Gigantes de Bitcoin acordarão coletivamente em 2025: uma transferência de riqueza sem precedentes

Em 2025, à medida que o preço do Bitcoin ultrapassa os 100.000 dólares e atinge um máximo histórico de 126.000 dólares, os “whales” do Bitcoin que estiveram adormecidos durante anos embarcam numa ação coletiva épica. Dados on-chain mostram que estes primeiros investidores, que detinham mais de 1.000 Bitcoins, alguns dos quais estavam inativos há 10 a 14 anos, lançaram várias rondas de vendas em grande escala este ano, com um valor total de dezenas de milhares de milhões de dólares. Entre eles, uma transação misteriosa da “era Satoshi” transferiu 80.000 bitcoins de uma só vez, levantando cerca de 9 mil milhões de dólares. Esta atividade de baleia, que os analistas chamam de “Grande Redistribuição”, está a proteger-se contra a nova procura por ETFs à vista e tabelas de ativos das empresas cotadas, remodelando profundamente a estrutura de detentores do Bitcoin e potencialmente significando uma mudança fundamental na lógica tradicional do ciclo de mercado de quatro anos.

Porque é que as baleias vão “acordar” coletivamente em 2025? Decodificando as três principais vendas

Para a rede Bitcoin, 2025 será recordado como um ponto de viragem histórico. Este ano, aqueles endereços “baleia” que estiveram silenciosos durante muito tempo e têm depósitos de moedas surpreendentes tornaram-se mais ativos do que nunca. De acordo com o analista da CryptoQuant, J.A. Maartun, o Bitcoin experienciou “Número sem precedentes de fichas a mudar de mãos”, ele deu o nome a este processo**“A Grande Redistribuição”**。 Esta mudança não aconteceu da noite para o dia, mas apresentou três ondas claras, cada uma intimamente ligada a marcos específicos de preço e ao sentimento do mercado.

Começou a primeira vaga de vendas Final de 2024 a início de 2025, o seu catalisador mais direto foi que o preço do Bitcoin atingiu pela primeira vez aquilo que o mercado esperava há anos, em dezembro de 2024**$100.000** Barreira psicológica. Este valor é um marco para muitos dos primeiros mineiros, investidores e crentes que se mantiveram firmes desde 2012-2014. Mais de dez anos de perseverança trouxeram finalmente ricos retornos, desencadeando a disposição de algumas pessoas para alcançar a liberdade financeira e a obtenção de lucros. Esta é a personificação mais direta da natureza humana e das leis do mercado.

A segunda e terceira vagas que se seguiram ocorreram, respetivamente Julho de 2025ComNovembro, correspondente à fase de consolidação e queda do preço do Bitcoin após atingir um ponto mais alto. Maartun notou que uma dinâmica de mercado chave ocorreu quando as duas primeiras vagas de vendas fraudulentas coincidiram com uma forte procura institucional de compra no mercado de ETFs à vista de Bitcoin dos EUA. Este tipo de coisa**“Os velhos ricos vendem, o advenesta toma conta”** , criando um equilíbrio delicado entre oferta e procura, e até levando os preços a subir durante as duas vendas porque a procura é ligeiramente mais forte do que a oferta. Além disso, a ascensão da febre das “tabelas de ativos digitais” em 2025, em que as empresas cotadas imitam a MicroStrategy para usar o Bitcoin como ativo de reserva, pode também levar algumas das primeiras baleias a concluir a saída estruturada e em conformidade dos seus ativos através da negociação com estas empresas.

