人民幣收復失地的表現令人印象深刻：加密貨幣市場面臨許多波動

中國的人民幣正在錄得五年來最強勁的增長，2025年與美元相比增長近4%。

來源：彭博社這一漲吸引了傳統金融市場的巨大關注，然而，由於北京日益嚴格的管理政策，它對加密貨幣領域的影響變得復雜。

減少資本外流，加強法律執行

許多因素促成了人民幣的漲，包括：來自中國人民銀行每日匯率參考政策的強有力支持，資金回流國內股市，以及美元指數約7%的走弱。大型投資銀行如高盛仍持積極觀點，預計匯率在未來一年內可能達到1美元兌換6.85人民幣。

對於加密貨幣投資者來說，人民幣的升值並不意味着積極的前景。歷史表明，人民幣貶值的時期(，例如2018-2019)，促進了來自中國的資金流入比特幣以對沖貶值風險。相反，當人民幣升值時，資本外流的動力減弱，使得以美元計價的資產，包括比特幣，對中國投資者變得不那麼吸引。

此外，來自中國的與加密貨幣相關的資金流前景正在受到負面影響，因爲中國人民銀行剛剛重申了對加密貨幣的嚴格控制方針。在11月29日的協調管理會議上，中央銀行警告說，加密貨幣投機活動有回升的跡象，這給風險控制工作帶來了新的挑戰。中國人民銀行強調，與加密貨幣相關的商業活動仍被視爲中國的“非法金融活動”。

此外，中國人民銀行（PBOC）也表達了對穩定幣的擔憂，認爲這些貨幣還未滿足客戶身分驗證和反洗錢的要求。監管機構警告稱，穩定幣有可能助長洗錢、欺詐和跨境非法轉移資金的活動——這表明北京認爲與美元掛鉤的代幣是潛在的資金外流漏洞，即使人民幣正在升值。

宏觀背景繼續支持加密貨幣

盡管如此，宏觀經濟因素仍然爲加密貨幣市場創造了有利條件。推動人民幣升值的動力——包括美元的疲軟、联准会(FED)可能會降息的預期，以及全球風險偏好改善的心理——都傳統上支持風險資產。自8月以來比特幣的漲與人民幣的恢復相吻合，表明兩者都對流動性驅動因素作出了反應。

盡管人民幣走強以及中國方面更嚴格的控制措施可能會減少歷史上對比特幣的需求，但全球流動性狀況和美元的疲軟仍然是更重要的動力，指引着未來加密貨幣市場的走勢。

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