Giám đốc đầu tư của Bitwise nói rằng Bitcoin đang bước vào một kỷ nguyên vượt ra ngoài những khoản lợi nhuận hàng năm bùng nổ

Bitcoin có khả năng bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững nhưng chậm rãi, thay vì lặp lại các đợt tăng mạnh đột biến như các chu kỳ thị trường trước đây, theo các giám đốc cấp cao tại quản lý tài sản Bitwise.

Phát biểu trên CNBC, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, cho biết đồng tiền điện tử đầu tiên hiện có vẻ đang chuẩn bị cho một đà tăng chậm hơn, đều đặn hơn. Các khoản lợi nhuận trong tương lai có khả năng tích lũy dần dần hơn là đến từ các đợt tăng đột biến ngắn hạn.

Hougan cho rằng sự chuyển đổi này xuất phát từ cấu trúc thị trường trưởng thành hơn. Khi sự tham gia của các tổ chức ngày càng sâu rộng, độ biến động giá có thể giảm bớt ngay cả khi lợi nhuận dài hạn vẫn được duy trì.

Trong khuôn khổ này, Hougan xác nhận lại quan điểm của mình rằng năm 2026 vẫn nên là một năm tích cực cho Bitcoin. Ông đã chia sẻ dự báo này lần đầu tiên công khai vào tháng 7, trước khi thị trường đạt đỉnh gần nhất.

Thật vậy, dự báo đó đã xuất hiện trước đợt tăng giá của Bitcoin lên mức cao nhất mọi thời đại khoảng $126,200 vào tháng 10. Mặc dù giá đã giảm sau đó, Hougan cho biết xu hướng chung vẫn không thay đổi.

Cuộc tranh luận liên tục về Chu kỳ 4 năm của Bitcoin

Dù có sự lạc quan này, cuộc tranh luận vẫn tiếp tục về việc liệu chu kỳ 4 năm lịch sử của Bitcoin còn phù hợp hay không. Sebastian Beau, Giám đốc Đầu tư tại ReserveOne, nói với CNBC rằng câu hỏi này vẫn chưa được giải quyết.

Bitcoin đã tăng lên trên mức $126,000 vào tháng 10 trước khi giảm xuống khoảng $87,000—mức giảm khoảng 30%. Beau lưu ý rằng vì thời điểm này trùng khớp với các đỉnh chu kỳ trước, một số nhà đầu tư lo ngại rằng sự yếu đi hơn nữa có thể xuất hiện vào năm 2026, giữ cho các mối quan tâm dựa trên chu kỳ vẫn còn nguyên.

Áp lực từ phía người bán lẻ gặp phải sự hỗ trợ từ các tổ chức

Hougan liên kết đợt giảm giá gần đây với việc bán ra vào cuối năm của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhiều người trong số họ đã rút khỏi vị thế từ sớm để chờ đợi một đợt điều chỉnh theo chu kỳ quen thuộc.

Tuy nhiên, hoạt động bán ra đó đã được đáp lại bằng việc tích lũy đều đặn từ các tổ chức lớn hơn. Theo Hougan, việc mua vào liên tục từ các nhà đầu tư lớn đã giúp hạn chế mức độ nghiêm trọng của đợt giảm giá.

Trong các chu kỳ trước, các đợt giảm giá thường gần đạt tới 60%. Lần này, mức giảm đã hạn chế hơn nhiều, qua đó nhấn mạnh ảnh hưởng ngày càng lớn của nhu cầu từ các tổ chức.

Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức $89,561, giảm 1.1% trong 30 ngày qua, theo dữ liệu của CoinGecko. Mặc dù mức giảm nhẹ này báo hiệu một giai đoạn thị trường yếu hơn tương đối, các số liệu không cho thấy có bất kỳ áp lực tài chính cấp bách nào.

Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà phân tích đều chia sẻ cùng một dự báo. Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt gần đây đã cảnh báo rằng Bitcoin có thể giảm xuống còn $60,000 vào quý 3 năm 2026.

Ảnh hưởng chính trị được xem là hạn chế

Bitcoin bắt đầu năm 2025 với đà tăng hướng tới $109,000 sau lễ nhậm chức của Donald Trump với tư cách Tổng thống Mỹ, một sự kiện được xem là chất xúc tác cho các khoản lợi nhuận đầu năm.

Nhìn về phía trước, Hougan cho biết khả năng tăng thêm từ các yếu tố chính trị có vẻ không khả thi. Ông lập luận rằng sự rõ ràng về quy định đã phần lớn được thiết lập. Beau cũng đồng tình với nhận định đó, lưu ý rằng việc phân loại Bitcoin như một hàng hóa đã được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) xác nhận rõ ràng.

Tổng thể, các giám đốc ngành công nghiệp xem sự tham gia của các tổ chức là một lực lượng ổn định. Trong khi các đợt tăng đột biến dựa trên chu kỳ có thể trở nên ít phổ biến hơn, sự tăng trưởng đều đặn dài hạn vẫn là kỳ vọng chủ đạo cho Bitcoin.