1月26日消息，德勤在其2026年金融市場展望報告中發出重磅警告：隨著T+0結算與資產代幣化加速落地，全球金融體系可能正在走向一個“更快但更不透明”的新階段，若監管與基礎設施無法同步升級，市場操縱與系統性風險將更難被發現與遏制。
T+0結算，指交易在當日完成資金與資產交割，被視為華爾街下一輪關鍵升級。德勤指出，這一變化與區塊鏈資產、穩定幣和代幣化證券高度相關，因為只有在即時結算環境下，數字化資產的優勢才能真正發揮出來。債券、股票等現實世界資產一旦以代幣形式流通，交易環節將被壓縮，清算與對帳成本大幅下降，資金周轉效率顯著提升。
但德勤也明確指出，現實金融體系仍然依賴結算週期、對帳流程和監管報告。一旦結算速度被大幅壓縮，留給糾錯、補充抵押品和發現異常的時間也會同步減少，這會讓運營風險與流動性衝擊更加集中化。
德勤高管 Roy Ben-Hur 與 Megan Burns 表示，代幣化不會一夜之間重塑全球市場，而是會通過小規模試點逐步推進。這種方式既能測試技術，也能檢驗制度摩擦，但也意味著在相當一段時間內，同一種資產將同時存在代幣化版本與傳統版本。市場必須決定哪一層更有流動性、哪一種價格更具權威性，這本身就可能引發新的不穩定因素。
更值得關注的是，T+0結算將徹底改變抵押品與流動性的運作方式。過去，機構可以利用結算延遲來調配現金與證券，而在實時環境下，這種緩衝被壓縮。德勤認為，這正是穩定幣與代幣化抵押品最可能率先落地的場景，因為它們可以提供與美元掛鉤、可快速流轉的結算工具。美國監管機構正在探索這一方向，希望通過區塊鏈提升抵押品管理效率。
然而，德勤同時警告，監管機構為了鼓勵創新而放鬆部分報告與流程要求，可能會製造新的“盲區”。更快的結算如果叠加更低的信息披露，將削弱市場發現操縱行為、核對差異與識別壓力的能力。這種組合在極端情況下會放大系統性風險。
Ben-Hur 與 Burns 指出，美國監管層已開始大量使用不採取行動函等工具，為代幣化試點開綠燈。這種方式可以快速推動市場演進，但也意味著部分新規則在缺乏全面框架下先行落地。一旦流動性被吸引到結算更快的新型區塊鏈交易環境，傳統價格發現機制可能被邊緣化。
德勤的結論非常明確：代幣化與T+0不是行銷概念，而是一場基礎設施層面的壓力測試。如果區塊鏈資產能在不犧牲透明度的前提下提升結算確定性與抵押品效率，它們將在2026年之後成為主流金融的一部分；如果碎片化與信息不對稱加劇，監管收緊將迅速到來。T+0結算，正是決定這場金融升級能否真正落地的核心鑰匙。
