النقد مقابل الفارق

ما هي التسوية النقدية؟

التسوية النقدية هي طريقة لتسوية الصفقات لا يتم فيها تسليم الأصل الأساسي فعليًا بين الأطراف، بل تتم تسوية الفرق بين السعر النهائي وسعر الصفقة نقدًا. وتختلف هذه الطريقة عن "التسليم الفعلي"، حيث يتم نقل الأصل نفسه؛ بينما التسوية النقدية تقتصر فقط على الفرق الصافي.

في الأسواق المالية، تستخدم العقود الآجلة على المؤشرات وبعض عقود السلع والخيارات التسوية النقدية بشكل شائع، إذ يصعب تسليم المؤشرات أو الأصول التي يصعب نقلها فعليًا. وفي أسواق العملات الرقمية، تعتمد العقود الدائمة التسوية النقدية على نطاق واسع: تتم تسوية الأرباح والخسائر وتسجيلها مباشرةً في USDT أو غيره من العملات المستقرة.

لماذا توجد التسوية النقدية في الأسواق المالية؟

التسوية النقدية تقلل من تكاليف التسليم، وتزيد من كفاءة التسوية، وتناسب الأصول الأساسية التي يصعب تسليمها فعليًا. فالمؤشرات ليس لها شكل مادي، والعديد من الأصول تتطلب تكاليف مرتفعة للحفظ والنقل، مما يجعل التسوية النقدية الخيار الأكثر عملية.

بالنسبة للمشاركين، تلغي التسوية النقدية الحاجة إلى التخزين واللوجستيات والترتيبات الحفظية، مما يتيح مشاركة أوسع في اكتشاف الأسعار. فعلى سبيل المثال، تستخدم العقود الآجلة على مؤشرات الأسهم التسوية النقدية، لذا يحتاج المستثمرون فقط إلى متابعة تحركات الأسعار دون القلق بشأن تسليم أو تصفية الأسهم المكونة للمؤشر.

وفي أسواق العملات الرقمية، تبسط التسوية النقدية العمليات على السلسلة وفي الحفظ، وتقلل من تعقيدات التحويلات عبر الشبكات وحركة الأصول. وهذا يسمح للمنصات بإتمام التسويات اليومية أو عند انتهاء العقود بشكل أسرع، ويتيح للمستخدمين رؤية أرباحهم وخسائرهم بوضوح في أرصدة حساباتهم.

كيف تعمل التسوية النقدية في العقود الآجلة والخيارات؟

في تداول العقود الآجلة، يتم حساب الأرباح والخسائر عند انتهاء العقد بناءً على "سعر التسوية"، وهو قيمة مرجعية تحددها البورصة. يقوم النظام بضرب الفرق بين سعر التسوية وسعر الافتتاح في كمية العقد، ويتم إضافة أو خصم الناتج نقدًا في رصيد الحساب.

الخطوة 1: تحديد سعر التسوية. عند انتهاء العقد، تنشر البورصة أو تحسب هذه القيمة المرجعية الموحدة.

الخطوة 2: حساب الفرق. ربح/خسارة مركز الشراء ≈ (سعر التسوية − سعر الدخول) × حجم العقد؛ ربح/خسارة مركز البيع ≈ (سعر الدخول − سعر التسوية) × حجم العقد.

الخطوة 3: التسوية النقدية. تقوم المنصة بإضافة أو خصم الفرق المحسوب من حسابك، دون تسليم الأصل الفعلي.

أما في الخيارات التي تستخدم التسوية النقدية، يتم تسوية الفرق فقط بين سعر التنفيذ وسعر الأصل الأساسي عند التنفيذ. فعلى سبيل المثال، إذا انتهت صلاحية خيار الشراء فوق سعر التنفيذ، يدفع البائع للمشتري الفرق؛ وإذا كان أقل، لا يتم دفع شيء.

كيف تُستخدم التسوية النقدية في تداول العقود عبر Web3؟

في تداول العقود عبر Web3، تظهر التسوية النقدية غالبًا في العقود الدائمة. العقود الدائمة هي مشتقات ليس لها تاريخ انتهاء؛ وتبقى أسعارها قريبة من الأسعار الفورية عبر "رسوم التمويل"—مدفوعات دورية بين المتداولين في مراكز الشراء والبيع تعمل كآلية توازن.

اعتبارًا من يناير 2026، تستخدم العقود الدائمة المقومة بـ USDT في المنصات الرقمية الكبرى التسوية النقدية بشكل عام: يتم إضافة أو خصم الأرباح والخسائر والرسوم ومدفوعات التمويل جميعها بـ USDT—دون الحاجة لتسليم BTC أو أي أصل أساسي آخر.

