Giám đốc điều hành Alexander S. Blume của Two Prime đã viết trên Forbes rằng, vào năm 2025, sau khi điều chỉnh biến động, thị trường tài sản tiền điện tử vẫn chậm chạp, nhưng không có nghĩa là đứng yên. Ngược lại, với sự tăng tốc của quá trình thể chế hóa và khung quy định dần hoàn thiện, vào năm 2026, DAT 2.0 sẽ nhận được tính hợp pháp, stablecoin sẽ trở nên phổ biến, chu kỳ bốn năm của Bitcoin sẽ kết thúc, nhà đầu tư Mỹ sẽ có thanh khoản offshore, và sản phẩm sẽ được tinh chỉnh.
Dự đoán 1: DAT 2.0 các nhà cung cấp dịch vụ tài chính Bitcoin sẽ nhận được tính hợp pháp
Năm nay, các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số (DAT) đã trải qua sự mở rộng nhanh chóng, nhưng cũng phải đối mặt với những nỗi lo trong quá trình phát triển. Từ các thương hiệu rượu đến các công ty kem chống nắng, nhiều công ty đã tiến hành tái định hình thương hiệu, tuyên bố mình là người mua và nắm giữ tài sản tiền điện tử, nhưng sự hoài nghi của nhà đầu tư, áp lực quy định, quản lý kém và định giá thấp đều đặt ra thách thức cho mô hình này. Trong một loạt các dự án mới, một số DAT thậm chí nắm giữ cái gọi là “coin giả” , nhưng thực tế, chúng chỉ là những dự án đầu cơ thiếu hiệu suất lịch sử và giá trị đầu tư.
Tuy nhiên, trong năm tới, nhiều vấn đề xung quanh thị trường DAT và các chiến lược của nó sẽ dần được giải quyết, và các công ty thực sự dựa trên tiêu chuẩn Bitcoin cũng sẽ tìm ra cách để gia nhập thị trường công khai. Nhiều DAT, ngay cả những DAT lớn nhất, giá giao dịch của chúng sẽ bắt đầu gần hơn với giá trị tài sản cơ bản của chúng, các nhà quản lý sẽ phải đối mặt với áp lực lớn hơn, cần phải tạo ra giá trị cho cổ đông một cách hiệu quả hơn. Cuối cùng, một công ty chỉ nắm giữ một số lượng lớn Bitcoin nhưng không có hành động gì (trong khi vẫn duy trì máy bay tư nhân và chi phí quản lý cao) sẽ không phải là một đối tượng đầu tư đáng giá đối với cổ đông.
Áp lực thị trường này sẽ loại bỏ những DAT đầu cơ chỉ dựa vào việc bắt trend, trong khi những công ty thực sự tập trung vào dịch vụ tài chính Bitcoin, có khả năng tạo ra giá trị vượt trội cho cổ đông sẽ nổi bật. Năm 2026 có thể trở thành bước ngoặt cho ngành DAT, các công ty chất lượng sẽ nhận được tính hợp pháp và sự công nhận của thị trường, trong khi các công ty kém chất lượng sẽ bị loại bỏ hoặc sáp nhập.
Dự đoán hai: Stablecoin sẽ thâm nhập vào tài chính truyền thống mọi nơi
Năm 2026 sẽ là năm bùng nổ của Stablecoin. USDC và USDT dự kiến sẽ thâm nhập sâu hơn vào các giao dịch và sản phẩm tài chính truyền thống, không chỉ giới hạn trong các tình huống giao dịch và thanh toán. Stablecoin không chỉ có thể xuất hiện trên các sàn giao dịch tài sản tiền điện tử, mà còn có thể xuất hiện tại các nhà xử lý thanh toán, phòng tài chính doanh nghiệp và các hệ thống thanh toán xuyên quốc gia. Đối với doanh nghiệp, sức hấp dẫn của Stablecoin nằm ở việc không cần phụ thuộc vào mạng lưới thanh toán ngân hàng chậm chạp hoặc tốn kém để thực hiện thanh toán ngay lập tức.
