Gate 研究院：市場の乱高下が続き、ポジションは年末の変動に集中して賭ける

期权市場動向

最新のデータによると、BTC IV は 45%、ETH IV は 68% であり、いずれも先週より引き続き低下し、過去1年近くの平均水準にとどまっています。これは、市場の今後のボラティリティ予測が弱まっていることを反映しています。

偏度構造を見ると、今週のBTC 25-Delta Skewは各期限で均一に下方移動し、収束傾向を示しています。現在は約−5ボラティリティ付近に集中しており、短期内のプットオプションに対してコールオプションよりも一定のプレミアムがついていることから、下落保険の需要が依然として存在していることがわかります。ETHの偏度は、全体の期限構造にわたってより均一に下方移動しており、遠期においてもわずかなプットプレミアムが現れ始めています。

BTCとETHのインプライド・ボラティリティと実現ボラティリティはともに低下し、ボラティリティリスクプレミアム（VRP）は0付近で狭く揺れ動いています。これにより、現在のオプション価格は実際のボラティリティ水準とほぼ一致しており、市場の短期的なボラティリティの評価は中立的な状態にあります。

大口取引構造

今週のBTCとETHのオプション市場では、大口取引は主にコール・カレンダー・スプレッド（Diagonal Calendar Spread）による買いが中心です。BTCとETHの最大規模の大口取引は以下の通りです。

• BTC：BTC-270326-110000-Cを買い、約1,000 BTCが取引され、純プレミアム支出は約247万ドル。
• ETH：ETH-020126-3300-Cを買い、ETH-191225-3250-Cを売り、合計約4,819 ETHが取引され、純プレミアム支出は約20万ドル。

プラットフォームアップデート

Gateは、便利なオプション取引ツールとして「ロールオーバー売りオプション商品」を独占的に提供開始します。これにより、ユーザーは設定した期間内に自動かつ連続的にオプションを売却できるようになります。ユーザーは、デルタ/ストライクの取引実行、満期日設定（T+1/T+2/T+3）、売却価格方式、数量、そしてオプションの利益確定・損切りパラメータをカスタマイズ可能です。戦略は毎日9:00 (UTC)に自動的にポジションを開き、満期後には次の期にシームレスに移行し、全自動運用を実現します。この機能は、リスク指標の明示、証拠金の予測、取引の見通しなどの補助情報もサポートし、ユーザーが戦略の実行をより直感的に管理できるようにします。

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