تستخدم المنصات "سعر المؤشر" لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة. تساعد هذه القيمة المرجعية في التحكم بالمخاطر عبر منع التسويات غير الطبيعية الناتجة عن التحركات المفاجئة في السوق. فعلى سبيل المثال، في عقود Gate الدائمة المقومة بـ USDT، إذا فتحت مركز شراء وارتفع سعر المؤشر فوق سعر دخولك، تنعكس أرباحك العائمة في USDT؛ وإذا انخفض، يتراجع هامشك حتى يصل إلى حد المخاطرة الذي قد يؤدي إلى تصفية المركز.

ما الفرق بين التسوية النقدية وعقود الفروقات (CFD)؟

التسوية النقدية تصف "طريقة التسوية"—أي كيف يتم تسوية العقد (بدفع الفرق الصافي). أما عقد الفروقات (CFD) فهو "نوع منتج" تتداول فيه أنت والمنصة عقودًا بناءً على تغيرات أسعار الأصول—ويتم تسويتها تقريبًا دائمًا نقدًا.

بعبارة أخرى، يمكن استخدام التسوية النقدية للعقود الآجلة، الخيارات، المؤشرات، وغيرها. عقود الفروقات هي أحد أنواع المنتجات التي غالبًا ما تستخدم التسوية النقدية كآلية لها—لكنها ليست مترادفات: أحدها طريقة تسوية، والآخر منتج تداول.

كيف يتم حساب الربح والخسارة في التسوية النقدية؟

جوهر التسوية النقدية هو تحويل فروق الأسعار إلى أرصدة نقدية. باستخدام العقود الدائمة المقومة بـ USDT كمثال (مع تجاهل الرسوم ومدفوعات التمويل)، الصيغة الأساسية هي:

ربح/خسارة مركز الشراء ≈ (سعر البيع − سعر الشراء) × كمية العقد؛ ربح/خسارة مركز البيع ≈ (سعر البيع − سعر الشراء) × كمية العقد، ولكن بترتيب عكسي (تبيع أولاً ثم تشتري لاحقًا).

مثال: في Gate، إذا فتحت مركز شراء دائم على BTC بوساطة USDT عند دخول بسعر 40,000 دولار وأغلقت بسعر بيع 41,000 دولار، يكون الفرق 1,000 دولار. الربح الخاص بك ≈ 1,000 دولار × نسبة حجم العقد (حسب مواصفات المنصة)، ويتم في النهاية إضافة الربح في USDT. إذا كانت هناك رسوم أو معدلات تمويل، يتم خصم تلك التكاليف من الربح الإجمالي.

ما هي المخاطر المرتبطة بالتسوية النقدية؟

رغم أن التسوية النقدية تقلل من تعقيدات التسليم، إلا أن هناك مخاطر قائمة:

• مخاطر الرافعة المالية: التداول بالهامش يضخم الأرباح والخسائر؛ التحركات السريعة في السوق قد تؤدي إلى تصفية المركز وتسوية الأموال قسريًا.
• مخاطر السيولة والانزلاق السعري: في الأسواق المتقلبة أو ضعيفة السيولة، قد تختلف أسعار التنفيذ عن المتوقع—مما يؤدي إلى تفاقم الربح أو الخسارة عند التسوية.
• عدم اليقين في معدل التمويل: بالنسبة للعقود الدائمة، يمكن أن تكون معدلات التمويل إيجابية أو سلبية؛ وكلما طالت فترة الاحتفاظ بالمركز زاد تأثيرها.
• مخاطر المنصة والطرف المقابل: في المنصات المركزية، تتطلب أموالك الحفظ والتسوية عبر طرف ثالث—انتبه جيدًا لإجراءات التحكم في المخاطر وقواعد التسوية وأمان الأصول؛ ووزع المخاطر قدر الإمكان. عند إدارة أموال كبيرة، استخدم رافعة مالية معتدلة وحدد أوامر وقف الخسارة والتنبيهات.

هل يمكن تنفيذ التحكيم بالتسوية النقدية؟

تتيح التسوية النقدية استراتيجية "التحكيم النقدي التقليدي". تتمثل الاستراتيجية في الاحتفاظ بالأصل الفوري مع بيع العقود الآجلة لقفل فارق السعر؛ وعند انتهاء العقد، يتم تحصيل الفرق الصافي نقدًا كربح أساس.

الخطوة 1: راقب الفارق—الفرق بين أسعار العقود الآجلة والفورية. إذا تم تداول العقود الآجلة أعلى بكثير من الفورية، قد توجد فرص للتحكيم.

الخطوة 2: بناء المراكز عبر شراء الفوري وبيع العقود الآجلة أو الدائمة المكافئة (مع العلم أن العقود الدائمة تعكس "الفارق" عبر معدلات التمويل).

الخطوة 3: الاحتفاظ حتى انتهاء العقد أو بلوغ التاريخ المستهدف—تحصيل أرباح الفارق بعد خصم رسوم التداول، رسوم التمويل، وتكاليف رأس المال.