Nós-chave e impacto no mercado das atividades da baleia Bitcoin em 2025

• Definição e escala：
  • Estandarte da Baleia Gigante: normalmente refere-se à decisão1.000 BTC(Acordo.)86 milhões de dólares, com base nos preços de 15 de dezembro).
  • Contexto histórico: Alguns endereços ativos têm um longo período de dormência10-14 anos, pertence aos participantes da “Era Satoshi”.
• Três rondas de vendas：
  • Vaga 1 (final de 2024-início de 2025): Primeiro avanço do Bitcoin**$100.000** Desencadeados, os primeiros detentores começaram a obter lucros.
  • Segunda vaga (julho de 2025): Com o elevado choque de preço, ocorre uma única transação80.000 BTCTransferência épica (valor aprox.9 mil milhões de dólares）。
  • Terceira vaga (novembro de 2025): No Bitcoin Self**$126.000** Após o recuo do máximo histórico, a pressão de venda está a reaparecer.
• Transação única máxima：
  • Quantidade：80.000 BTC
  • Valor: Sobre9 mil milhões de dólares(De acordo com a hora.)$108.000 Cálculo do preço unitário)
  • Tempo de espera：14 anos
  • Assumir o prato: Assistido pela Galaxy Digital, com compradores incluindo empresas cotadas em bolsa como a Strategy que procuram alocar Bitcoin.
• Impacto no mercado：
  • Equilíbrio entre oferta e procura: Vendas vendidas de baleias protegem-se contra entradas de ETFs à vista e compras por empresas cotadas, aliviando a pressão descendente sobre os preços.
  • Argumentos periódicos: A teoria tradicional de que “a venda de baleias é o auge do ciclo” foi desafiada, e a estrutura do mercado foi complicada pela entrada institucional.
  • Desempenho do preço: Apesar da frequente atividade de baleias, o Bitcoin atingiu novos máximos antes de outubro; Depois disso, veio o retorno**$86.000**, o ponto mais alto caiu por volta30%。

9 mil milhões de dólares em transações às alturas: o fim e renascimento de uma “era Satoshi”

Em julho de 2025, ocorreu uma transação on-chain que abalou todo o mundo das criptomoedas. Um ficou em silêncio durante muito tempo 14 anosde endereços Bitcoin acordaram subitamente e começaram a mover os seus ativos80.000 peçasBitcoin. De acordo com a hora, está perto**$108.000O valor total desta riqueza é próximo9 mil milhões de dólares**。 Assim que a notícia saiu, o mercado ficou em alvoroço e surgiram especulações sobre a identidade do proprietário do endereço – seria o próprio Satoshi Nakamoto? Ou os primeiros programadores ou mineradores principais?

Pouco depois, a resposta ao mistério foi revelada pela Galaxy Digital, uma empresa institucional de criptomoedas. A empresa reconheceu que a transação foi feita por um representante da empresa, que falou sob condição de anonimato “Investidor da Era Satoshi Nakamoto” executado. A Galaxy descreveu-o como “uma das maiores transações nominais de Bitcoin feitas em nome de clientes na história das criptomoedas” e “um dos eventos de saída mais antigos e significativos no mercado de ativos digitais.” Isto não é apenas um grande cash-out, mas um momento simbólico: marca a escolha de um dos primeiros e mais convencidos detentores anónimos do Bitcoin para “reformar-se” num máximo histórico, transformando a riqueza em papel em moeda legal tangível.

No entanto, o impacto desta “venda de bomba nuclear”, que teoricamente era suficiente para esmagar o mercado, foi discretamente digerido. O CEO da Galaxy Digital, Mike Novogratz, revelou que as empresas cotadas lideradas pela Strategy que querem incluir o Bitcoin nas suas listas de ativos rapidamente assumiram este enorme lote de Bitcoin. Este evento ilustra perfeitamente a transição entre o antigo e o novo impulso no mercado do Bitcoin em 2025:A saída do “dinheiro antigo” (as primeiras baleias) foi totalmente realizada pela procura de entrada do “dinheiro novo” (empresas cotadas e investidores em ETFs).。 A existência desta contraparte a nível institucional é um estabilizador que nunca tinha sido visto em nenhum ciclo de mercado em alta. Mostra que a profundidade de liquidez e a estrutura do investidor do Bitcoin deram um salto qualitativo, e o comportamento de uma única entidade torna-se cada vez mais difícil de influenciar as tendências de longo prazo do mercado.

Venda de Baleias vs. Aquisição Institucional: Porque é que o mercado não colapsou?

Perante dezenas de milhares de milhões de dólares em vendas de baleias, uma questão natural é: porque é que o mercado do Bitcoin não sofreu um crash? A 15 de dezembro, o preço do Bitcoin tem vindo a ser negociado desde então $126.000O auge voltou a ser**$86.000Ali perto, o recuo está mais ou menos30%, mas isto é diferente do mercado em alta na história após o seu pico80%** Comparado com o declínio acima, parece muito mais modesto. A chave para a resposta reside no poder de compra institucionalizado sem precedentes que surge do outro lado do mercado.