Tuy nhiên, tương tự như trường hợp của DAT, thị trường stablecoin cũng có thể xuất hiện tình trạng bão hòa: quá nhiều dự án stablecoin đầu cơ, các nền tảng thanh toán và ví hướng tới người tiêu dùng liên tục xuất hiện, và các blockchain tuyên bố “hỗ trợ” stablecoin cũng không ngừng gia tăng. Dự kiến đến cuối năm, nhiều dự án đầu cơ sẽ bị loại bỏ hoặc bị thị trường thâu tóm, dẫn đến việc ngành công nghiệp này sẽ hợp nhất, và cuối cùng thị trường sẽ được chi phối bởi các nhà phát hành stablecoin có ảnh hưởng hơn, các nhà bán lẻ, mạng thanh toán và các sàn giao dịch/ví.
Stablecoin năm 2026 thâm nhập vào năm cảnh
Quản lý tài chính doanh nghiệp: Các công ty đa quốc gia sử dụng Stablecoin để thực hiện chuyển tiền xuyên biên giới ngay lập tức
Chi trả lương: Người lao động từ xa nhận lương toàn cầu thông qua Stablecoin
Thanh toán chuỗi cung ứng: Giao dịch B2B sử dụng Stablecoin để giảm chi phí và thời gian thanh toán
Thị trường chuyển tiền: Dịch vụ chuyển tiền thay thế cho Western Union và các dịch vụ chuyển tiền truyền thống khác.
Thương mại quốc tế: Thương mại xuyên biên giới sử dụng Stablecoin để tránh hệ thống SWIFT
Sự phổ biến của Stablecoin sẽ có tác động sâu sắc đến thị trường Tài sản tiền điện tử. Khi Stablecoin trở thành công cụ thanh toán và quyết toán hàng ngày, nó sẽ mang lại nhiều người dùng và Thanh khoản hơn cho toàn bộ hệ sinh thái mã hóa. Quan trọng hơn, việc đưa Stablecoin vào dòng chính sẽ buộc các cơ quan quản lý phải thiết lập khuôn khổ hoàn thiện hơn, điều này sẽ nâng cao tính hợp pháp của toàn ngành.
Dự đoán ba: Chu kỳ bốn năm của Bitcoin sẽ chính thức kết thúc vào năm 2026
Tôi xin tuyên bố: “Chu kỳ bốn năm” của Bitcoin sẽ chính thức kết thúc vào năm 2026. Thị trường hiện nay rộng lớn hơn và được thể chế hóa hơn, không còn là một hệ sinh thái cô lập. Thay vào đó, cấu trúc thị trường mới và áp lực mua liên tục sẽ thay đổi quỹ đạo phát triển của Bitcoin, giúp nó đạt được sự tăng trưởng liên tục và dần dần. Điều này có nghĩa là tổng thể biến động sẽ giảm, và Bitcoin sẽ trở thành một công cụ lưu trữ giá trị ổn định hơn.
Dự đoán này rất mang tính cách mạng, vì chu kỳ bốn năm luôn là một trong những câu chuyện quan trọng nhất của thị trường tài sản tiền điện tử. Chu kỳ này được điều khiển bởi cơ chế giảm một nửa của Bitcoin, và lịch sử cho thấy sau mỗi lần giảm một nửa đều kích hoạt một đợt tăng giá mới. Tuy nhiên, Blume cho rằng với ETF, sự phân bổ của các tổ chức và việc áp dụng rộng rãi hơn trong xu hướng chính thống, cấu trúc thị trường đã xảy ra những thay đổi cơ bản, và sự biến động theo chu kỳ sẽ được thay thế bằng đường cong tăng trưởng ổn định hơn.
Bitcoin từ công cụ giao dịch chuyển sang loại tài sản mới sẽ đi kèm với dòng tiền ổn định hơn, thời gian nắm giữ dài hơn và biến động “chu kỳ” thấp hơn. Sự chuyển biến này có ảnh hưởng khác nhau đối với các loại nhà đầu tư: đối với các nhà đầu tư đầu cơ tìm kiếm làm giàu nhanh chóng, họ đã mất đi cơ hội bùng nổ chu kỳ; đối với các nhà đầu tư dài hạn và tổ chức, họ đã nhận được một con đường tăng trưởng có thể dự đoán và ổn định hơn.
