らかな例だ。だからETHを純粋にフィーで評価するのは馬鹿げている。
Aave、Fluid、またはMorphoはトークンステーカーに対してより良いレートを提供できる(実装が難しいのは知っているが、これは一例だ)。
Polymarketはポリマーケットはpolymary UMAに頼るのではなく、POLYをトゥルース・オラクルとして使用できた。
CurveとVelodoromeは、トークンが機能するために必要でないDEXでさえ、トークンの周りに本物のユーティリティを構築できることを証明した。
トークノミクスのイノベーションが戻ってくる必要がある。
*少なくともエクイティをトークン化する。完全にオンチェーンに移行することは単なる後退だ。