في العقود الدائمة، إذا كانت معدلات التمويل إيجابية، قد يحقق بيع العقود الدائمة مع الاحتفاظ بالفوري دخلًا من التمويل؛ أما إذا كانت سلبية، فينعكس المنطق. التحكيم ليس خاليًا من المخاطر—ضع في الاعتبار تقلب المعدلات، والانزلاق السعري أثناء التنفيذ، وتغير قواعد المنصة.

أهم النقاط حول التسوية النقدية

التسوية النقدية هي طريقة لتسوية فروق الأسعار نقدًا بدلًا من تسليم الأصول المادية. وتستخدم على نطاق واسع في العقود الآجلة والخيارات والعقود الدائمة للعملات الرقمية نظرًا لانخفاض تكاليف التسليم وكفاءتها العالية. وهي ليست مرادفًا لعقود الفروقات—بل هي طريقة تسوية وليست نوع منتج. في التداول الفعلي، تعتمد الأرباح والخسائر على تحركات الأسعار، ومواصفات العقود، والرسوم؛ وتشمل المخاطر التعرض للرافعة المالية، وقيود السيولة، وتقلب معدلات التمويل. وعلى منصات مثل Gate للعقود الدائمة المقومة بـ USDT، تتم جميع التسويات بالعملات المستقرة لتحقيق الوضوح—لكن إدارة المخاطر السليمة تظل ضرورية.

الأسئلة الشائعة

ما الفرق الأساسي بين التسوية النقدية وعقد الفروقات (CFD)؟

التسوية النقدية تعني أن الطرفين يسويان فقط فرق السعر نقدًا. أما عقد الفروقات (CFD) فهو نوع من عقود المشتقات. التسوية النقدية هي طريقة تسوية؛ أما عقود الفروقات فهي أدوات تداول. وفي الممارسة العملية، عادةً ما تستخدم عقود الفروقات التسوية النقدية—لكن هذه الطريقة يمكن تطبيقها أيضًا على العقود الآجلة أو الخيارات. ببساطة: التسوية النقدية ترتبط بكيفية تسوية الربح أو الخسارة، بينما تشير عقود الفروقات إلى ما الذي تتداوله.

هل تتم تسوية الأرباح في التداول الفوري على Gate عبر التسوية النقدية؟

نعم. في التداول الفوري على Gate، بعد شراء أصل ثم بيعه لاحقًا بسعر أعلى، تتم إضافة الربح مباشرةً إلى حسابك نقدًا—وهو الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع. على سبيل المثال: شراء BTC بسعر 100 دولار وبيعه بسعر 110 دولارات—يتم إضافة الربح البالغ 10 دولارات نقدًا دون تسليم فعلي أو أي شكل آخر من التحويل. هذا هو التطبيق الأكثر وضوحًا للتسوية النقدية.

لماذا يفضل بعض المتداولين التسوية النقدية على التسليم الفعلي؟

هناك ثلاث مزايا رئيسية: المرونة (لا حاجة لتخزين أو نقل الأصول المادية)؛ كفاءة رأس المال (تكتفي بإيداع الهامش ويمكنك الوصول إلى مراكز كبيرة)؛ انخفاض التكلفة (تجنب رسوم التخزين وتكاليف التسليم). بالنسبة لمتداولي الأصول الرقمية على منصات مثل Gate، غالبًا ما تكون الصفقات المسواة نقدًا الخيار الأكثر راحة وكفاءة.

ما المخاطر التي يجب الانتباه إليها عند استخدام التسوية النقدية في تداول العملات الرقمية؟

تشمل المخاطر الرئيسية: مخاطر الرافعة المالية—استخدام الهامش يضخم الأرباح والخسائر؛ مخاطر التقلب—أسواق العملات الرقمية شديدة التقلب مع احتمالية حدوث تحركات كبيرة؛ مخاطر المنصة—اختر بورصات موثوقة مثل Gate لأمان الأموال؛ مخاطر التصفية—قد يتم إغلاق الصفقات ذات الرافعة المالية قسريًا إذا انخفض الهامش كثيرًا. يجب على المبتدئين البدء بصفقات غير مدعومة بالرافعة للتعرف على طريقة احتساب الربح والخسارة بالتسوية النقدية قبل استخدام الرافعة.

هل تتم تسوية أرباح صفقات Gate نقدًا بشكل فوري؟

ليس بالضبط. في Gate، يتم احتساب الأرباح والخسائر غير المحققة من المراكز المفتوحة بشكل فوري، ولكن لا تتم التسوية إلا عند إغلاق (بيع أو تغطية) المركز. عندها فقط تحدث التسوية النقدية وتضاف الأموال إلى حسابك—بعد خصم رسوم التداول. إذًا المبلغ النهائي المستلم = الربح أو الخسارة الإجمالية مطروحًا منها رسوم الصفقة.