Este poder de compra provém principalmente de duas direções. Antes de maisETF spot de Bitcoin dos EUA。 Embora os fluxos de ETF tenham oscilado, no geral, trouxeram uma nova procura consistente e significativa ao mercado. Durante as duas primeiras vagas de vendas de baleias, os fluxos líquidos de entrada de ETFs atuaram efetivamente como “esponjas”, absorvendo a maior parte da pressão de venda. A segunda é a mencionada acimaTabela de ativos digitais de empresas cotadas。 Seguindo o exemplo da MicroStrategy, cada vez mais empresas começam a considerar o Bitcoin como parte da sua alocação de ativos corporativos. Não são traders de curto prazo, mas detentores estratégicos de longo prazo, e o seu comportamento de compra é estruturado e planeado, proporcionando um sólido suporte de fundo ao mercado.

As observações do fundador e CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, apontam de forma pungente para esta mudança. Disse que, apesar da venda ativa de baleias, que tradicionalmente marca o fim do ciclo bull, “A antiga teoria do ciclo pode já não ser totalmente aplicável”。 Porque a dinâmica da realização do lucro tem sido de**“Baleias vendidas a investidores de retalho"Transformado em"Baleias vendem a instituições”** 。 Acrescentou: "Novos canais de liquidez, como ETFs e tabelas de ativos digitais, tornam a estrutura cíclica mais complexa. Por outras palavras, o Bitcoin vendido não desapareceu nem saiu do sistema, mas passou de uma carteira anónima mantida durante muito tempo para outro cofre institucional ou produto de fundo que estava planeado para ser mantido durante muito tempo. A transferência de propriedade não enfraquece a crença geral na posse, mas pode aumentar a estabilidade e legitimidade do ativo.

Após a “Grande Redistribuição”: A Teoria do Ciclo do Mercado do Bitcoin Falhou?

Esta “grande redistribuição” sem precedentes empurrou o Bitcoin para uma encruzilhada crítica e gerou discussões sobre o seu cânoneO ciclo de metade de quatro anosDebate aprofundado sobre a validade da teoria. O modelo cíclico tradicional sugere que a captação massiva de lucros por parte dos primeiros investidores e mineiros será um sinal claro de um pico de mercado em alta após a contração da oferta desencadeada pelo halving e pelo sentimento de FOMO no retalho que impulsiona os preços para cima, seguida de uma longa e dolorosa fase de fundo de mercado em baixa.

No entanto, o panorama do mercado para 2025 apresenta um sério desafio a esta teoria. As baleias venderam, mas os preços não caíram drasticamente à medida que os administradores passaram de investidores de retalho vulneráveis para instituições bem financiadas. Isto faz com que tanto os padrões de topo como de baixo do mercado sejam propensos a ser remodelados. O callback pode tornar-se mais superficial e o tempo pode ser mais curto. O que Ki Young Ju chama de “a complexidade da estrutura cíclica” é o melhor comentário sobre isto. O mercado já não é uma máquina simples e cíclica impulsionada pelo sentimento do retalho e pela produção mineira, mas evoluiu para um mercado movido pelo sentimento do retalhoMacroliquidez, decisões de alocação institucional de ativos, avanços regulatórios e produtos tradicionais de mercados financeirosEcossistemas complexos que trabalham em conjunto.

Portanto, para os investidores, confiar exclusivamente em mapas cíclicos históricos para prever o futuro já é arriscado. O foco deve mudar para indicadores fundamentais mais resilientes: por exemplo, será que a tendência de entrada líquida a longo prazo dos ETFs à vista pode ser mantida? A alocação de Bitcoin das empresas cotadas evoluiu de um caso individual para um fenómeno comum? Como é que a política monetária nas principais economias globais afeta o Bitcoin enquanto “ouro digital”? Nesta “redistribuição”, o Bitcoin está a acelerar a sua evolução de um ativo edge altamente especulativo para um ativo maduro de reserva de valor e alocação aceite pelos balanços institucionais globais. Este processo certamente será acompanhado de volatilidade, mas a sua lógica narrativa subjacente e a estrutura dos detentores são muito diferentes do mercado dominado apenas por geeks e aventureiros há uma década. O despertar da baleia não é o sino da morte, mas pode ser o início de uma nova era mais ampla e estável.