2022年2月に勃発したロシア・ウクライナ戦争は、世界のエネルギー市場、商品価格、投資家心理に深刻な影響を与えた転換点となりました。4年後の2026年3月、この継続中の紛争は、直接的な原油供給と間接的な安全資産の動向に引き続き影響を与えています。戦争の最も顕著な影響はエネルギー市場で見られました。ロシアは世界の原油の約10%を供給する生産国としての役割を果たし、西側諸国の制裁と相まって、ブレント原油価格は初期の数年間で$130 付近まで急騰しました。この時のショックは世界的なインフレを促進し、エネルギー輸入国、特にトルコを含む(国々に深刻な経常収支赤字圧力をもたらしました。2026年までに状況はやや変化していますが、戦争の影は依然として私たちの上に垂れ下がっています。最近では、中東での新たな緊張、特に米国・イスラエル・イラン間の緊張の高まりにより、原油価格は再び上昇しています。ブレント原油は最近数日で)から77-78ドルの範囲に急騰し、一部の情報源では開市時に最大13%の上昇を報告しており、2022年のロシア侵攻以来最も急激な日次上昇の一つとなっています。この上昇の多くは、ホルムズ海峡のタンカー交通のほぼ停止と供給途絶の懸念に起因しています。ただし、ロシア・ウクライナの前線が直接閉鎖されていない一方で、戦争によって生じた地政学的リスクプレミアムは、依然として原油価格に上昇圧力をかけ続けています。金の側面では、より明確で一貫したストーリーがあります。戦争開始以来、金は中央銀行の準備金多様化、制裁回避の試み、世界的な不確実性の中で最も強力な「安全資産」となっています。2022年から2025年の間に、中央銀行は金の購入を倍増させ、ロシアの凍結資産がこの傾向をさらに加速させました。2026年3月時点で、1オンスの金は$5,300〜$5,400の範囲で取引されており、一部の予測では年末までに$6,000、長期的には$10,000に達する可能性も指摘されています。トルコでは、金の1グラムあたりの価格は約7,500〜7,800TLに上昇しています。戦争によるインフレ懸念、ドルのボラティリティ、株式市場のリスク回避姿勢が、金の上昇を絶えず促進している要因です。では、現在この戦争の影響はどれほど「積極的」なのでしょうか？
原油：ロシアからの直接的な供給途絶は減少しています(ロシア産原油は割引価格でアジアにシフトしている)が、戦争による世界のエネルギー安全保障への懸念は依然として価格に反映されています。中東の新たな緊張と相まって、ブレント原油は$80に挑戦しています。$73 上昇するたびに燃料価格の上昇、インフレ、トルコのような純輸入国の経常収支赤字圧力が高まります。
金：戦争によって引き起こされた「ドル離れ」や準備金多様化の動きは続いています。地政学的リスクが高まるほど、金の輝きは増します。現在の水準($5,300+)は、2022年初頭の$1,800〜$1,900から約180〜200%のリターンを示しています。市場全体：株式のリスク回避、ドルの強化$10 ただし時には反転(、債券の安全資産需要…これらすべては2022年2月のあの朝に根ざしています。要するに、ロシア・ウクライナ戦争はもはや単なる地域紛争ではなく、世界のエネルギー安全保障、インフレ、「安全資産」の認識が再定義される時代の名前となっています。平和)または停戦交渉(への期待は短期的に価格を引き下げる可能性がありますが、停戦が実現しない限り、市場からリスクプレミアムは排除されません。
原油：ロシアからの直接的な供給途絶は減少しています(ロシア産原油は割引価格でアジアにシフトしている)が、戦争による世界のエネルギー安全保障への懸念は依然として価格に反映されています。中東の新たな緊張と相まって、ブレント原油は$80に挑戦しています。$73 上昇するたびに燃料価格の上昇、インフレ、トルコのような純輸入国の経常収支赤字圧力が高まります。
金：戦争によって引き起こされた「ドル離れ」や準備金多様化の動きは続いています。地政学的リスクが高まるほど、金の輝きは増します。現在の水準($5,300+)は、2022年初頭の$1,800〜$1,900から約180〜200%のリターンを示しています。市場全体：株式のリスク回避、ドルの強化$10 ただし時には反転(、債券の安全資産需要…これらすべては2022年2月のあの朝に根ざしています。要するに、ロシア・ウクライナ戦争はもはや単なる地域紛争ではなく、世界のエネルギー安全保障、インフレ、「安全資産」の認識が再定義される時代の名前となっています。平和)または停戦交渉(への期待は短期的に価格を引き下げる可能性がありますが、停戦が実現しない限り、市場からリスクプレミアムは排除されません。