Dự đoán bốn: Các nhà đầu tư Mỹ sẽ có được kênh thanh khoản offshore
Khi tài sản kỹ thuật số ngày càng hòa nhập vào thị trường chính thống, cùng với môi trường chính sách thuận lợi dần hình thành, việc thiết lập các quy tắc và cấu trúc thị trường liên quan sẽ cho phép các nhà đầu tư Mỹ tiếp cận được thanh khoản tiền điện tử ở nước ngoài. Sự chuyển biến này sẽ không xảy ra ngay lập tức, nhưng theo thời gian, chúng ta sẽ thấy nhiều tổ chức liên quan được phê duyệt hơn, các giải pháp lưu ký hoàn thiện hơn và các nền tảng ở nước ngoài phù hợp với tiêu chuẩn tuân thủ của Mỹ xuất hiện.
Một số dự án stablecoin cũng có thể thúc đẩy xu hướng này. Stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ đã có thể lưu thông xuyên quốc gia, điều này là không thể đạt được bằng mạng lưới thanh toán ngân hàng truyền thống. Khi các nhà phát hành chính mở rộng sang thị trường ngoài khơi có sự quản lý, họ có khả năng kết nối vốn Mỹ với các hồ thanh khoản toàn cầu. Nói ngắn gọn, stablecoin cuối cùng có thể đạt được mục tiêu mà các cơ quan quản lý đã theo đuổi từ lâu: kết nối các nhà đầu tư Mỹ với thị trường tài sản số quốc tế theo cách rõ ràng và có thể truy vết.
Điều này rất quan trọng vì thanh khoản offshore đóng vai trò quan trọng trong việc khám phá giá trên thị trường tài sản số. Giai đoạn tiếp theo của sự trưởng thành của thị trường sẽ là tiêu chuẩn hóa các hoạt động thị trường xuyên biên giới. Hiện tại, các nhà đầu tư Mỹ chủ yếu tham gia vào thị trường tiền điện tử thông qua các sàn giao dịch nội địa như Coinbase, nhưng các hồ thanh khoản lớn nhất toàn cầu thực tế lại ở các sàn giao dịch offshore như Binance, OKX. Nếu có thể xây dựng một cầu nối tuân thủ kết nối hai thị trường, điều này sẽ nâng cao đáng kể hiệu quả thị trường và khả năng khám phá giá.
Dự đoán năm: Sản phẩm sẽ trở nên tinh vi hơn, vượt qua việc theo dõi đơn giản
Năm mới sẽ mang đến một đợt cải tiến mới cho các sản phẩm nợ và vốn liên quan đến Bitcoin, đồng thời cũng sẽ xuất hiện nhiều sản phẩm giao dịch tập trung vào lợi nhuận được định giá bằng Bitcoin. Ngay cả những nhà đầu tư trước đây đã tỏ ra thận trọng với tài sản kỹ thuật số cũng sẽ bắt đầu chấp nhận hệ thống sản phẩm trưởng thành hơn này. Chúng ta rất có thể sẽ thấy các sản phẩm cấu trúc được thế chấp bằng Bitcoin, cũng như các chiến lược nhằm tạo ra lợi nhuận thực tế thông qua việc tiếp xúc với Bitcoin (thay vì chỉ đặt cược vào biến động giá).
ETF đã bắt đầu vượt ra ngoài việc chỉ theo dõi giá đơn giản, cung cấp lợi suất thông qua việc staking hoặc chiến lược quyền chọn. Mặc dù các sản phẩm tổng lợi nhuận hoàn toàn đa dạng vẫn còn hạn chế, nhưng các sản phẩm phái sinh sẽ trở nên phức tạp hơn và được tích hợp tốt hơn với khung rủi ro tiêu chuẩn. Đến năm 2026, Bitcoin sẽ không còn chỉ là một công cụ đầu cơ, mà sẽ dần trở thành một phần cốt lõi của cơ sở hạ tầng tài chính.
Sự tinh chỉnh của sản phẩm này sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư truyền thống hơn tham gia. Hiện tại, nhiều nhà đầu tư tổ chức đang có thái độ thận trọng đối với tài sản tiền điện tử, một phần là do sự lựa chọn sản phẩm hạn chế và công cụ quản lý rủi ro không đủ. Khi thị trường cung cấp nhiều sản phẩm đa dạng hơn, chẳng hạn như chiến lược quyền chọn mua bao phủ Bitcoin, chứng chỉ cấu trúc Bitcoin, cho vay thế chấp Bitcoin, những nhà đầu tư này sẽ tìm thấy các công cụ phù hợp với khẩu vị rủi ro và mục tiêu đầu tư của họ.
