通往加密貨幣世界的大門

雙幣投資因其架構簡單且收益透明，近年來備受市場關注。然而，目前市場上仍缺乏具系統性的週期量化研究及最佳入場時機分析。本文以四個步驟建構回測框架：首先，利用趨勢與標準差劃分比特幣市場週期；其次，驗證隱含波動率（IV）在比特幣市場中對價格漲跌皆具高度敏感性，可作為有效入場訊號；第三，依據市場階段制定「低買 / 高賣」方向性操作規則；最後，採用簡化版 B-S 模型估算雙幣 APR。研究結果顯示，「IV 入場 + 週期定方向」的雙因子策略能有效捕捉波動溢價，在震盪行情下表現尤為突出，整體收益穩定且具備再投資潛力，為雙幣投資策略化提供了具體可行的發展方向。

Gate 研究院：12月15日，加密市場持續承壓，BTC、ETH 在低檔區間震盪，GT 表現出較強抗跌性。熱門代幣方面，FHE（+95.2%）受隱私運算、Chainlink 合作與生態激勵等多重題材共振大幅上漲；ICE（+46.8%）因代幣遷移及主網過渡引發投機熱潮；BAS（+48.2%）則在 ERC-8004 協議升級推動下顯著走高。市場焦點方面，期權市場結構性賣壓持續壓抑 BTC 上漲動能，OG 持幣者的拋售波動率行為與 ETF 買盤需求出現分歧；螞蟻國際透過區塊鏈、AI 及代幣化存款重塑企業財資管理體系；Stable 主網上線後，鏈上活躍度低於預期，凸顯穩定幣公鏈在差異化落地上仍面臨挑戰。

Gate 研究院日報：12 月 15 日，加密貨幣市場整體持續承壓，BTC、ETH 持續於低檔區間震盪整理，GT 表現相對抗跌。在主流幣走勢偏弱的情況下，FHE、ICE、BAS 等代幣受隱私運算與 Chainlink 合作、代幣遷移及主網轉換、以及 ERC-8004 協議升級等多重利多推動逆勢上漲，顯示資金正聚焦於結構性機會的博弈。期權市場的結構性賣壓仍壓抑 BTC 的上行動能，ETF 買盤需求與 OG 持幣者拋售波動率行為出現分歧，使 BTC 短線更可能維持震盪修復，而非快速突破；螞蟻國際以區塊鏈、AI 與代幣化存款重塑企業財務管理架構；Stable 主網上線後，鏈上活躍度不如預期，突顯穩定幣公鏈在差異化落地上仍面臨挑戰。