สัญญาณ Bitcoin จุดเปลี่ยน—แต่ยังไม่มีจุดต่ำสุดที่ชัดเจน นักวิเคราะห์กล่าว

โดยสรุป

• ตัวชี้วัดบนเชนที่ติดตามโดย CryptoQuant แสดงให้เห็นว่าผู้ถือระยะยาวยังคงอยู่ใกล้จุดคุ้มทุน ซึ่งเป็นระดับที่ในอดีตมักจะนำไปสู่จุดต่ำสุดของตลาดหมี
• เทรดเดอร์กำลังเตรียมตัวสำหรับข้อมูลเงินเฟ้อเดือนมกราคมที่ล่าช้าหลังจากรายงานการจ้างงานที่ร้อนแรง โดยแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเวลานานอาจเป็นภัยคุกคามต่อการปรับตัวลงอีกครั้ง
• บางฝ่ายเชื่อว่าการขายด้วยความตื่นตระหนกอาจกำลังหมดแรงแล้ว โดยอ้างอิงจากระดับความกลัวสุดขีดและการสะสมอย่างหนักใกล้โซนแนวรับที่ 60,000 ดอลลาร์

Bitcoin กำลังส่งสัญญาณที่เคยเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในวัฏจักรที่ผ่านมา แต่ยังไม่ถึงระดับที่มักจะเกิดขึ้นในจุดต่ำสุดที่ยั่งยืน ตัวชี้วัดบนเชนหลายรายการที่ติดตามโดย CryptoQuant ชี้ให้เห็นว่าตลาดยังคงติดอยู่ระหว่างการปรับฐานกลางวัฏจักรและการรีเซ็ตที่ลึกขึ้น แม้ว่านักลงทุนจะถกเถียงกันว่าความเลวร้ายที่สุดอาจจะได้ถูกประเมินราคาไปแล้วก็ตาม การสิ้นสุดของผู้ถือระยะยาว (LTH), มูลค่าตลาดเทียบกับมูลค่าที่แท้จริง (MVRV), กำไร/ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (NUPL), และเปอร์เซ็นต์ของอุปทานที่อยู่ในกำไร ล้วนอยู่ในพื้นที่ที่ไม่แน่นอน—อยู่ระหว่างการปรับฐานกลางวัฏจักรและการรีเซ็ตตลาดโดยรวม 

“ในประวัติศาสตร์ จุดต่ำสุดของตลาดหมีมักจะเกิดขึ้นในช่วงที่ LTHs ประสบกับขาดทุน 30% ถึง 40%,” รายงานของ CryptoQuant เมื่อวันพฤหัสบดีระบุ กำไรของผู้ถือระยะยาวลดลงจาก 142% ในเดือนตุลาคมเหลือระดับคุ้มทุน แต่ผู้วิเคราะห์กล่าวว่านี่ยังห่างไกลจากการสิ้นสุดอย่างแท้จริง “ผมเห็นด้วยโดยทั่วไปว่าตลาดอาจยังไม่ได้ยืนยันจุดต่ำสุดเชิงแมโครา,” Ryan Lee หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ของ Bitget กล่าวกับ Decrypt. “สภาพคล่องยังคงแน่นหนา และสินทรัพย์เสี่ยงยังคงตอบสนองต่อข้อมูลเชิงแมโครอยู่ การล้างพอร์ตสุดท้ายอาจเกิดขึ้นได้ โดยเฉพาะหากหุ้นอ่อนแอลง” ในขณะเดียวกัน, ค่า MVRV Z-score ยังไม่เข้าสู่ช่วงขายมากเกินไประหว่าง -0.4 ถึง -0.7 ซึ่งเป็นช่วงที่จุดต่ำสุดมักจะเกิดขึ้นในประวัติศาสตร์ NUPL ขณะนี้อยู่ที่ประมาณ 0.1 ถึงแม้ว่าจุดต่ำสุดของราคาโดยทั่วไปจะเกิดขึ้นเมื่อผู้ถือประสบกับขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงประมาณ 20% บริษัทการเงินแบบดั้งเดิมเช่น Goldman Sachs และ Standard Chartered ก็ได้แสดงท่าทีเชิงลบในลักษณะเดียวกัน Decrypt รายงานไว้ก่อนหน้านี้ พวกเขาคาดการณ์ว่า Bitcoin จะเคลื่อนไหวระหว่าง 50,000 ถึง 58,000 ดอลลาร์ในไม่ช้านี้ หลังจากรายงานการจ้างงานที่ร้อนแรงกว่าที่คาด เทรดเดอร์กำลังรอข้อมูลเงินเฟ้อเดือนมกราคมใหม่ในวันศุกร์ หลังจากการล่าช้าจากการปิดหน่วยงานรัฐบาลบางส่วน การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อแบบไม่คาดคิดอาจเสริมสร้างแนวโน้มที่อัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นต่อเนื่อง เป็นการกดดันเพิ่มเติมต่อสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึง Bitcoin นักลงทุน Bitcoin กำลังเผชิญกับหนึ่งในสภาพแวดล้อมเชิงแมโครที่ไม่แน่นอนที่สุดในรอบหลายปี ด้วยสัญญาณที่ขัดแย้งกันทำให้ตลาดกำลังค้นหาทิศทาง อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่นักวิเคราะห์ทุกคนที่เชื่อมั่น “ดัชนีความกลัวและความโลภของ Crypto ร่วงลงเหลือ 11/100 เมื่อวันที่ 11 กุมภาพันธ์ สัญญาณของความตื่นตระหนกอย่างรุนแรงและความเหนื่อยล้าของผู้ขาย,” Sean McNulty หัวหน้าการเทรดอนุพันธ์ APAC ที่ FalconX กล่าวกับ Decrypt ต่างจากการล่มสลายของปี 2022 การ downturn ครั้งนี้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงเชิงแมโครและวิกฤตสภาพคล่องมากกว่าความล้มเหลวในระบบอุตสาหกรรมโดยรวมอย่างเช่นการล่มของ FTX เขากล่าว “การขาดการระเบิดอย่างรุนแรงบ่งชี้ว่าตลาดอาจกำลังเผชิญกับการลดความเสี่ยงของสถาบันแบบปกติ แต่เจ็บปวด แทนที่จะเป็นการล่มสลายขั้นสุดท้าย,” เขาเสริม McNulty ยังชี้ให้เห็นถึงการเคลื่อนไหวของราคาเมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่ง Bitcoin ทดสอบแนวรับทางจิตวิทยาที่ 60,000 ดอลลาร์เป็นครั้งคราวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทำให้เกิดการฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว 19% ภายใน 24 ชั่วโมง ขณะที่ความรู้สึกเชิงสังคมเข้าสู่ระดับสูงสุดของการยอมแพ้ เป็นหลักฐานของการสร้างฐานราคา สิ่งนี้ได้รับการสนับสนุนโดยการไหลเข้าของ Bitcoin ในวันเดียวสูงสุดถึง 66,940 BTC เข้าสู่ที่อยู่สะสม แสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันกำลังปกป้องโซน 60,000–62,000 ดอลลาร์อย่างแข็งขัน “เมื่อค่า MVRV Z-score ลดลงเหลือ 1.2 ข้อมูลบ่งชี้ว่า Bitcoin กำลังซื้อขายในมูลค่าที่ลึกมากแล้ว ทำให้เหลือพื้นที่น้อยสำหรับการล่มสลายอย่างต่อเนื่องต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงที่ 55,000 ดอลลาร์,” McNulty กล่าวเสริม